券商直投規(guī)范將修改,募資門檻有望大幅降低

2013-08-23 10:33:49    來源:蘭瑞環(huán)球

受IPO暫緩等多重因素疊加影響,最近一年一級市場陷入迷惘,創(chuàng)投熱潮大幅冷卻,原有以PRE-IPO投資賺取價差模式的券商直投模式也受到很大影響。在市場格局重構(gòu)之際,券商直投有望迎來進一步政策放松。證券業(yè)協(xié)會直接投資專業(yè)委員會日前向部分券商下發(fā)了《證券公司直接投資業(yè)務(wù)規(guī)范》的梳理和評估報告(征求意見稿),擬從八大方面入手完善規(guī)則。根據(jù)征求意見稿,《證券公司直接投資業(yè)務(wù)規(guī)范》將結(jié)合《新基金法》的等相關(guān)的法律法規(guī)進行優(yōu)化,涉及以下八個方面:一是擴大直投子公司業(yè)務(wù)范圍,從原先的"股權(quán)投資或與股權(quán)相關(guān)的債權(quán)投資,或投資于與股權(quán)投資相關(guān)的其他投資基金"放寬至股權(quán)(含上市公司定向增發(fā))、債權(quán)、其他財產(chǎn)權(quán)利或其他投資基金。允許直投基金打新并在設(shè)立管理股權(quán)投資基金、并購基金、夾層基金的基礎(chǔ)上,增加以前述基金為主要對象的直投基金,即FOF。二是擴大合格投資者范圍,明確直投基金募集對象。直投基金的募集對象有望將高端個人客戶納入其中,其募資對象將從原來的1000萬機構(gòu)投資者拓展至不低于100萬元的自然人、法人及其他依法成立的組織。三是進一步明確《新基金法》實施后直投子公司下直投基金的備案。四是明確直投基金管理公司管理層及員工可以持有直投子公司股權(quán)。五是進一步放松對舉債經(jīng)營的限制。六是進一步明確管理團隊的跟投機制。七是允許券商直投適度參與收益承諾。八是適度放開"保薦+直投"的限制。多家券商直投人士認為,若上述八大條款正式成行,將極大拓寬券商直投業(yè)務(wù)的發(fā)展空間,加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型并構(gòu)筑新的核心競爭力。

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