垃圾債開閘在即

中國金融體系的最大軟肋--債券市場，即將迎來一場變革，而這場變革的急先鋒，有著一個(gè)難聽的俗名--垃圾債。垃圾債正式的名稱叫"高收益?zhèn)?quot;，指的是評級低于投資級的債券，由于違約風(fēng)險(xiǎn)高，它們通常支付較高的收益。據(jù)知情人士透露，證監(jiān)會已于近日召開了高收益?zhèn)剷嗉易C券公司參會，高收益?zhèn)嚓P(guān)辦法有望在近期頒布，并且最快本月落地實(shí)施。證監(jiān)會主席郭樹清2011年12月兩次公開講話都表示要鼓勵(lì)發(fā)展高收益?zhèn)鳛楣潭ㄊ找骖惤鹑诋a(chǎn)品的創(chuàng)新之一。而高收益?zhèn)嚓P(guān)辦法出臺在望，可以視作地方債、機(jī)構(gòu)債、市政債，乃至國債期貨、資產(chǎn)證券化等衍生產(chǎn)品這一系列創(chuàng)新的投石問路之舉。創(chuàng)新也意味著風(fēng)險(xiǎn)。分析指出，高收益?zhèn)耐瞥?，將徹底改變中國債券市場低風(fēng)險(xiǎn)甚至零風(fēng)險(xiǎn)的舊貌，"閉眼買債"將成為歷史；近期頻發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)事件說明，中國債券市場的動蕩性和風(fēng)險(xiǎn)性將日益成為常態(tài)，高收益?zhèn)拈_閘，可能將許多實(shí)際上的"垃圾債"打回原形，債券投資者亟須樹立風(fēng)險(xiǎn)意識。