中央經(jīng)濟工作會議將召開，貨幣全面放松可能性不大

一年一度的中央經(jīng)濟工作會議即將召開。分析人士認(rèn)為，預(yù)計會議對2012年政策的定調(diào)仍是"穩(wěn)健的貨幣政策"和"積極的財政政策"：貨幣政策總體穩(wěn)健，適時微調(diào)預(yù)調(diào)并強調(diào)前瞻性、靈活性和針對性；而財政政策的"積極"，則主要是集中在"結(jié)構(gòu)性減稅"上。

■貨幣政策全面放松可能性不大
貨幣政策方面，近期，央行已宣布將"適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)"，分析人士認(rèn)為，明年轉(zhuǎn)向全面放松的可能性不大。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，隨著前期政策累積效應(yīng)的持續(xù)顯現(xiàn)，內(nèi)需回落至谷底。政策"微調(diào)"已經(jīng)開始，新增信貸余額有所反彈，預(yù)計M2同比增速也將在2012年一季度出現(xiàn)反彈。隨著政策的預(yù)調(diào)微調(diào)，未來經(jīng)濟即將趨穩(wěn)回升。他表示，考慮到年末將有1.5萬億左右的財政存款集中流出，年內(nèi)暫時還不需要全面下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率。面對特定時點的流動性緊張，央行可通過調(diào)整動態(tài)差別準(zhǔn)備金率參數(shù)、減少公開市場回籠、逆回購等方式進(jìn)行平滑。預(yù)計全面的法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，可能要到明年。利率政策的調(diào)整，預(yù)計在年內(nèi)也不會出現(xiàn)，明年是否會調(diào)整也有很大的不確定性。更大的可能是，通過給予金融機構(gòu)在存款基準(zhǔn)利率上限和貸款基準(zhǔn)利率下限方面更大范圍的定價自主權(quán)，來實現(xiàn)利率政策的調(diào)整。

也有市場人士認(rèn)為，預(yù)計明年經(jīng)濟增速同比下滑，央行將在明年二季度面臨較大的加息壓力。

■財政政策將更積極

財政政策方面，財政部財政科學(xué)研究所所長賈康日前在接受中國證券報記者采訪時表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟運行和社會生活中的一些矛盾日益凸顯，需要把更多注意力放在化解矛盾的調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式和促改革上來。財政政策的功能就是強調(diào)優(yōu)化結(jié)構(gòu)、有保有壓、區(qū)別對待。因此，在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的過程中，財政政策理當(dāng)發(fā)揮主力作用。

賈康稱，明年起實施的增值稅擴圍改革，可以減少或基本消除交通運輸、建筑安裝、服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)原來存在的營業(yè)稅重復(fù)征收問題，促使第三產(chǎn)業(yè)加快升級換代。

結(jié)構(gòu)性減稅將是積極財政政策的主要內(nèi)容。賈康認(rèn)為，在稅收優(yōu)惠方面，要更多地為小微企業(yè)、草根創(chuàng)業(yè)者提供良好稅收環(huán)境。小微企業(yè)增值稅和營業(yè)稅起征點已上調(diào)，今后需要全面貫徹落實；對小型企業(yè)所得稅減半征收，也需要在管理上進(jìn)一步細(xì)化落實；金融機構(gòu)向小微企業(yè)貸款的合同免征印花稅等措施，今后幾年都有必要持續(xù)貫徹實施。

此外，在產(chǎn)業(yè)政策方面，分析人士認(rèn)為，七個戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)有望繼續(xù)獲得政策支持。貨幣政策與財政政策將在信貸投放、稅收優(yōu)惠方面配合產(chǎn)業(yè)政策，推動上述產(chǎn)業(yè)發(fā)展，助力經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。