全球經(jīng)濟(jì)放緩，美中政策同曲異工

不論美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬及其幕僚如何美言，經(jīng)濟(jì)還在復(fù)蘇的軌道前行，那些暴露的、遮蓋的傷口卻可能重新流血。前一周的新申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)，升至九個(gè)月來(lái)的新高，提醒市場(chǎng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲態(tài)；本周公布與房屋有關(guān)的數(shù)據(jù)，亦不被市場(chǎng)看好。

美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克與其前任格林斯潘，都無(wú)從掩飾憂慮了。格林斯潘月初表示，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)惡化，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能再陷衰退。他看到了什么？格林斯潘指美國(guó)存在大量"負(fù)資產(chǎn)"房屋。而伯南克做好推出更多刺激措施的準(zhǔn)備，就是因?yàn)轭A(yù)見(jiàn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程惡化的可能。
在市場(chǎng)打滾的投資家索羅斯及其舊拍檔德魯肯·米勒，都有意外的動(dòng)態(tài)，前者大買黃金，旗下基金的黃金配置已高達(dá)兩成；后者自稱身心俱疲，干脆收山歸隱。顯示"雙底衰退"已不是停留在口水爭(zhēng)議中的課題，已經(jīng)落實(shí)在行動(dòng)的應(yīng)對(duì)中。更讓市場(chǎng)擔(dān)心的是，伯南克招數(shù)用盡，再也無(wú)計(jì)可施。

本月17日美聯(lián)儲(chǔ)單日買入25.5億美元短期國(guó)債，這是啟動(dòng)量化寬松的訊號(hào)，迄今為止美聯(lián)儲(chǔ)未擴(kuò)大其資產(chǎn)負(fù)債表，只是轉(zhuǎn)換了資產(chǎn)組合。顯示與首輪量化寬松，伯南克公開(kāi)聲稱"坐著直升機(jī)撒錢"比較，現(xiàn)在是見(jiàn)步行步，因此伯南克，全靠量化寬松這一招，要變招也不過(guò)是程度不同而已。只要雙底衰退降臨，伯南克會(huì)再上直升機(jī)撒錢。

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不濟(jì)，導(dǎo)致悲觀情緒彌漫，華爾街成為敏感的風(fēng)向標(biāo)。華爾街重新增聘的勢(shì)頭呈現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，除非業(yè)務(wù)短期改善，否則可能爆發(fā)新一輪裁員潮，巴克萊資本已率先裁減四百職位。此現(xiàn)象最根本的原因，就是對(duì)經(jīng)濟(jì)前景轉(zhuǎn)差的擔(dān)心，更重要的是，華爾街吹起這股冷風(fēng)，意味當(dāng)前經(jīng)濟(jì)放緩不限美國(guó)一地，而是全球現(xiàn)象，世界沒(méi)有了投資的亮點(diǎn)。

曾經(jīng)最快復(fù)蘇的中國(guó)，正是亮點(diǎn)不亮的例證。踏入下半年，中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)一改上半年的勁勢(shì)，形成下滑的趨勢(shì)，盡管一眾御用學(xué)者把經(jīng)濟(jì)下滑說(shuō)成是"主動(dòng)調(diào)控"的結(jié)果，但能否保障主動(dòng)調(diào)控到一定程度，就保持平穩(wěn)？眾所周知，對(duì)于中國(guó)內(nèi)地一定的增長(zhǎng)速率是社會(huì)發(fā)展所必須的，正因如此，在金融危機(jī)盛行的去年，才有經(jīng)濟(jì)"保八"這個(gè)口號(hào)。

中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)下滑，認(rèn)為宏調(diào)可能更傾向于阻止經(jīng)濟(jì)下滑，加息的可能性較小，存款準(zhǔn)備金率更存在下調(diào)可能。李揚(yáng)的意見(jiàn)等于認(rèn)同，需要重返刺激政策，原因不言而喻，就是不容經(jīng)濟(jì)下滑失控，尋求向合理增長(zhǎng)水平軟著陸。

就力保經(jīng)濟(jì)不致下滑而言，中美唱的是同一曲調(diào)。然而政策空間大相徑庭，中國(guó)要比美國(guó)的政策空間大得多。盡管中國(guó)不乏兩難處境，至少還不像伯南克招數(shù)用盡，政策風(fēng)險(xiǎn)如同押賭。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否軟著陸，就看政策是否運(yùn)籌得當(dāng)。