境內(nèi)外機(jī)構(gòu)會(huì)戰(zhàn)申購(gòu)國(guó)電轉(zhuǎn)債 QFII首度現(xiàn)身債市

境內(nèi)外機(jī)構(gòu)會(huì)戰(zhàn) 國(guó)電轉(zhuǎn)債中簽創(chuàng)新低
 

　　7月23日，國(guó)電轉(zhuǎn)債申購(gòu)結(jié)果甫一公布，就讓投資者大吃一驚。網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)金額高達(dá)2580億元，中簽率則僅為0.34%！雙雙創(chuàng)下市場(chǎng)記錄。

　　總計(jì)有405家機(jī)構(gòu)參與了網(wǎng)下申購(gòu)，包括QFII、社?；?、投資基金、證券公司以及民間機(jī)構(gòu)在內(nèi)的市場(chǎng)主力齊齊現(xiàn)身。盡管由于申購(gòu)條款的限制，33家機(jī)構(gòu)只能以上限8億元申購(gòu)，但國(guó)電轉(zhuǎn)債的發(fā)行無(wú)疑成為近期市場(chǎng)資金的一場(chǎng)檢閱。

　　QFII看好轉(zhuǎn)債

　　QFII首度現(xiàn)身債市無(wú)疑是最吸引人們眼球的。公告顯示，花旗環(huán)球金融有限公司動(dòng)用1.2億元申購(gòu)，獲配1044手。瑞士銀行有限公司動(dòng)用5.556億元申購(gòu)，獲得4835手的份額。

　　兩家已入市的QFII同時(shí)出現(xiàn)在國(guó)電轉(zhuǎn)債的獲配名單中，證明了QFII心儀轉(zhuǎn)債的傳聞不虛。

　　而境內(nèi)幾家研究機(jī)構(gòu)也透露，QFII在向他們定制研究報(bào)告時(shí)，均把重點(diǎn)放在了轉(zhuǎn)債上?！拔覀兩踔烈欢日J(rèn)為QFII的第一單會(huì)下到轉(zhuǎn)債上。此次的申購(gòu)結(jié)果正好證明了QFII對(duì)轉(zhuǎn)債的重視。”

　　社保組合有看頭

　　全國(guó)社?；鸬亩鄠€(gè)組合也參與了申購(gòu)。根據(jù)公告，除了全國(guó)社保基金103組合外，6家基金管理公司管理的其余13個(gè)投資組合均參與了申購(gòu)，負(fù)責(zé)債券管理的201和202組合，都投入了7.2億資金參與申購(gòu)，為社保基金申購(gòu)之最。

　　主要負(fù)責(zé)中石化股票管理的107、108組合也參與了申購(gòu)，107組合動(dòng)用4000萬(wàn)資金、108組合動(dòng)用了2000萬(wàn)資金。

　　而負(fù)責(zé)管理股票的5個(gè)組合中，除了104組合動(dòng)用資金較少外，其余4個(gè)組合投入了3億—4億的資金參與申購(gòu)，考慮到國(guó)電對(duì)機(jī)構(gòu)的吸引力，這些資金相當(dāng)程度地透露了其組合中的資產(chǎn)配置比例。

　　條款優(yōu)厚

　　漢唐證券王圣濤認(rèn)為，國(guó)電轉(zhuǎn)債受到境內(nèi)外資金的青睞的原因在于，國(guó)電轉(zhuǎn)債的條款優(yōu)厚，債性股性俱佳。

　　根據(jù)王圣濤的分析，國(guó)電轉(zhuǎn)債五年的年利率為0.8%至2.5%不等，五年期滿后還可以110元的價(jià)格一次性回售給上市公司。所以其現(xiàn)在的債券價(jià)值在101.5元左右。

　　考慮到其正股國(guó)電電力的股價(jià)高于10.55的轉(zhuǎn)股價(jià)以及國(guó)電電力未來(lái)的發(fā)展，國(guó)電轉(zhuǎn)債的上市定位應(yīng)當(dāng)高于前期上市的桂冠轉(zhuǎn)債，約在104元左右?？紤]到轉(zhuǎn)債市場(chǎng)日益火爆，王圣濤認(rèn)為不能排除其開(kāi)盤(pán)在105元甚至更高位置的可能。

　　而一家基金公司的債券投資經(jīng)理透露，投資國(guó)電電力第一是看好它的純債券價(jià)值，其次是看好其基本面。

　　但這并不等于申購(gòu)到的投資者一定能夠掙錢(qián)。一家機(jī)構(gòu)表示，根據(jù)他們測(cè)算，如果國(guó)電轉(zhuǎn)債的上市價(jià)格低于104元，那么融資申購(gòu)的機(jī)構(gòu)就要賠錢(qián)。而另一家重倉(cāng)持有轉(zhuǎn)債的基金經(jīng)理也表示對(duì)此次申購(gòu)興趣不大?！爱?dāng)所有機(jī)構(gòu)都來(lái)參與的時(shí)候，這個(gè)市場(chǎng)的投資價(jià)值就所剩無(wú)幾了。”