美國經濟衰退的結構性原因
2012-06-30 17:32:01 來源：蘭瑞環(huán)球經濟觀察
美國經濟正滑向新一輪衰退必將是美國聯(lián)邦儲備局公開市場委員會6月例會的重要議題。面對目前的經濟形勢，發(fā)揮央行職能的美聯(lián)儲似乎應對乏術。美國生產率滑坡，顯示雇用員工多于需求。四、五兩月零售額也出現(xiàn)大跌，說明消費者開始收緊錢袋節(jié)制花銷，也很少借貸。今后數(shù)月如果零售額依然疲軟，解雇風潮來臨將無法避免。
■經濟衰退迫在眉睫
最新經濟數(shù)據(jù)顯示，美國4月和5月的新增工作機會銳減。今年頭三個月每月新增工作機會僅為22.6萬。到了4月，新增工作機會僅為7.7萬，而五月更糟，新增工作機會6.9萬。另外工資增長幅度自復蘇開始一直不斷增長，但最近三個月突然停滯不前。未來勞工市場可能變得更加艱難。
作為美國最高貨幣政策主管機構，美聯(lián)儲已經使出渾身解數(shù)調低利率來刺激經濟。聯(lián)儲局負責保管商業(yè)銀行準備金、對商業(yè)銀行貸款及發(fā)行聯(lián)邦儲備券。它控制的多項短期利率，如銀行間隔夜拆借利率，一月及一年期美國國債利率已經調低到幾乎為零的水平。自美聯(lián)儲公開市場委員會上次在4月25日開會以來，出現(xiàn)了大量購買美國債券的高潮，壓低了長期國債利率，美國國內住房貸款也降到新低。
從國際上看，歐洲經濟環(huán)境進一步惡化，歐元疲軟，貿易逆差較大，美國今年的出口形勢不容樂觀。目前美國貿易逆差高度6000億美元，成為經濟增長的主要障礙。國際投資者最近更是大量套現(xiàn)歐洲多國政府債券，轉而購買美國國債。這些都成為美國國債及住房貸款利率走向新低的主因。這樣的國內國際局勢令美聯(lián)儲完全無法通過調低利率達到刺激經濟的目的。
■衰退的結構性原因
眾所周知，作為央行的美聯(lián)儲可以通過調整貨幣政策經濟過熱時起到抑制通貨膨脹，在經濟疲軟時鼓勵借貸和購買住房從而達到保持經濟平穩(wěn)增長。但是一些源于美國政府及國會的結構性問題得不到解決，美聯(lián)儲不可能單方面做到促進經濟增長。
大學學費近年來持續(xù)高漲。大學畢業(yè)后，多數(shù)學生必須開始償還高額學生貸款。因此很多大學畢業(yè)生即使找到不錯的工作也不敢輕易消費。另外，政府對銀行業(yè)監(jiān)管不力。美國最大的幾家銀行控制力美國百分之六十的銀行存款。一些大銀行，如最近出問題的摩根大通，不愿向中小銀行放貸但卻熱衷于參與一些風險性極高的金融活動，豪賭巨額利潤。如果成功，銀行高管和他們在華爾街同伙們就可分得高額獎金。如果失敗，虧損由成千上萬的投資人去承擔。
美國商業(yè)部的最新數(shù)據(jù)顯示，美國經濟平均增率僅為2.4%。未來三年，美國必須每月新增36.2萬工作機會才有可能把失業(yè)率降低到6%。要到達這個目標，經濟增長必須在4%以上?，F(xiàn)在的局面根本看不到實現(xiàn)這一目標的可能性?？傊绻绹a品在世界找不到市場并且大量進口石油，醫(yī)療費用及大學教育居高不下，華爾街的貪婪得不到節(jié)制，美國經濟必將再次滑向衰退。
■經濟衰退迫在眉睫
最新經濟數(shù)據(jù)顯示，美國4月和5月的新增工作機會銳減。今年頭三個月每月新增工作機會僅為22.6萬。到了4月，新增工作機會僅為7.7萬，而五月更糟，新增工作機會6.9萬。另外工資增長幅度自復蘇開始一直不斷增長，但最近三個月突然停滯不前。未來勞工市場可能變得更加艱難。
作為美國最高貨幣政策主管機構，美聯(lián)儲已經使出渾身解數(shù)調低利率來刺激經濟。聯(lián)儲局負責保管商業(yè)銀行準備金、對商業(yè)銀行貸款及發(fā)行聯(lián)邦儲備券。它控制的多項短期利率，如銀行間隔夜拆借利率，一月及一年期美國國債利率已經調低到幾乎為零的水平。自美聯(lián)儲公開市場委員會上次在4月25日開會以來，出現(xiàn)了大量購買美國債券的高潮，壓低了長期國債利率，美國國內住房貸款也降到新低。
從國際上看，歐洲經濟環(huán)境進一步惡化，歐元疲軟，貿易逆差較大，美國今年的出口形勢不容樂觀。目前美國貿易逆差高度6000億美元，成為經濟增長的主要障礙。國際投資者最近更是大量套現(xiàn)歐洲多國政府債券，轉而購買美國國債。這些都成為美國國債及住房貸款利率走向新低的主因。這樣的國內國際局勢令美聯(lián)儲完全無法通過調低利率達到刺激經濟的目的。
■衰退的結構性原因
眾所周知，作為央行的美聯(lián)儲可以通過調整貨幣政策經濟過熱時起到抑制通貨膨脹，在經濟疲軟時鼓勵借貸和購買住房從而達到保持經濟平穩(wěn)增長。但是一些源于美國政府及國會的結構性問題得不到解決，美聯(lián)儲不可能單方面做到促進經濟增長。
大學學費近年來持續(xù)高漲。大學畢業(yè)后，多數(shù)學生必須開始償還高額學生貸款。因此很多大學畢業(yè)生即使找到不錯的工作也不敢輕易消費。另外，政府對銀行業(yè)監(jiān)管不力。美國最大的幾家銀行控制力美國百分之六十的銀行存款。一些大銀行，如最近出問題的摩根大通，不愿向中小銀行放貸但卻熱衷于參與一些風險性極高的金融活動，豪賭巨額利潤。如果成功，銀行高管和他們在華爾街同伙們就可分得高額獎金。如果失敗，虧損由成千上萬的投資人去承擔。
美國商業(yè)部的最新數(shù)據(jù)顯示，美國經濟平均增率僅為2.4%。未來三年，美國必須每月新增36.2萬工作機會才有可能把失業(yè)率降低到6%。要到達這個目標，經濟增長必須在4%以上?，F(xiàn)在的局面根本看不到實現(xiàn)這一目標的可能性?？傊绻绹a品在世界找不到市場并且大量進口石油，醫(yī)療費用及大學教育居高不下，華爾街的貪婪得不到節(jié)制，美國經濟必將再次滑向衰退。
