股災(zāi)都已來臨，金融危機(jī)還會(huì)遠(yuǎn)嗎！

受美國(guó)次貸沖擊，全球股市股災(zāi)爆發(fā)。繼21日全球股市大跌之后，22日亞太股市再度全線暴跌，日本股市收盤跌5.65%，香港恒指大跌8.65％，印度股市下跌10%后一度暫停交易，A股市場(chǎng)也深陷泥潭，滬指收盤暴跌354點(diǎn)！一時(shí)間，金融危機(jī)即將來臨風(fēng)聲四起……

A股暴跌近900只股票跌停

22日A股低開低走，連破4900、4800、4700、4600四關(guān)，再度收出了大陰線。指數(shù)上， 上證指數(shù)報(bào)收4559.75點(diǎn)，跌354.68點(diǎn)或7.22％，深證成指報(bào)收15995.85點(diǎn)，跌1215.08點(diǎn)或7.06％。從盤面上看，個(gè)股可謂是哀鴻遍野，近900只股票跌停， 中國(guó)平安、中國(guó)國(guó)航、 中國(guó)聯(lián)通等多只權(quán)重股封死在跌停板上，兩市上漲股票僅24家。綜合來看，這波調(diào)整的殺傷力已毫不遜色于“5.30”那一波，個(gè)股的大面積跌停也表明場(chǎng)內(nèi)資金在不計(jì)成本撤離，恐慌情緒已是空情高漲。投資者應(yīng)嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，空倉者繼續(xù)觀望，滿倉者待反彈時(shí)考慮調(diào)整倉位。

表一：滬市單日歷史最大跌幅

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)

亞太股市幾近崩盤

與此同時(shí)，港股繼21日大跌后，大幅低開繼續(xù)下跌探底，維持弱勢(shì)震蕩，22日最低報(bào)21709.63點(diǎn)，刷新911以后最大單日跌幅，恒生指數(shù)收?qǐng)?bào)21757.63，下跌2061.23點(diǎn)或8.65%，成交總額1560.55億元；國(guó)企指數(shù)收?qǐng)?bào)11911.91，下挫1619.54點(diǎn)或11.97%。

日本股市日經(jīng)指數(shù)周二收盤重挫5.65%至28個(gè)月收盤低點(diǎn)，周一和周二日經(jīng)指數(shù)的合計(jì)跌幅已經(jīng)超過千點(diǎn)。日經(jīng)指數(shù)收跌752.89點(diǎn)，報(bào)12573.05點(diǎn)。東證股價(jià)指數(shù)則挫低5.7%，創(chuàng)911事件來最大單日跌幅。

印度孟買證交所(Bombay Stock Exchange) Sensex-30指數(shù)在22日開盤幾分鐘內(nèi)下跌10%，觸發(fā)停板機(jī)制，暫時(shí)停止交易。該股指下跌是由于全球經(jīng)濟(jì)疲弱指引以及藍(lán)籌股持續(xù)拋售。午后恢復(fù)交易跌幅有所收窄，收盤跌6.2％。

韓國(guó)股市周二繼續(xù)暴跌，韓國(guó)首爾 綜合指數(shù)報(bào)收1609.02點(diǎn)，大跌4.42%，為2007年5月以來最低點(diǎn);澳大利亞S&P/ASX 200指數(shù)周二收盤跌7.1%至5186.8點(diǎn)，是自1989年10月16日以來最大單日跌幅。;臺(tái)灣地區(qū)股市加權(quán)指數(shù)周二最終下跌528.24點(diǎn)，收跌6.51%。此外，印尼股市下挫4.8%至三個(gè)月低點(diǎn),馬來西亞股市收低2.2%,泰國(guó)股市跌2.9%，菲律賓股市22日收盤跌5.5％至5個(gè)月低點(diǎn)

表二：22日國(guó)際主要股市行情一覽

數(shù)據(jù)來源：公開媒體

股市暴跌福禍相依

這樣的暴跌，好久沒有經(jīng)歷過了。太多的傷心、太多的無奈——最能形容現(xiàn)在的大盤和股民的心情。如果說21日的黑色星期一部分投資者還可承受，那么22日的再度大跌，幾乎摧毀了所有人的意志。無論是股票投資者，還是基金投資者，無論是業(yè)余投資人，還是機(jī)構(gòu)從業(yè)人員，現(xiàn)在都面臨非常被動(dòng)的局面。大盤暴跌，找出多少條下跌的理由都不難，也都有道理。但不論你找出多少條理由，也無法讓市場(chǎng)的恐慌心態(tài)平和下來。處在驚魂未定狀態(tài)下的人們，也只有在大盤的暴跌所形成的風(fēng)險(xiǎn)快速釋放過程中，最終看到了一線曙光，人們才會(huì)慢慢地緩過神來。

大盤跌了，暴跌了。釋放著風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也為市場(chǎng)創(chuàng)造著新的機(jī)會(huì)。這本身就是股市運(yùn)動(dòng)的規(guī)律。就象最近中國(guó)的長(zhǎng)江流域突降大雪，大雪影響了人們的正常生活與工作，甚至造成局部的災(zāi)難，但這場(chǎng)罕見的大雪，也給北方的土地帶來充沛的水源。

中國(guó)股市暴跌出現(xiàn)新特征

中國(guó)股市的大跌，一般有這樣幾個(gè)特點(diǎn)：要么是大盤漲的太快，太高，市場(chǎng)處在高度緊張狀態(tài)下，遇到風(fēng)吹草動(dòng)，市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌而暴跌。要么是政策調(diào)控或是突發(fā)的利空刺激促成大盤急挫。但這次似乎都不是。政策面相對(duì)平靜，大盤也是剛剛經(jīng)歷過大調(diào)整，近期的反彈也不足以引發(fā)這樣大的暴跌。我們看到：世界股市都在暴跌，中國(guó)股市也跟著暴跌。不管你是否接受，它是目前市場(chǎng)認(rèn)同度比較高的共識(shí)。

這次的暴跌非同尋常：造成暴跌的理由，來自于人們并不習(xí)慣，也不熟悉的不確定性因素。顯然不只是中國(guó)股市本身的問題，周邊股市，美國(guó)股市以及其它不確定因素，共同對(duì)中國(guó)股市施加影響。

這次大盤暴跌的內(nèi)在推動(dòng)力，來自于相當(dāng)一部分前期機(jī)構(gòu)重倉的房地產(chǎn)，金融板塊，以及中石油，中石化，中國(guó)神華這樣一些壟斷性的行業(yè)股票，也只有它們的聯(lián)動(dòng)下跌，才可能促使大盤的暴跌。而中國(guó)平安那個(gè)創(chuàng)造歷史的融資方案推出，無疑將讓廣大投資者們翻然醒悟。這輪牛市行情，強(qiáng)烈地刺激了中國(guó)的大藍(lán)籌們暴富的神經(jīng)，它們隨著牛市的進(jìn)程而膨脹，想做大做強(qiáng)，但我們清楚地看到：它們的做大做強(qiáng)，大多不是靠自己“做”起來的，而是廣大股民一而再，再而三，用他們的血汗錢供養(yǎng)起來的！

所謂“木秀于林，風(fēng)必摧之”。一場(chǎng)來自于美國(guó)的次級(jí)債風(fēng)暴，席卷世界股市。面對(duì)眼下大盤暴跌，面對(duì)眼前大面積股票跌停板。傷感是肯定的。但在一定的市場(chǎng)背景下，美國(guó)的次級(jí)債風(fēng)暴會(huì)影響中國(guó)，但它不會(huì)改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)或中國(guó)股市的基本趨勢(shì)！

全球股災(zāi)示警金融風(fēng)暴現(xiàn)形

環(huán)球股市連日急瀉，跌幅之大，絕對(duì)是全球性股災(zāi)。在資產(chǎn)價(jià)格大跌后，究竟會(huì)引發(fā)甚么樣的骨牌效應(yīng)、經(jīng)濟(jì)會(huì)受多大沖擊、會(huì)否演變成金融風(fēng)暴？雖然聯(lián)儲(chǔ)局昨晚緊急減息75個(gè)基點(diǎn)，但能否扭轉(zhuǎn)目前的經(jīng)濟(jì)困境，仍是未知之?dāng)?shù)。

這兩天的全球股災(zāi)，說明金融市場(chǎng)必定互相影響，而次按問題、信貸危機(jī)及美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退帶來的沖擊，亦屬于全球性，不存在置身事外的可能。股災(zāi)只是所有問題的冰山一角，無論是投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及政府，都要有心理準(zhǔn)備“風(fēng)暴”的到來，及早防范。

現(xiàn)在，單是次按問題的骨牌效應(yīng)，已令環(huán)球股市災(zāi)情慘重，如果出現(xiàn)金融風(fēng)暴，后果可想而知。金融風(fēng)暴會(huì)令市場(chǎng)流動(dòng)性全面收縮，資產(chǎn)價(jià)格失去支持，無論是甚么資產(chǎn)，有大量持倉的都會(huì)陷入困境。每逢股災(zāi)，總會(huì)有投資銀行或證券商因周轉(zhuǎn)不靈而爆煲，原因就在此。所以，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須加強(qiáng)巡查，確保證券商有足夠流動(dòng)資金應(yīng)付市況逆轉(zhuǎn)，以免令市場(chǎng)雪上加霜。

金融危機(jī)是新興經(jīng)濟(jì)體吃進(jìn)全球大銀行的機(jī)遇

次按危機(jī)對(duì)金融業(yè)來說是一場(chǎng)災(zāi)難，但對(duì)坐擁巨資的新興經(jīng)濟(jì)體，卻是一次進(jìn)駐全球大銀行的難得機(jī)遇。積累了巨額儲(chǔ)備的亞洲投資者，正以積極進(jìn)取的步伐，在全世界搜尋入股大銀行的商機(jī)。市場(chǎng)人士估計(jì)，次按危機(jī)將令全球金融業(yè)出現(xiàn)前所未見的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。當(dāng)次按風(fēng)暴平息時(shí)，大銀行的股東結(jié)構(gòu)和掌舵高層，相信都出現(xiàn)全新格局。

表三：新興政府基金紛紛入股大銀行

美國(guó)次按風(fēng)暴所帶來的全方位沖擊，以及對(duì)維持每日運(yùn)營(yíng)和并購交易所需資金的渴求，正在迅速重塑全球銀行業(yè)的格局。而一批新成立的政府投資機(jī)構(gòu)正抓住這個(gè)難得的機(jī)遇。主權(quán)財(cái)富基金自07年第二季度以來，共向西方金融企業(yè)投資了約600億美元。摩根士丹利研究報(bào)告稱，以投行次按虧損陸續(xù)曝光的07年第四季度，來自亞洲和中東的主權(quán)財(cái)富基金和銀行，便向西方金融機(jī)構(gòu)投資了189億美元。預(yù)計(jì)未來數(shù)年，來自同一渠道的這類資金，將會(huì)達(dá)到幾萬億美元。

世界經(jīng)濟(jì)的格局正在發(fā)生深刻的改變，這也反映出西方受到嚴(yán)重沖擊的金融領(lǐng)域現(xiàn)時(shí)的脆弱狀態(tài)。與此同時(shí)，世界其他地方的流動(dòng)性和資本供應(yīng)卻非常充裕。這是全球金融業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的一個(gè)信號(hào)。