穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期是加息政策的重心

中國(guó)人民銀行決定，自2007 年9月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的3.60%提高到3.87%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的7.02%提高到7.29%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)調(diào)整……

央行宣布年內(nèi)第五次加息

中國(guó)人民銀行14日宣布，決定自9月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。這將是央行今年以來(lái)第五次加息。

根據(jù)決定，自2007年9月15日起，金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的3.60%提高到3.87%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的7.02%提高到7.29%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)調(diào)整。個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)央行表示，此次加息旨在加強(qiáng)貨幣信貸調(diào)控，引導(dǎo)投資合理增長(zhǎng)，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期。

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月份CPI延續(xù)前6個(gè)月不斷攀升趨勢(shì)，同比上漲幅度高達(dá)6.5%，為今年月度最高漲幅，央行加息成為市場(chǎng)普遍預(yù)期。

穩(wěn)定通脹預(yù)期成央行加息重中之重

在市場(chǎng)普遍預(yù)期中，中國(guó)人民銀行14日宣布，自9月15日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)。這是央行今年以來(lái)第五次宣布加息，距離上次宣布加息僅間隔24天，是近年來(lái)加息間隔時(shí)間最短的一次。分析認(rèn)為，回顧央行最近幾次加息，“穩(wěn)定通脹預(yù)期”已成央行加息的重中之重。加息周期日漸縮短，體現(xiàn)出央行力圖保持利率為正值的決心。

今年以來(lái)，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）不斷上漲。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在6、7月份CPI不斷創(chuàng)出年內(nèi)月度新高的情況下，8月份CPI再度攀升，同比上漲達(dá)6.5%，前8個(gè)月CPI累計(jì)上漲已達(dá)到3.9%。

此次金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率由3.60%提高到3.87%，與3.9%的前8個(gè)月CPI漲幅相比，在不考慮利息稅的情況下，負(fù)利率程度有所減輕?？紤]到未來(lái)CPI漲勢(shì)可能回落，實(shí)際利率在年內(nèi)有望由負(fù)值轉(zhuǎn)為正值。

央行行長(zhǎng)周小川最近在接受媒體采訪時(shí)也表示，對(duì)抗通脹是央行的目標(biāo)，央行重視并希望實(shí)際利率為正值。

央行最近兩次加息決定出臺(tái)的時(shí)機(jī)，都是在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局月度CPI發(fā)布后，兩次加息后，實(shí)際利率均由負(fù)值轉(zhuǎn)為正值。如此一來(lái)，可保證在CPI持續(xù)偏高的情況下，居民的存款收益不受太大損失。同時(shí)穩(wěn)定銀行存款，降低居民對(duì)物價(jià)上漲的預(yù)期。

此外，央行再度提高一年期貸款基準(zhǔn)利率，意在提高資金使用成本，加強(qiáng)貨幣信貸調(diào)控。從本周發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以看出，銀行信貸規(guī)模還在不斷擴(kuò)大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的熱度仍然不減，流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題依然明顯。央行此次加息就是要提高銀行信貸的成本，實(shí)現(xiàn)加強(qiáng)貨幣信貸調(diào)控的目標(biāo)。央行新近發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月末廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長(zhǎng)18.09%，增幅比上年末高1.15個(gè)百分點(diǎn)，前8個(gè)月新增貸款已超過(guò)去年全年。