國企數(shù)量將大幅減少 國資監(jiān)管凸現(xiàn)8大新特征
2010-08-26 15:31:24 來源：經(jīng)濟參考報
今年成立的國資委，是中國國有資產(chǎn)監(jiān)管體制改革取得重大突破、進入一個新階段的重要標(biāo)志。未來國有資產(chǎn)監(jiān)管將展現(xiàn)出八個新的特征值得我們關(guān)注。
國有企業(yè)數(shù)量將大幅減少
據(jù)預(yù)測，目前國家直接擁有的９０００多家企業(yè)，最終將可能保留１２００家左右，并將成立３０至５０家左右具有國際競爭力的集團公司，這意味著國企數(shù)量將減少８成以上。而縱觀全球，成功建立國有資產(chǎn)監(jiān)督管理體制的國家，無不經(jīng)歷過這一過程。
國有企業(yè)數(shù)量大量減少的依據(jù)是：中國將保留與國家戰(zhàn)略和安全因素息息相關(guān)的企業(yè)。但也應(yīng)該看到，國企數(shù)量的大幅度下降，并不意味著國家持有的資產(chǎn)數(shù)量也會同樣呈正比例下降，反而可能因為管理業(yè)績考核的加強和監(jiān)管措施的落實而上升。
國內(nèi)股市大盤驅(qū)動力提高
國有企業(yè)數(shù)量大量減少將造就近期市場最大的機會。由于國有股權(quán)開始轉(zhuǎn)讓，并購之門被打開，一些潛在的收購者看好將出售的國有資產(chǎn)，希望通過收購擴大資產(chǎn)以提高其凈資產(chǎn)值，所以大盤流動資金的積極性將被充分地調(diào)動。更多的市場人士都希望在未來的并購中分得一杯羹。
伴隨新一輪國資改革，國有股減持問題的解決將提上議事日程，只有當(dāng)這個問題得到了妥善解決，整個證券市場的中長期預(yù)期才能穩(wěn)定，才能形成新的價值中樞，市場也才能從根本上走出頹勢。
管理層收購黑幕可能避免
企業(yè)收購重組的資金源自何處？海外資金將來源于香港的上市公司和外國的組合投資，國內(nèi)資金除來自非國有企業(yè)外，還有相當(dāng)數(shù)量將來自于管理層收購。
為避免發(fā)生管理層收購黑幕，有兩項嚴(yán)格的措施，一是收購必須經(jīng)過當(dāng)?shù)卣块T以及國家主管部門的批準(zhǔn)；二是收購必須經(jīng)過嚴(yán)格的審計，并及時披露相關(guān)的信息。
國有資產(chǎn)定價以市場為基礎(chǔ)
在這場規(guī)?？涨暗乃袡?quán)變動中，國有資產(chǎn)如何作價無疑成了并購最敏感的一根神經(jīng)。什么才是有效的資產(chǎn)定價？資產(chǎn)定價將以市場為基礎(chǔ)，因此，市值、帳面價值、經(jīng)濟附加值、股息收益以及現(xiàn)金流都可能成為買賣雙方為資產(chǎn)定價的參考值，這樣可以糾正以前定價整體過高的情況。
合作并購成為國有資產(chǎn)處置主流
目前，與外資的合作或者本土化的并購模式被較多企業(yè)選擇，說明不少國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)看到“合作與并購”是企業(yè)實現(xiàn)低成本快速擴張的一條捷徑。
預(yù)計在未來幾年中，中國也將掀起一場內(nèi)外資企業(yè)間的并購高潮。而企業(yè)并購也將更趨國際化，跨國并購成為主流；企業(yè)并購與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整密切相聯(lián)，工業(yè)企業(yè)并購比例將下降，高科技和第三產(chǎn)業(yè)比例將不斷增加。
國家所有中央政府與地方分級管理
“國家所有，分級產(chǎn)權(quán)”，這標(biāo)志著中央政府把更多的國有資產(chǎn)管理權(quán)下放給了地方政府，這將為國有股轉(zhuǎn)讓提速提供動力。
我國幅員遼闊，地區(qū)之間發(fā)展不平衡，國有企業(yè)數(shù)量很多，一個集中的中央國有資產(chǎn)管理委員會無法行使眾多企業(yè)的國有資產(chǎn)的管理，因此必須分級履行國有資產(chǎn)管理的職責(zé)，才能實際上管得好和管得住。有的國有企業(yè)是地方通過各種途徑籌措資金創(chuàng)辦的，這些國有企業(yè)在地方還需要地方政府各方面的協(xié)調(diào)和管理，由地方管理并得到收益，才能尊重和調(diào)動地方發(fā)展經(jīng)濟的積極性。
國有資產(chǎn)處置將有法可依
《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》（以下簡稱《條例》）業(yè)經(jīng)頒布，對于備受業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的國資委如何避免權(quán)力過于集中、國資委如何對國有資產(chǎn)進行保值和增值、國資委有哪些權(quán)力對控股的國有資產(chǎn)進行重大事項管理，都在其中作了明確的闡釋。同時，《條例》中還規(guī)定了人大對國資委的問責(zé)制度。有此《條例》，國有資產(chǎn)管理開始真正步入有法可依的時代。
國資委成為國有企業(yè)的終極所有者
《條例》把國資委的職能定為資產(chǎn)的出資人，而放棄了以往的政府公共管理的職能。這意味著國資委應(yīng)當(dāng)是一家“大公司”或“大企業(yè)”，而不是先前認(rèn)知的政府機構(gòu)。
既然國資委是一個類似公司的單位，那么國有企業(yè)的終極所有者便成為國資委。國資委身份的確定，保證了國資委的有效運作。作為政府代理人的國資委對國有企業(yè)進行有效的監(jiān)督管理，行使所有者的職責(zé)，有利于保證國有資產(chǎn)的保值和增值。
國有企業(yè)數(shù)量將大幅減少
據(jù)預(yù)測，目前國家直接擁有的９０００多家企業(yè)，最終將可能保留１２００家左右，并將成立３０至５０家左右具有國際競爭力的集團公司，這意味著國企數(shù)量將減少８成以上。而縱觀全球，成功建立國有資產(chǎn)監(jiān)督管理體制的國家，無不經(jīng)歷過這一過程。
國有企業(yè)數(shù)量大量減少的依據(jù)是：中國將保留與國家戰(zhàn)略和安全因素息息相關(guān)的企業(yè)。但也應(yīng)該看到，國企數(shù)量的大幅度下降，并不意味著國家持有的資產(chǎn)數(shù)量也會同樣呈正比例下降，反而可能因為管理業(yè)績考核的加強和監(jiān)管措施的落實而上升。
國內(nèi)股市大盤驅(qū)動力提高
國有企業(yè)數(shù)量大量減少將造就近期市場最大的機會。由于國有股權(quán)開始轉(zhuǎn)讓，并購之門被打開，一些潛在的收購者看好將出售的國有資產(chǎn)，希望通過收購擴大資產(chǎn)以提高其凈資產(chǎn)值，所以大盤流動資金的積極性將被充分地調(diào)動。更多的市場人士都希望在未來的并購中分得一杯羹。
伴隨新一輪國資改革，國有股減持問題的解決將提上議事日程，只有當(dāng)這個問題得到了妥善解決，整個證券市場的中長期預(yù)期才能穩(wěn)定，才能形成新的價值中樞，市場也才能從根本上走出頹勢。
管理層收購黑幕可能避免
企業(yè)收購重組的資金源自何處？海外資金將來源于香港的上市公司和外國的組合投資，國內(nèi)資金除來自非國有企業(yè)外，還有相當(dāng)數(shù)量將來自于管理層收購。
為避免發(fā)生管理層收購黑幕，有兩項嚴(yán)格的措施，一是收購必須經(jīng)過當(dāng)?shù)卣块T以及國家主管部門的批準(zhǔn)；二是收購必須經(jīng)過嚴(yán)格的審計，并及時披露相關(guān)的信息。
國有資產(chǎn)定價以市場為基礎(chǔ)
在這場規(guī)?？涨暗乃袡?quán)變動中，國有資產(chǎn)如何作價無疑成了并購最敏感的一根神經(jīng)。什么才是有效的資產(chǎn)定價？資產(chǎn)定價將以市場為基礎(chǔ)，因此，市值、帳面價值、經(jīng)濟附加值、股息收益以及現(xiàn)金流都可能成為買賣雙方為資產(chǎn)定價的參考值，這樣可以糾正以前定價整體過高的情況。
合作并購成為國有資產(chǎn)處置主流
目前，與外資的合作或者本土化的并購模式被較多企業(yè)選擇，說明不少國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)看到“合作與并購”是企業(yè)實現(xiàn)低成本快速擴張的一條捷徑。
預(yù)計在未來幾年中，中國也將掀起一場內(nèi)外資企業(yè)間的并購高潮。而企業(yè)并購也將更趨國際化，跨國并購成為主流；企業(yè)并購與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整密切相聯(lián)，工業(yè)企業(yè)并購比例將下降，高科技和第三產(chǎn)業(yè)比例將不斷增加。
國家所有中央政府與地方分級管理
“國家所有，分級產(chǎn)權(quán)”，這標(biāo)志著中央政府把更多的國有資產(chǎn)管理權(quán)下放給了地方政府，這將為國有股轉(zhuǎn)讓提速提供動力。
我國幅員遼闊，地區(qū)之間發(fā)展不平衡，國有企業(yè)數(shù)量很多，一個集中的中央國有資產(chǎn)管理委員會無法行使眾多企業(yè)的國有資產(chǎn)的管理，因此必須分級履行國有資產(chǎn)管理的職責(zé)，才能實際上管得好和管得住。有的國有企業(yè)是地方通過各種途徑籌措資金創(chuàng)辦的，這些國有企業(yè)在地方還需要地方政府各方面的協(xié)調(diào)和管理，由地方管理并得到收益，才能尊重和調(diào)動地方發(fā)展經(jīng)濟的積極性。
國有資產(chǎn)處置將有法可依
《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》（以下簡稱《條例》）業(yè)經(jīng)頒布，對于備受業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的國資委如何避免權(quán)力過于集中、國資委如何對國有資產(chǎn)進行保值和增值、國資委有哪些權(quán)力對控股的國有資產(chǎn)進行重大事項管理，都在其中作了明確的闡釋。同時，《條例》中還規(guī)定了人大對國資委的問責(zé)制度。有此《條例》，國有資產(chǎn)管理開始真正步入有法可依的時代。
國資委成為國有企業(yè)的終極所有者
《條例》把國資委的職能定為資產(chǎn)的出資人，而放棄了以往的政府公共管理的職能。這意味著國資委應(yīng)當(dāng)是一家“大公司”或“大企業(yè)”，而不是先前認(rèn)知的政府機構(gòu)。
既然國資委是一個類似公司的單位，那么國有企業(yè)的終極所有者便成為國資委。國資委身份的確定，保證了國資委的有效運作。作為政府代理人的國資委對國有企業(yè)進行有效的監(jiān)督管理，行使所有者的職責(zé)，有利于保證國有資產(chǎn)的保值和增值。
