歐美量化寬松基調不變

在歐美經濟低迷狀態(tài)下，市場期待的新一輪量化寬松貨幣政策并未落地。8月2日晚間，歐洲央行宣布維持指標利率在0.75%不變。就在稍早前，美聯(lián)儲、英國央行也雙雙宣布維持基準利率不變。美聯(lián)儲結束了為期兩天的貨幣政策例會，會后發(fā)表聲明稱，為了刺激更強勁的經濟復蘇，將把聯(lián)邦基金利率維持在零至0.25%的超低區(qū)間至少到2014年下半年。同時，美聯(lián)儲將延續(xù)"扭轉操作"的調倉決定，即計劃到今年底出售剩余期限為3年及以下的2670億美元中短期國債，同時購買相同數(shù)量剩余期限為6年至30年的中長期國債，以壓低長期利率。此外，美聯(lián)儲還將繼續(xù)把到期的機構債券和機構抵押貸款支持證券的本金進行再投資，以購買更多房利美、房地美等機構發(fā)行的抵押貸款支持證券。由于美聯(lián)儲不久前在6月份的例會上宣布將"扭轉操作"延期至年底，大多數(shù)分析人士認為，美聯(lián)儲至少將等到9月份才可能推出新的措施，這樣能有更多時間分析就業(yè)市場和整體經濟走勢，并觀察歐債危機的進展。歐元區(qū)近來深受債務危機困擾，希臘、意大利、西班牙深陷高債泥潭，歐元對美元也一路貶值，以至于近日很多歐元區(qū)國家一致呼吁，采取一切措施保護歐元，避免歐元區(qū)瓦解。因此市場對于歐洲央行8月2日晚間宣布的維持指標利率在0.75%不變，維持邊際貸款利率在1.50%不變，并維持存款利率在零不變的做法認為，9月歐元區(qū)將面臨重債國如何脫困的抉擇，往前走一步或退后一步都將產生不可估量的影響。并且，7月初歐洲央行剛剛將再融資利率下調25個基點，歐洲央行利率已降至歷史新低。目前最好的狀態(tài)就是謹慎觀望。這也不難理解英國央行維持基準利率不變的考慮，因為歐元區(qū)的任何舉動都對英國產生重大影響。