新股注冊(cè)制頒布，改革堅(jiān)持市場(chǎng)化

停擺一年有余，中國(guó)IPO（Initial Public Offering，是指企業(yè)透過證券交易所首次公開向投資者增發(fā)股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程）重現(xiàn)曙光。中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，本次改革將貫徹今屆三中全會(huì)關(guān)于"推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革"的要求，厘清和理順新股發(fā)行改革中政府與市場(chǎng)的關(guān)系。改革總體將堅(jiān)持市場(chǎng)化、法制化取向的原則。同時(shí)，意見發(fā)布后，需一個(gè)月左右進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備工作，才有公司完成相關(guān)程序。預(yù)計(jì)到2014年1月，約50家企業(yè)能完成程序并陸續(xù)上市。

《意見》是逐步推進(jìn)股票發(fā)行從核準(zhǔn)制向注冊(cè)制過渡的重要步驟，主要就新股市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制、發(fā)行人及其控股股東責(zé)任、定價(jià)、配售和監(jiān)管執(zhí)法等五方面進(jìn)行改革?！兑庖姟返目傮w原則是堅(jiān)持市場(chǎng)化、法制化取向，突出以信息披露為中心的監(jiān)管理念，加大信息公開力度，審核標(biāo)準(zhǔn)更加透明，審核進(jìn)度同步公開，通過提高新股發(fā)行各層面、各環(huán)節(jié)的透明度，努力實(shí)現(xiàn)公眾的全過程監(jiān)督。根據(jù)《意見》，監(jiān)管部門對(duì)新股發(fā)行的審核重在合規(guī)性審查，企業(yè)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)由投資者和市場(chǎng)自主判斷。審核后，新股何時(shí)發(fā)、怎么發(fā)，將由市場(chǎng)自我約束、自主決定，發(fā)行價(jià)格將更反映供求關(guān)系?！兑庖姟芬员Ｗo(hù)中小投資者合法權(quán)益為宗旨，著力保護(hù)中小投資者的知情權(quán)、參與權(quán)、監(jiān)督權(quán)、求償權(quán)。調(diào)整新股配售機(jī)制，更加尊重中小投資者申購(gòu)意愿。約束發(fā)行人定高價(jià)，抑制投資者報(bào)高價(jià)，遏制股票上市后"炒新"行為?！兑庖姟愤M(jìn)一步明確了發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估師等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及人員在發(fā)行過程中的獨(dú)立主體責(zé)任，規(guī)定發(fā)行人信息披露存在重大違法行為給投資者造成損失的，發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)必須依法賠償投資者損失。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，新股發(fā)行體制改革并不意味著監(jiān)管放松，而是在完善事前審核的同時(shí)，更加突出事中加強(qiáng)監(jiān)管、事后嚴(yán)格執(zhí)法。對(duì)發(fā)行人、大股東、中介機(jī)構(gòu)等，一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)線索，及時(shí)采取中止審核、立案稽查、移交司法機(jī)關(guān)等措施，強(qiáng)化責(zé)任追究，加大處罰力度，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)公開、公平、公正。鄧舸表示，所有企業(yè)必須符合改革意見的要求后才能發(fā)行新股。目前排隊(duì)申請(qǐng)發(fā)行的企業(yè)累計(jì)已達(dá)到760多家，《意見》發(fā)布后，證監(jiān)會(huì)將按申請(qǐng)企業(yè)的排隊(duì)順序依次安排審核工作。預(yù)計(jì)完成760多家企業(yè)的審核工作，需要一年左右的時(shí)間。鄧舸說，意見發(fā)布后，需要一個(gè)月左右時(shí)間進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)2014年1月底，將有50家企業(yè)完成程序并陸續(xù)上市。