2005年：中國經(jīng)濟(jì)八大趨勢

   高輝清 

2002年第四季度以來，中國經(jīng)濟(jì)就象是一匹亢奮俊馬，不斷加速地奔跑了整兩年。直到2004年第四季度，在政府不斷拉緊韁繩的情況下，這匹俊馬終于感到有些倦怠，開始放慢自己奔跑的節(jié)奏了。轉(zhuǎn)眼間，我們就要辭猴迎雞，進(jìn)入新年了。在新的一年里，中國經(jīng)濟(jì)是一降到底，還是安詳吉利？對(duì)此，我們不妨從以下幾個(gè)角度來進(jìn)行分析。
    1、在不斷強(qiáng)化市場調(diào)控的同時(shí)，包括行政、法律手段在內(nèi)的綜合宏觀調(diào)控仍將在未來相當(dāng)長的一段時(shí)期內(nèi)得以保持。
    去年下半年以來，為了調(diào)控有些過熱的宏觀經(jīng)濟(jì)，政府采取各種措施，不僅有市場的，還有行政的和法律的。按某位中央領(lǐng)導(dǎo)人的說法是：“該用的手段，都用了”。最后，狂奔的經(jīng)濟(jì)確實(shí)出現(xiàn)了減速的勢頭。但如此一來，政府宏觀調(diào)控受到的指責(zé)也很多。學(xué)者們對(duì)此輪宏觀調(diào)控的評(píng)價(jià)大多是負(fù)面居多，以下是一些典型的說法：宏觀調(diào)控主要采取的是行政手段，但實(shí)際上應(yīng)該以市場手段為主；這次宏觀調(diào)控打擊了非公有制經(jīng)濟(jì)，而發(fā)展壯大了國有經(jīng)濟(jì)；政策調(diào)控猶猶豫豫，錯(cuò)過了最佳時(shí)機(jī)。面對(duì)相對(duì)不利的輿論導(dǎo)向，宏觀調(diào)控部門一方面加強(qiáng)了有關(guān)解釋工作，以幫助人們對(duì)政府的宏觀調(diào)控政策獲得正確的認(rèn)識(shí)和理解，另一方面堅(jiān)持業(yè)已見效的方針不放松。不管是在中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議上，還是在中國發(fā)展改革工作會(huì)議，中央領(lǐng)導(dǎo)都再三強(qiáng)調(diào)了政府利用多種手段進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要性與必要性。但是，與西方國家的宏觀調(diào)控相比，中國的所謂“綜合調(diào)控”內(nèi)涵顯然要豐富得多。除了“增加就業(yè)、保持國際收支平衡、穩(wěn)定物價(jià)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長”之外，后者還包括了一些本來用“經(jīng)濟(jì)工作”來表述才更為合適的內(nèi)容，其中包括推進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，逐步建立公平市場秩序，對(duì)地方政府經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行規(guī)范等。在新的一年里，各省市的GDP數(shù)據(jù)的發(fā)布權(quán)將上收至國家統(tǒng)計(jì)局，各地政府從此將失去在GDP大賽中可供操縱的法碼，從而能夠更好地將注意力轉(zhuǎn)向科學(xué)發(fā)展觀的落實(shí)，其中的重點(diǎn)包括：（1）按照“五個(gè)統(tǒng)籌”的要求，切實(shí)加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)；（2）加快建設(shè)節(jié)約型社會(huì)，努力緩解資源約束矛盾；（3）加快調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式。
    2、整體意義上積極的財(cái)政政策讓位于積極的農(nóng)業(yè)財(cái)政政策。
    依慣例，每年年末的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將決定第二年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展大計(jì)。今年的工作會(huì)議則剛剛結(jié)束，會(huì)上提出了不少有新意的方針政策，其中最引人注目的非所謂的“財(cái)政、貨幣雙穩(wěn)健政策”莫屬。這表明，多年未變過的積極財(cái)政政策正式與我們揮手告別了。2005年建設(shè)國債總規(guī)模將由2004年1100億元減為2005年的800億元。與此同時(shí)，財(cái)稅體制的改革是未來政府工作的一個(gè)重點(diǎn)，具體的包括改革消費(fèi)稅和城鎮(zhèn)建設(shè)稅費(fèi)、改進(jìn)個(gè)人所得稅、統(tǒng)一各類企業(yè)稅收制度、增值稅由生產(chǎn)型改為消費(fèi)型和降低關(guān)稅等等，但最重要的改革還是公共財(cái)政的建設(shè)。未來的國債資金與財(cái)政資金將更多地投向公共服務(wù)領(lǐng)域，包括完善社會(huì)保障系統(tǒng)、支持基礎(chǔ)教育、建設(shè)公共衛(wèi)生體系和公檢法司設(shè)施、解決歷史欠賬、解決三農(nóng)問題、建設(shè)生態(tài)環(huán)境、加快西部開發(fā)、振興東北老工業(yè)、促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、確保能源安全等等。其中，解決三農(nóng)問題將是重點(diǎn)。2004年中央對(duì)水稻、玉米、大豆、小麥等進(jìn)行種子補(bǔ)貼，每一項(xiàng)獲得的支持都有3億多元，地方財(cái)政還相應(yīng)拿出30多億。2005年糧種補(bǔ)貼還要增加10億元左右，達(dá)到38億元；農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼至少也要翻一番，達(dá)到2億元以上；糧食補(bǔ)貼在今年100億元的基礎(chǔ)上繼續(xù)增加，估計(jì)不會(huì)低于110億元。與此同時(shí)，2005年還將開始對(duì)對(duì)畜產(chǎn)品進(jìn)行補(bǔ)貼，支持使用優(yōu)良種丁和胚胎，其中，對(duì)使用優(yōu)良種牛農(nóng)民的補(bǔ)貼將達(dá)1500萬。削減農(nóng)業(yè)稅的計(jì)劃將繼續(xù)加快進(jìn)行，2005年中國有望于完全取消9億農(nóng)民承擔(dān)的農(nóng)業(yè)稅，比預(yù)定時(shí)間提前3年，涉及稅收收入500億元。未來，政府將陸續(xù)拓寬支農(nóng)資金渠道，形成支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的長效機(jī)制，以完成以工哺農(nóng)的歷史使命。
    3、在維持穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí)，金融改革的力度將進(jìn)一步加大
    貨幣政策繼續(xù)保持中性，但在對(duì)不同行業(yè)在取向上將有不同的取舍。一方面，對(duì)房地產(chǎn)、鋼鐵等過熱、金融風(fēng)險(xiǎn)大的行業(yè)要繼續(xù)適度從緊，并采取結(jié)構(gòu)性升息措施，比如提高房地產(chǎn)貸款利率，以防止這些行業(yè)可能出現(xiàn)或者強(qiáng)化的投資泡沫。而對(duì)其他行業(yè)則保持穩(wěn)健取向，既不緊縮，也不放松。但由于目前利率水平相距合理水平距離甚遠(yuǎn)，這意味著明年年內(nèi)可能還會(huì)出現(xiàn)多次加息的機(jī)會(huì)。
    與此同時(shí)，金融體制改革將成為2005年政府的一個(gè)工作重點(diǎn)。政府將加快推進(jìn)金融企業(yè)改革，積極推進(jìn)中國銀行和中國建設(shè)銀行股份制改革，進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)村信用社改革和國有保險(xiǎn)企業(yè)改革，完善治理結(jié)構(gòu)，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。完善金融立法，推進(jìn)各項(xiàng)配套改革，為金融發(fā)展?fàn)I造良好的制度環(huán)境。加快研究制訂存款保險(xiǎn)制度、投資者保護(hù)制度和壽險(xiǎn)投保人保護(hù)制度及修訂《破產(chǎn)法》等。
    當(dāng)然，作為金融改革的一部分，匯率的改革也將與時(shí)俱進(jìn)，但鑒于其所處地位的特殊性，有關(guān)改革措施的推進(jìn)會(huì)慎而又慎。這就決定了，中國政府在人民幣匯率問題上對(duì)市場壓力做出任何讓步。在這一場賭弈之中，中國政府如果稍有妥協(xié)跡象，立刻就會(huì)招來更大的市場壓力，問題不僅得不到解決，反而會(huì)變得更為嚴(yán)重。正是出于這種考慮，中國政府將從以下一些方面采取措施，來化解來自外部的壓力：一是采取有關(guān)措施限制境外投機(jī)資金的進(jìn)入，并拓寬境內(nèi)資金合法流出的渠道；二是2005年初將上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，凍結(jié)部分現(xiàn)在可流通的美元；三是研究建立外匯資金做市商制度，以憑托國內(nèi)大銀行的實(shí)力來維持匯市的穩(wěn)定。
    4、固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)顯著回落，進(jìn)入適度較快增長區(qū)間運(yùn)行。
    2004年政府采取了異乎尋常的綜合調(diào)控手段，主要就是抑制了部分領(lǐng)域的投資過熱現(xiàn)象，這些措施在2005年大多將得以維持，客觀上會(huì)使全國固定資產(chǎn)增長幅度出現(xiàn)一定幅度的回落。但是，由于以下一些因素的存在，將使得固定資產(chǎn)投資增長速度依然將保持相對(duì)較高的水平上：（1）2004年我國固定資產(chǎn)投資新開工項(xiàng)目多，在建項(xiàng)目多。目前中國的在建規(guī)模約20萬億元，相當(dāng)于前3年的固定資產(chǎn)投資總量。這些項(xiàng)目會(huì)在較大程度上推動(dòng)2005年的投資增長。（2）2004年７月《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》頒布實(shí)施。目前，國家發(fā)展改革委正抓緊修訂完善配套措施。而隨著投資體制改革的逐步推開，民間投資將有望出現(xiàn)較快的增長。（3）根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2004年1-11月份，全國新批設(shè)立外商投資企業(yè)39291家，同比增長7.31%；合同外資金額1350.38億美元，同比增長34.36%；這表明2005年外商直接投資依然還會(huì)保持較快增長。（4）國家在加強(qiáng)對(duì)過熱行業(yè)投資的宏觀調(diào)控的同時(shí)，對(duì)農(nóng)業(yè)、煤電油運(yùn)等薄弱和瓶頸部門則采取了積極鼓勵(lì)發(fā)展的政策取向，2005年這些行業(yè)或領(lǐng)域內(nèi)的投資將會(huì)繼續(xù)保持較快增長。（5）目前我國市場改革和政府改革尚未完成，在財(cái)政分灶吃飯的壓力之下，企業(yè)和政府的投資擴(kuò)張沖動(dòng)依然強(qiáng)烈。
    5、消費(fèi)需求將保持相對(duì)平穩(wěn)增長。
    2005年對(duì)消費(fèi)增長的有利因素和不利因素并存。其中，有利因素包括：（1）2004年城鄉(xiāng)居民（尤其是消費(fèi)傾向較高的農(nóng)村居民）收入增長出現(xiàn)較快增長。（2）政府將繼續(xù)采取多種措施支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提高農(nóng)民收入。（3）政府將進(jìn)一步改善消費(fèi)環(huán)境，消除一些抑制居民消費(fèi)的制度性障礙，以促進(jìn)消費(fèi)需求的增長，以改善長期存在的與固定資產(chǎn)投資增長相互不協(xié)調(diào)的矛盾。不利因素則包括：（1）受宏觀調(diào)控措施的影響，已經(jīng)持續(xù)幾年熱銷的房地產(chǎn)、汽車的消費(fèi)需求難以繼續(xù)保持快速增長。（2）明年就業(yè)形勢可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)，增加就業(yè)機(jī)會(huì)將成為各級(jí)政府的一項(xiàng)重要工作，然而，受各種因素影響，就業(yè)壓力依然較大，這會(huì)對(duì)消費(fèi)需求增長構(gòu)成一定負(fù)面影響。（3）2005年農(nóng)民收入仍將出現(xiàn)一定幅度增長，但因受政策效應(yīng)遞減、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格可能回落等因素的影響，農(nóng)民收入增長會(huì)相應(yīng)回落，從而對(duì)農(nóng)村消費(fèi)增長形成一定制約。
    6、外貿(mào)出口增長有所減速
    2005年，國際社會(huì)對(duì)我國紡織品配額將被取消，中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)也將全面啟動(dòng)，外貿(mào)進(jìn)出口權(quán)將向各類企業(yè)全面開放。這一切將對(duì)我國外貿(mào)產(chǎn)生一定的促進(jìn)作用。但由于受以下因素的制約，2005年我國出口增長依然會(huì)有所回落：（1）由于石油高價(jià)格的滯后影響和全球進(jìn)入了加息周期，2005年世界經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易都會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的回調(diào)，從而給中國外貿(mào)出口也帶來不利影響；（2）出口退稅進(jìn)一步降低，同時(shí)對(duì)六類紡織品加征收出口稅，會(huì)使得企業(yè)出口積極性大打折扣；（3）國際貿(mào)易保護(hù)主義日趨強(qiáng)硬，國外對(duì)中國產(chǎn)品的反傾銷、反補(bǔ)貼、反壟斷的調(diào)查和訴訟將增多；（4）在連續(xù)3年快速增長之后，我國外貿(mào)出口基數(shù)已高，繼續(xù)保持高速增長難度越來越大。
    7、經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)中長上升趨勢中的小幅回調(diào)
    從前面分析中可知，在三大需求中，除了消費(fèi)需求將相對(duì)保持平穩(wěn)之外，投資需求和出口需求都將出現(xiàn)明顯回落，2005年整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)增長速度將出現(xiàn)回落。然而，我國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在正處于一個(gè)長周期的上升階段，五大動(dòng)力將在今后相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)往前發(fā)展。這五大動(dòng)力分別是國際制造業(yè)向中國的轉(zhuǎn)移、居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、民營經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展、城市化進(jìn)度明顯加快和改革開放不斷深入。這幾大因素同時(shí)出現(xiàn)在中國改革開放以來為第一次，將能保證未來20年左右中國經(jīng)濟(jì)保持快速的發(fā)展。2005年經(jīng)濟(jì)增幅的回落只不過是一次大牛市中的小回調(diào)。初步預(yù)計(jì)，2005年GDP增長8.5%，比2004年放慢0.8個(gè)百分點(diǎn)。
    8、通貨膨脹壓力小幅緩解
    2005年物價(jià)指數(shù)將出現(xiàn)回落。理由如下：一是糧價(jià)增長已經(jīng)出現(xiàn)明顯回落態(tài)勢，估計(jì)這一趨勢將在2005年得以保持；二是主要受宏觀調(diào)控影響房地產(chǎn)價(jià)格即使不出現(xiàn)回落，但上升速度必然趨緩；三是我國進(jìn)口關(guān)稅將進(jìn)一步下調(diào)，而且國際市場初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格開始出現(xiàn)回落，將相應(yīng)地對(duì)國內(nèi)市場價(jià)格產(chǎn)生一定的下拉作用；四是經(jīng)濟(jì)增長速度的放緩，社會(huì)需求對(duì)物價(jià)的上拉作用將減弱。
    但是，由于受以下因素的支持，2005年物價(jià)指數(shù)下降速度將非常緩慢：一是2004年在發(fā)改委的嚴(yán)令禁止下，許多服務(wù)價(jià)格和公用事業(yè)價(jià)格被凍結(jié)。2005年當(dāng)物價(jià)上漲動(dòng)力減弱的時(shí)候。這些被臨時(shí)凍結(jié)的價(jià)格將出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。預(yù)計(jì)，許多城市將陸續(xù)提高水、電、煤氣等價(jià)格。二是能源、糧食等初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格雖然開始回落，但在其滯后效應(yīng)的作用下，下游產(chǎn)品價(jià)格將出現(xiàn)一定幅度的“水漲船高”。三是民工荒的出現(xiàn)標(biāo)志著中國勞動(dòng)力的價(jià)格開始上漲，對(duì)總體物價(jià)將產(chǎn)生成本推動(dòng)作用。
（作者系A(chǔ)NBOND安邦集團(tuán)研究總部特約學(xué)家）