境內(nèi)外機(jī)構(gòu)會(huì)戰(zhàn)申購(gòu)國(guó)電轉(zhuǎn)債 QFII首度現(xiàn)身債市
2010-08-26 16:41:43 來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)
境內(nèi)外機(jī)構(gòu)會(huì)戰(zhàn) 國(guó)電轉(zhuǎn)債中簽創(chuàng)新低
7月23日,國(guó)電轉(zhuǎn)債申購(gòu)結(jié)果甫一公布,就讓投資者大吃一驚。網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)金額高達(dá)2580億元,中簽率則僅為0.34%!雙雙創(chuàng)下市場(chǎng)記錄。
總計(jì)有405家機(jī)構(gòu)參與了網(wǎng)下申購(gòu),包括QFII、社?;?、投資基金、證券公司以及民間機(jī)構(gòu)在內(nèi)的市場(chǎng)主力齊齊現(xiàn)身。盡管由于申購(gòu)條款的限制,33家機(jī)構(gòu)只能以上限8億元申購(gòu),但國(guó)電轉(zhuǎn)債的發(fā)行無(wú)疑成為近期市場(chǎng)資金的一場(chǎng)檢閱。
QFII看好轉(zhuǎn)債
QFII首度現(xiàn)身債市無(wú)疑是最吸引人們眼球的。公告顯示,花旗環(huán)球金融有限公司動(dòng)用1.2億元申購(gòu),獲配1044手。瑞士銀行有限公司動(dòng)用5.556億元申購(gòu),獲得4835手的份額。
兩家已入市的QFII同時(shí)出現(xiàn)在國(guó)電轉(zhuǎn)債的獲配名單中,證明了QFII心儀轉(zhuǎn)債的傳聞不虛。
而境內(nèi)幾家研究機(jī)構(gòu)也透露,QFII在向他們定制研究報(bào)告時(shí),均把重點(diǎn)放在了轉(zhuǎn)債上?!拔覀兩踔烈欢日J(rèn)為QFII的第一單會(huì)下到轉(zhuǎn)債上。此次的申購(gòu)結(jié)果正好證明了QFII對(duì)轉(zhuǎn)債的重視。”
社保組合有看頭
全國(guó)社?;鸬亩鄠€(gè)組合也參與了申購(gòu)。根據(jù)公告,除了全國(guó)社保基金103組合外,6家基金管理公司管理的其余13個(gè)投資組合均參與了申購(gòu),負(fù)責(zé)債券管理的201和202組合,都投入了7.2億資金參與申購(gòu),為社保基金申購(gòu)之最。
主要負(fù)責(zé)中石化股票管理的107、108組合也參與了申購(gòu),107組合動(dòng)用4000萬(wàn)資金、108組合動(dòng)用了2000萬(wàn)資金。
而負(fù)責(zé)管理股票的5個(gè)組合中,除了104組合動(dòng)用資金較少外,其余4個(gè)組合投入了3億—4億的資金參與申購(gòu),考慮到國(guó)電對(duì)機(jī)構(gòu)的吸引力,這些資金相當(dāng)程度地透露了其組合中的資產(chǎn)配置比例。
條款優(yōu)厚
漢唐證券王圣濤認(rèn)為,國(guó)電轉(zhuǎn)債受到境內(nèi)外資金的青睞的原因在于,國(guó)電轉(zhuǎn)債的條款優(yōu)厚,債性股性俱佳。
根據(jù)王圣濤的分析,國(guó)電轉(zhuǎn)債五年的年利率為0.8%至2.5%不等,五年期滿后還可以110元的價(jià)格一次性回售給上市公司。所以其現(xiàn)在的債券價(jià)值在101.5元左右。
考慮到其正股國(guó)電電力的股價(jià)高于10.55的轉(zhuǎn)股價(jià)以及國(guó)電電力未來(lái)的發(fā)展,國(guó)電轉(zhuǎn)債的上市定位應(yīng)當(dāng)高于前期上市的桂冠轉(zhuǎn)債,約在104元左右??紤]到轉(zhuǎn)債市場(chǎng)日益火爆,王圣濤認(rèn)為不能排除其開(kāi)盤(pán)在105元甚至更高位置的可能。
而一家基金公司的債券投資經(jīng)理透露,投資國(guó)電電力第一是看好它的純債券價(jià)值,其次是看好其基本面。
但這并不等于申購(gòu)到的投資者一定能夠掙錢(qián)。一家機(jī)構(gòu)表示,根據(jù)他們測(cè)算,如果國(guó)電轉(zhuǎn)債的上市價(jià)格低于104元,那么融資申購(gòu)的機(jī)構(gòu)就要賠錢(qián)。而另一家重倉(cāng)持有轉(zhuǎn)債的基金經(jīng)理也表示對(duì)此次申購(gòu)興趣不大?!爱?dāng)所有機(jī)構(gòu)都來(lái)參與的時(shí)候,這個(gè)市場(chǎng)的投資價(jià)值就所剩無(wú)幾了。”
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