外部沖擊壓境，中國二次探底隱患

國務(wù)院總理溫家寶在響應(yīng)問題時指出，中國經(jīng)濟今年必須處理好保持平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期三者的關(guān)系。在這三者之間，必須走出一條光明的路子，只有這樣才可能避免二次探底。由金融海嘯刺激經(jīng)濟，到成功復(fù)蘇，中國一直處于全球的贊揚聲中，又因為彼消此長的關(guān)系，中國許多經(jīng)濟微觀環(huán)節(jié)，被戴上世界第一的高帽。溫總理的響應(yīng)提示了兩點，一是中國經(jīng)濟未消除二次探底的風(fēng)險；二是處理經(jīng)濟維穩(wěn)、調(diào)整結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者關(guān)系，這個大難題恐成二次探底的深層原因。

如果說，金融海嘯對西方經(jīng)濟強國，主要是金融的震蕩和沖擊，對中國就是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和發(fā)展方式的沖擊，沖擊暴露了中國經(jīng)濟不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的“三不”缺陷。當(dāng)然，美國或歐洲一些國家亦有同樣問題，需要得到調(diào)整，甚至有很大的緊迫性。比較起來，中國調(diào)整的困難要大，過程要長及更艱苦。同時，國際經(jīng)貿(mào)的沖突及政治博弈，嚴重干擾中國的調(diào)整進程，增加調(diào)整的困難。

中國經(jīng)濟防范二次探底，以及調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的需要，意味著退市要謹慎，不能急進，使中國平衡信貸和經(jīng)濟保持增長、避免資產(chǎn)泡沫，成為重要的決策取向。然而上月通脹突然攀高，把中國再次推入負利率狀態(tài)，增加了退市的壓力。中國內(nèi)部較深層矛盾，譬如發(fā)展資源配置的不公平，收入分配的不公平，會對政策取向造成沖擊。樓市降溫困難重重，可以看出由資源配置到收入分配，嚴重不公平的后果，謀平衡信貸及經(jīng)濟增長，避免資產(chǎn)泡沫談何容易！

此外，來自外部沖擊的壓力亦不小。一方面針對中國頻掀貿(mào)易戰(zhàn)，國外保護主義壁壘林立；另一方面醞釀向中國發(fā)動匯率戰(zhàn)，藉以壓迫中國出口，強化自身優(yōu)勢。以美國為例，為促成其國內(nèi)無就業(yè)復(fù)蘇，轉(zhuǎn)向創(chuàng)造就業(yè)的復(fù)蘇，華府決意奉行投資及出口帶動經(jīng)濟，重返工業(yè)化的發(fā)展模式，美國作為最大經(jīng)濟體，轉(zhuǎn)型的發(fā)展模式與中國處于對撼的形態(tài)，并基于此一背景，以匯率戰(zhàn)向中國進迫。這種形勢，使中國想獲得調(diào)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定空間并不容易。

整個世界處于動蕩的經(jīng)濟形勢中，各國謀求復(fù)蘇過分依賴外來的需求，以達成有利的條件，中國承受匯率的壓力，不僅來自美國和歐洲，甚至來自新興發(fā)展國。當(dāng)前匯價壓力之大，有如中國不讓人民幣升值，不犧牲自身的發(fā)展，就會與世界為敵。中國已跌入自己宣稱的大國責(zé)任陷阱，被國際曲意解讀為，中國只有樂意讓人民幣升值，才算負起國際責(zé)任。在如此強的外來沖擊之下，中國真能頂住壓力，自主人民幣匯價穩(wěn)定嗎？相信很難。