五強(qiáng)爭霸格局初成，海普瑞未來業(yè)績堪憂

2月17日晚間，肝素鈉原料藥行業(yè)老大海普瑞（002399.SZ）公布2011年業(yè)績快報(bào)，初步核算，2011年公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入24.95億元，較上年同期下降35.26%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤7.2億元，同比下降49.12%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤6.24億元，同比下降48.41%。分析指出，導(dǎo)致海普瑞2011年?duì)I業(yè)額大幅下滑有幾大因素：首先，肝素鈉原料藥價格下降導(dǎo)致其營業(yè)額大幅下跌；其次，2010年肝素鈉出口行情火爆，積累下的高基數(shù)使海普瑞去年的出口量呈現(xiàn)同比下跌。另外，海普瑞的主要客戶賽諾菲公司的專利藥依諾肝素專利到期，面臨仿制藥的競爭，在下游成本壓力的傳導(dǎo)下，海普瑞肝素鈉原料藥的出口價格不斷下滑，對其產(chǎn)品銷售價格體系構(gòu)成壓力。而隨著相關(guān)競爭者的日益崛起，海普瑞昔日在海外認(rèn)證、出口份額和產(chǎn)能最大等要素上的核心優(yōu)勢將備受挑戰(zhàn)。從產(chǎn)能上看，海普瑞目前肝素鈉原料藥年產(chǎn)能7萬億單位，2011年先后IPO的千紅制藥（002550.SZ）和常山藥業(yè)（300255.SZ）正加速追趕，千紅制藥IPO后已將產(chǎn)能從原有的2.2萬億單位擴(kuò)大到5.5萬億單位，常山藥業(yè)在IPO后也將肝素鈉原料藥產(chǎn)能從原來的8500億單位急速擴(kuò)產(chǎn)至3.85萬億單位。1月上旬，國內(nèi)排名第四的肝素鈉原料藥供應(yīng)商煙臺東誠生化通過證監(jiān)會審核，而南京健友生化的IPO目前正在證監(jiān)會的初審中。肝素鈉原料藥行業(yè)出口前五強(qiáng)爭霸市場的格局已經(jīng)形成，再加上海普瑞的核心優(yōu)勢正逐漸喪失，更是給海普瑞的未來平添了諸多壓力。