援手華爾街中國能當救世主嗎？
2008-10-06 10:15:27
亞洲金融危機時，中國政府承諾人民幣不貶值，樹立了負責任的亞洲大國形象；10年后華爾街金融危機，中國政府敢于擔當，或將成就一個負責任的全球大國形象。胡主席9月22日應約與布什通話時表示“對于美國力爭穩(wěn)定金融市場的救市舉措表示高度支持”，溫總理 9月24日在聯(lián)大上也是這樣闡釋“中國作為一個負責任的發(fā)展中大國，時刻準備好與其他國際社會成員一道努力，應對挑戰(zhàn)”……
全球震驚7000億美元救市迷局
華爾街正在上演一部好萊塢也導不出的災難片，大蕭條會不會重來？出身高盛的美國財長保爾森，研究1929年危機成名的美聯(lián)儲主席伯南克，加上紐約聯(lián)邦儲備銀行行長蓋特納，3人小組迅速在20日拿出了一個爆炸性方案:7000億美元，這也是自上世紀30年代大蕭條以來，最大規(guī)模的金融救援計劃。
為促方案通過，布什希望國會26日之前能做決定，稱如果國會不批準該方案，美國將付出更大代價；保爾森和伯南克到國會參議院作證，督促在最短時間批準救援計劃。方案出臺，美國政府不僅向國內民眾游說，還積極尋求全球幫助。但現(xiàn)在美國國內，國會反對，要求終止救援；美國國外，除日本注資堅定支持外，各方爭議很大，德國財長施泰因布呂克強調，七國集團其他成員國拒絕實際參與進來。在市場上，巴菲特高調買入高盛總值50億美元的公司股票，以實際行動對救市計劃投了信任票。另一邊，美國122位經濟學家卻聯(lián)名致信國會表示反對。22日，中國國家主席胡錦濤也應約同布什就此事通了電話。24日，溫總理在聯(lián)大上也給出了承諾。
然而美國自羅斯福新政以來最大的救市——7000億美元金融救援計劃還在爭吵聲中。9月26日一早，美國國會已基本達成一致的消息傳出，首期2500億美元可立即到位，使財政部可從各類金融機構收購不良資產。然而僅過幾小時，又有消息稱會有新方案，需要重啟談判。不過目前趨勢已經明顯，救市在所難免，只剩下時機和效力問題。
美國經濟動蕩，中國難以獨善其身。在歐洲各國半遮半掩時，中國支持美國，不僅是拯救華爾街，更是拯救自己。因為美國的衰退將直接影響中國的出口，影響中國就業(yè)人口最大的勞動密集型產業(yè)。然而問題是，即便7000億美元救市方案通過，就能止住美國乃至全球經濟下滑嗎？美國勞工部最新發(fā)布，8月份美國失業(yè)率已升至5年來最高點6.1%。
迷局遠未見底，最直接的影響也已顯現(xiàn)。
布什有話說胡布密語受關注
美國這星期推出7000億歷來最大的救市方案，由政府以大筆公帑，為備受問題資產的金融機構挹注，在計劃未通過前，總統(tǒng)布什先和兩位總統(tǒng)候選人麥凱恩和奧巴馬會面，結果第一次會面不歡而散，令進展順利的氣氛罩滿陰霾。另一方面，布什亦向中國國家主席胡錦濤，提出以電話直接商討，究竟中美兩位領導人在會面時談過什么，令人充滿好奇。
“你好，布什總統(tǒng)先生?！?BR>
“你好，胡錦濤主席，這次我想告訴你……”
雖然胡布密語內容不得而知，但可以估計美國的救市方案必然是重點之一，畢竟今次由政府包底的拯救方案，必令美國政府債務大增，中國作為美債最大買家，美國必須知會中國，以免行動過于驚嚇，觸發(fā)債息急升，屆時恐怕整個救市方案非但大打折扣，隨時還有反效果。
而美國金融市場影響力無遠弗屆，華爾街榮辱固然左右全球，美元美債去向，也涉及很多國家的利益，美國大花公幣為私企包底，不只是美國人自己的事，全球持有美元資產者，理論上都有發(fā)言權。救市方案雖然等如用全球美元債主的錢去津貼美國金融機構，但從中國角度，相信仍不會有異議，畢竟從經濟上看，美國倒下固然不利中國出口，同時對于大陸持有的大批美國金融資產也沒有好處。
高層連線不斷商討救市籌碼
在7000億美元援助計劃國會投票的關鍵時刻，美國總統(tǒng)給中國國家主席打的這通電話很明顯地表明，中美已經成為了利益的關鍵方。中國支持美國救市，也就有了訴求自身利益的籌碼。
除了胡布電話溝通之外，9月23日，中國總理溫家寶在參加紐約聯(lián)合國大會并出席了美中關系全國委員會、美中貿易全國委員會等11個美國民間團體為他舉行的歡迎午宴上，溫家寶在其主題演講中強調“中國愿意同國際社會一道共同應對金融動蕩等全球性的挑戰(zhàn)”，因為“兩國從未像今天這樣擁有廣泛的共同利益”。溫總理表示，中國持有全球最多的外匯儲備，是美國政府債券的第二大持有者，已經準備好在全球救市舉措中共同努力，為度過全球金融市場危機而努力。
與此同時，中國國務院副總理李克強在24日會見到訪的委內瑞拉總統(tǒng)查韋斯時說，北京要作出反應，針對全球經濟的不穩(wěn)定，出臺經濟控制措施，保證中國穩(wěn)定的發(fā)展。中美政府最高層一系列的表態(tài)和溝通，向外界透露出兩國之間正在形成一次角色微妙轉換的戰(zhàn)略機會。
中國和美國的經濟命脈密切相連。美國經濟如果受到傷害，對中國的實體經濟與虛擬經濟、外匯儲備都將帶來巨大傷害。如果美國經濟出現(xiàn)嚴重問題，美元也將不可避免地出現(xiàn)問題，而美元一旦出現(xiàn)問題，不僅中國的外匯儲備會大幅度縮水，而且熱錢將大規(guī)模離境，這對中國經濟將造成痛苦和深遠的傷害。因此，中國要把握好華爾街海嘯帶來的契機，因為這是中美之間的一次戰(zhàn)略機會，中國有了可與美方討價的條件。
中國出手央行陷入“囚徒”困境
一份全球歷史上規(guī)模最大的7000億的援救金融業(yè)方案似已板上釘釘。很顯然，在扭轉滑坡中的全球經濟問題上，華爾街的銀行家與美國的政客已把目標盯向外國的借款者。緊隨日本之后，中國是美國國債的第二大持有人。天文數(shù)字的救市計劃，必將導致中國人民銀行持有的美國國債面臨貶值的潛在危情，這對已在過去數(shù)年金融改革中出資高企的中國央行而言，壓力大增。
美國政府拋出的7000億美元銀行救援方案。在某種意義上最終能否實施取決于海外國債投資者的認可程度，如果這些國債沒有外國投資人的響應，其結果將使美國成為第二個1990年的日本。
然而，盡管新一輪美國國債發(fā)行工作尚未啟動，美國財政部的官員還未來北京游說，但超量增發(fā)后帶來的貶值壓力，可能已經為手握天量美國債券的中國央行資產負債日益嚴峻。
官方已披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2008年6月底，中國外匯儲備總額已達1.81萬億美元，美國債券在其中占據(jù)半壁江山，達9220億美元。而在這些美國債券中，美國國債與“兩房”為代表的美國政府相關企業(yè)(GSE)債券，各有約5000億美元和3400億美元。對于這些美元債券的風險， 盡管兩房債券獲得暫時保障，但是美國7000億美元的國債發(fā)行必將導致國債收益率下跌。
在過去十多年中，中國央行一直在為金融改革的成本“埋單”，同時，金融系統(tǒng)的風險也壓到央行身上。然而，連年的付出，也讓央行的資產負債管理變得日益嚴峻。
近年來，為了對沖過剩的流動性，央行不斷發(fā)行票據(jù)和調高準備金率，并通過強制結匯令外匯資產不斷向央行集聚，由此承擔了大量的利息成本和匯率損失。僅2003年-2008年6月，央票累計利息支出(包括已付和應付未付部分)高達5454億，加上準備金項目累計支出利息2692億，兩項成本合計高達8146億；而自2005年匯改至今，人民幣累計升值15.8%，美元貶值導致?lián)p失數(shù)以千億美元。
中國救美是否也是救自己？
美國金融海嘯越演越烈，危及全球，各國連手推出拯救金融市場措施時，也在期待中國的加入。中國擁有全球最龐大的外匯儲備，中國仍保持的高速增長，他們期待中國會是“華爾街風暴的幸運兒”，中國的“保護主義成為世界救命稻草”，期待中國可以如拯救亞洲金融風暴一樣，成為拯救美國金融海嘯的“白武士”。面對全球危機，中國能不能成為拯救美國的白武士？
北京奧運期間，正值太平洋彼岸的金融海嘯?允己罄送魄襖耍?歡嫌薪鶉諢?瓜萑胛；?Ｃ攔?芡巢際踩?頁齠?陡氨本┕勰?┌攏?礱嬪銜?逵??礎５?際擦磽庖桓鍪姑??瞧詿??種泄?餼雒媼俚慕鶉諼；??泄?僑?瀾綣郝蠣攔???罹薅畹墓?抑?唬?際蠶Ｍ?本┎喚隹梢員苊飧?壯樾劍??被蠱詿?本┬??嗑取?BR>
中國的外匯儲備大部分投入美國的債券，是美國全世界最大的債權國之一，同時，中國持有一點八萬億美元的外匯儲備，又有持續(xù)高漲的經濟基礎，在這場金融危機中，中國可以扮演什么樣的角色，令人關注。中國的金融官員表示，注意到美國有關呼吁中沒有提及中國，這是因為一方面中國金融系統(tǒng)尚未完全?苑牛?苯郵芩鴆淮螅渙硪環(huán)矯媯?本┱??從ρ桿伲?諍Ｄ諭獠煌?鶉諏煊蟯瞥穌?卻朧??嚴壬?崛耍?雋擻Ω米齙摹?BR>
挽救美國人可以，但憑什么這樣做？出錢可以，但也該跟美國人好好講講條件了。當年亞洲金融風暴的時候，美國人多牛，現(xiàn)在若挽救了美國人，然后想讓美國人感激你，這種可能性放在美國當今的制度體系里面看，那是一點可能性都沒有的，美國人都是一群白眼狼。我們應該認真點思量的，不是如何挽救美國人，而是美國人倒臺之后，對中國究竟有利還是無利？這個時刻，只要中國大量地拋售美國國債，那么這個為無數(shù)人所推崇了幾十年的美國模式轟然而倒，是有很大可能的。要知道，這可是千金難買的一個時刻，是美國人自己玩高利貸，玩出來的。
中國在拯救美國中拯救自己？中國在這場全球金融風暴中力求自保度過難關？中國要抄底，能否在美國“?！敝袑ふ抑袊摹皺C”？一個個問號在爭議中探討。都說由美國刮起的金融海嘯還只剛開始，中國該不該、能不能救美國金融的爭論，在中國的金融界、知識界中也沒看到結果。
攜手美國拯救金融危機，是不是也在救自己？
全球震驚7000億美元救市迷局
華爾街正在上演一部好萊塢也導不出的災難片，大蕭條會不會重來？出身高盛的美國財長保爾森，研究1929年危機成名的美聯(lián)儲主席伯南克，加上紐約聯(lián)邦儲備銀行行長蓋特納，3人小組迅速在20日拿出了一個爆炸性方案:7000億美元，這也是自上世紀30年代大蕭條以來，最大規(guī)模的金融救援計劃。
為促方案通過，布什希望國會26日之前能做決定，稱如果國會不批準該方案，美國將付出更大代價；保爾森和伯南克到國會參議院作證，督促在最短時間批準救援計劃。方案出臺，美國政府不僅向國內民眾游說，還積極尋求全球幫助。但現(xiàn)在美國國內，國會反對，要求終止救援；美國國外，除日本注資堅定支持外，各方爭議很大，德國財長施泰因布呂克強調，七國集團其他成員國拒絕實際參與進來。在市場上，巴菲特高調買入高盛總值50億美元的公司股票，以實際行動對救市計劃投了信任票。另一邊，美國122位經濟學家卻聯(lián)名致信國會表示反對。22日，中國國家主席胡錦濤也應約同布什就此事通了電話。24日，溫總理在聯(lián)大上也給出了承諾。
然而美國自羅斯福新政以來最大的救市——7000億美元金融救援計劃還在爭吵聲中。9月26日一早，美國國會已基本達成一致的消息傳出，首期2500億美元可立即到位，使財政部可從各類金融機構收購不良資產。然而僅過幾小時，又有消息稱會有新方案，需要重啟談判。不過目前趨勢已經明顯，救市在所難免，只剩下時機和效力問題。
美國經濟動蕩，中國難以獨善其身。在歐洲各國半遮半掩時，中國支持美國，不僅是拯救華爾街，更是拯救自己。因為美國的衰退將直接影響中國的出口，影響中國就業(yè)人口最大的勞動密集型產業(yè)。然而問題是，即便7000億美元救市方案通過，就能止住美國乃至全球經濟下滑嗎？美國勞工部最新發(fā)布，8月份美國失業(yè)率已升至5年來最高點6.1%。
迷局遠未見底，最直接的影響也已顯現(xiàn)。
布什有話說胡布密語受關注
美國這星期推出7000億歷來最大的救市方案，由政府以大筆公帑，為備受問題資產的金融機構挹注，在計劃未通過前，總統(tǒng)布什先和兩位總統(tǒng)候選人麥凱恩和奧巴馬會面，結果第一次會面不歡而散，令進展順利的氣氛罩滿陰霾。另一方面，布什亦向中國國家主席胡錦濤，提出以電話直接商討，究竟中美兩位領導人在會面時談過什么，令人充滿好奇。
“你好，布什總統(tǒng)先生?！?BR>
“你好，胡錦濤主席，這次我想告訴你……”
雖然胡布密語內容不得而知，但可以估計美國的救市方案必然是重點之一，畢竟今次由政府包底的拯救方案，必令美國政府債務大增，中國作為美債最大買家，美國必須知會中國，以免行動過于驚嚇，觸發(fā)債息急升，屆時恐怕整個救市方案非但大打折扣，隨時還有反效果。
而美國金融市場影響力無遠弗屆，華爾街榮辱固然左右全球，美元美債去向，也涉及很多國家的利益，美國大花公幣為私企包底，不只是美國人自己的事，全球持有美元資產者，理論上都有發(fā)言權。救市方案雖然等如用全球美元債主的錢去津貼美國金融機構，但從中國角度，相信仍不會有異議，畢竟從經濟上看，美國倒下固然不利中國出口，同時對于大陸持有的大批美國金融資產也沒有好處。
高層連線不斷商討救市籌碼
在7000億美元援助計劃國會投票的關鍵時刻，美國總統(tǒng)給中國國家主席打的這通電話很明顯地表明，中美已經成為了利益的關鍵方。中國支持美國救市，也就有了訴求自身利益的籌碼。
除了胡布電話溝通之外，9月23日，中國總理溫家寶在參加紐約聯(lián)合國大會并出席了美中關系全國委員會、美中貿易全國委員會等11個美國民間團體為他舉行的歡迎午宴上，溫家寶在其主題演講中強調“中國愿意同國際社會一道共同應對金融動蕩等全球性的挑戰(zhàn)”，因為“兩國從未像今天這樣擁有廣泛的共同利益”。溫總理表示，中國持有全球最多的外匯儲備，是美國政府債券的第二大持有者，已經準備好在全球救市舉措中共同努力，為度過全球金融市場危機而努力。
與此同時，中國國務院副總理李克強在24日會見到訪的委內瑞拉總統(tǒng)查韋斯時說，北京要作出反應，針對全球經濟的不穩(wěn)定，出臺經濟控制措施，保證中國穩(wěn)定的發(fā)展。中美政府最高層一系列的表態(tài)和溝通，向外界透露出兩國之間正在形成一次角色微妙轉換的戰(zhàn)略機會。
中國和美國的經濟命脈密切相連。美國經濟如果受到傷害，對中國的實體經濟與虛擬經濟、外匯儲備都將帶來巨大傷害。如果美國經濟出現(xiàn)嚴重問題，美元也將不可避免地出現(xiàn)問題，而美元一旦出現(xiàn)問題，不僅中國的外匯儲備會大幅度縮水，而且熱錢將大規(guī)模離境，這對中國經濟將造成痛苦和深遠的傷害。因此，中國要把握好華爾街海嘯帶來的契機，因為這是中美之間的一次戰(zhàn)略機會，中國有了可與美方討價的條件。
中國出手央行陷入“囚徒”困境
一份全球歷史上規(guī)模最大的7000億的援救金融業(yè)方案似已板上釘釘。很顯然，在扭轉滑坡中的全球經濟問題上，華爾街的銀行家與美國的政客已把目標盯向外國的借款者。緊隨日本之后，中國是美國國債的第二大持有人。天文數(shù)字的救市計劃，必將導致中國人民銀行持有的美國國債面臨貶值的潛在危情，這對已在過去數(shù)年金融改革中出資高企的中國央行而言，壓力大增。
美國政府拋出的7000億美元銀行救援方案。在某種意義上最終能否實施取決于海外國債投資者的認可程度，如果這些國債沒有外國投資人的響應，其結果將使美國成為第二個1990年的日本。
然而，盡管新一輪美國國債發(fā)行工作尚未啟動，美國財政部的官員還未來北京游說，但超量增發(fā)后帶來的貶值壓力，可能已經為手握天量美國債券的中國央行資產負債日益嚴峻。
官方已披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2008年6月底，中國外匯儲備總額已達1.81萬億美元，美國債券在其中占據(jù)半壁江山，達9220億美元。而在這些美國債券中，美國國債與“兩房”為代表的美國政府相關企業(yè)(GSE)債券，各有約5000億美元和3400億美元。對于這些美元債券的風險， 盡管兩房債券獲得暫時保障，但是美國7000億美元的國債發(fā)行必將導致國債收益率下跌。
在過去十多年中，中國央行一直在為金融改革的成本“埋單”，同時，金融系統(tǒng)的風險也壓到央行身上。然而，連年的付出，也讓央行的資產負債管理變得日益嚴峻。
近年來，為了對沖過剩的流動性，央行不斷發(fā)行票據(jù)和調高準備金率，并通過強制結匯令外匯資產不斷向央行集聚，由此承擔了大量的利息成本和匯率損失。僅2003年-2008年6月，央票累計利息支出(包括已付和應付未付部分)高達5454億，加上準備金項目累計支出利息2692億，兩項成本合計高達8146億；而自2005年匯改至今，人民幣累計升值15.8%，美元貶值導致?lián)p失數(shù)以千億美元。
中國救美是否也是救自己？
美國金融海嘯越演越烈，危及全球，各國連手推出拯救金融市場措施時，也在期待中國的加入。中國擁有全球最龐大的外匯儲備，中國仍保持的高速增長，他們期待中國會是“華爾街風暴的幸運兒”，中國的“保護主義成為世界救命稻草”，期待中國可以如拯救亞洲金融風暴一樣，成為拯救美國金融海嘯的“白武士”。面對全球危機，中國能不能成為拯救美國的白武士？
北京奧運期間，正值太平洋彼岸的金融海嘯?允己罄送魄襖耍?歡嫌薪鶉諢?瓜萑胛；?Ｃ攔?芡巢際踩?頁齠?陡氨本┕勰?┌攏?礱嬪銜?逵??礎５?際擦磽庖桓鍪姑??瞧詿??種泄?餼雒媼俚慕鶉諼；??泄?僑?瀾綣郝蠣攔???罹薅畹墓?抑?唬?際蠶Ｍ?本┎喚隹梢員苊飧?壯樾劍??被蠱詿?本┬??嗑取?BR>
中國的外匯儲備大部分投入美國的債券，是美國全世界最大的債權國之一，同時，中國持有一點八萬億美元的外匯儲備，又有持續(xù)高漲的經濟基礎，在這場金融危機中，中國可以扮演什么樣的角色，令人關注。中國的金融官員表示，注意到美國有關呼吁中沒有提及中國，這是因為一方面中國金融系統(tǒng)尚未完全?苑牛?苯郵芩鴆淮螅渙硪環(huán)矯媯?本┱??從ρ桿伲?諍Ｄ諭獠煌?鶉諏煊蟯瞥穌?卻朧??嚴壬?崛耍?雋擻Ω米齙摹?BR>
挽救美國人可以，但憑什么這樣做？出錢可以，但也該跟美國人好好講講條件了。當年亞洲金融風暴的時候，美國人多牛，現(xiàn)在若挽救了美國人，然后想讓美國人感激你，這種可能性放在美國當今的制度體系里面看，那是一點可能性都沒有的，美國人都是一群白眼狼。我們應該認真點思量的，不是如何挽救美國人，而是美國人倒臺之后，對中國究竟有利還是無利？這個時刻，只要中國大量地拋售美國國債，那么這個為無數(shù)人所推崇了幾十年的美國模式轟然而倒，是有很大可能的。要知道，這可是千金難買的一個時刻，是美國人自己玩高利貸，玩出來的。
中國在拯救美國中拯救自己？中國在這場全球金融風暴中力求自保度過難關？中國要抄底，能否在美國“?！敝袑ふ抑袊摹皺C”？一個個問號在爭議中探討。都說由美國刮起的金融海嘯還只剛開始，中國該不該、能不能救美國金融的爭論，在中國的金融界、知識界中也沒看到結果。
攜手美國拯救金融危機，是不是也在救自己？
