希債“違約”級(jí)，開(kāi)歐元區(qū)先河

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾再下屠刀，將希臘主權(quán)信貸評(píng)級(jí)降至"選擇性違約"級(jí)別，使希臘成為歐元區(qū)首個(gè)違約級(jí)國(guó)家。分析認(rèn)為，一旦希臘開(kāi)始強(qiáng)迫私人債權(quán)人換債，預(yù)計(jì)另外兩大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪和惠譽(yù)等也將跟隨調(diào)整評(píng)級(jí)?；葑u(yù)已表示，希臘換債完成后，可能將其評(píng)級(jí)定為"局部違約"；穆迪則未就何時(shí)可能出手表態(tài)。標(biāo)普2月27日將希臘長(zhǎng)期信貸評(píng)級(jí)從"CC"下調(diào)至"選擇性違約"。此舉在市場(chǎng)意料之內(nèi)，因標(biāo)普曾在本月較早時(shí)表示，若希臘將所謂"集體行動(dòng)條款"(CAC)引入債券置換計(jì)劃，將考慮降其評(píng)級(jí)至違約。希臘國(guó)會(huì)上周批準(zhǔn)了上述措施。標(biāo)普稱，一旦換債完成，將把新債定為"CCC"級(jí)，較"違約"級(jí)僅略高數(shù)檔，反映希臘在換債后仍面臨不確定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景及較高債務(wù)負(fù)擔(dān)。希臘財(cái)政部稱，標(biāo)普此舉在歐盟和歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)預(yù)料之中，并已制定相應(yīng)對(duì)策，希臘銀行業(yè)獲得融資的途徑不會(huì)因此受阻。歐元集團(tuán)主席容克稱，歐元區(qū)領(lǐng)袖在討論希臘換債和第二輪救助方案細(xì)節(jié)時(shí)，已考慮到降級(jí)影響。希臘正尋求將逾2,000億歐元未償債券換成新債，以降低借貸成本，減少長(zhǎng)債，預(yù)計(jì)3月12日完成。標(biāo)普稱，由于希臘無(wú)法從市場(chǎng)融資，如果沒(méi)足夠投資者參與換債，該國(guó)隨即會(huì)違約。法律專家則表示，CAC可以避免以上風(fēng)險(xiǎn)，但條款要求"若指定的大部分債權(quán)人同意此條款，全部債權(quán)人都將參與換債"，存在強(qiáng)迫成份，可以肯定債務(wù)重組非完全自愿。分析認(rèn)為，目前更大問(wèn)題是，換債或CAC會(huì)否觸發(fā)信貸違約掉期(CDS)賠償。負(fù)責(zé)裁定觸發(fā)償付機(jī)制的"國(guó)際掉期業(yè)務(wù)及衍生投資工具協(xié)會(huì)"(ISDA)，將于稍后決定是否考慮有關(guān)賠償請(qǐng)求。據(jù)統(tǒng)計(jì)，CDS買賣雙方將轉(zhuǎn)手的金額不會(huì)超過(guò)32億歐元。但有分析認(rèn)為，如果觸發(fā)CDS賠償潮，可能摧毀援希計(jì)劃。歐元區(qū)官員更擔(dān)憂，大范圍CDS償付或會(huì)影響整個(gè)歐元區(qū)金融系統(tǒng)，加劇歐債危機(jī)。