浙江上市公司競相試行股權(quán)激勵機制
2010-08-26 15:31:17 來源：上海證券報
權(quán)激勵正在浙江省上市公司中不斷推行。近期,先后有中大股份、小商品城等近10家上市公司試水股權(quán)激勵,并通過在現(xiàn)行法律框架下的創(chuàng)新,開創(chuàng)了獨具特色的產(chǎn)權(quán)改革模式------"浙江模式"。
以拆分方式自下而上進行權(quán)力的再分配,從而達到激勵效能的目的,這種模式來自于同屬外資上市公司的中大股份和浙江東方。針對外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營骨干流失從而導致業(yè)務流失的問題,中大股份以產(chǎn)權(quán)機制改革為平臺,劃小經(jīng)營單位,由經(jīng)營者持大股。該公司先后成立了浙江中大華瑞經(jīng)貿(mào)有限公司等15家產(chǎn)權(quán)明晰、責權(quán)分明的三級企業(yè),企業(yè)經(jīng)營者既是主要投資人又是業(yè)務帶頭人。而浙江東方則對所有業(yè)務部門和分公司進行改制,由上市公司控股55%至65%,業(yè)務人員則持股30%左右。
受制于現(xiàn)行政策,許多浙江上市公司紛紛結(jié)合自身特點,推行虛擬股權(quán)。如小商品城就在近期推出了中長期激勵方案,主要內(nèi)容是董事局主席和總裁分別認購10萬股虛擬股權(quán),然后以經(jīng)營目標責任制中的利潤總額為指標,每超過100萬元利潤給予董事局主席和總裁各2000股虛擬股權(quán)獎勵,其他人員認購額及獎勵按系數(shù)遞減。按照相關(guān)規(guī)定,虛擬股權(quán)在經(jīng)營期間模擬享有公司股份同等的分紅及送紅股和轉(zhuǎn)增股份的權(quán)利。無獨有偶,巨化股份也對經(jīng)營班子采取了現(xiàn)金虛擬入股和虛擬股票的獎勵辦法。經(jīng)營者以經(jīng)營期初公司每股凈資產(chǎn)值交納現(xiàn)金,一次性模擬購買公司股票25000股,年度每超額完成利潤100萬元,獎勵虛擬股票2000股,經(jīng)營期滿后六個月,可按經(jīng)營期末經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)給予變現(xiàn)。
除此之外,MBO模式也在浙江上市公司中悄然流行。寧波富邦曾發(fā)布公告稱,公司第二大股東寧波輕工控股(集團)有限公司目前已基本完成整體改制工作,以原控股公司為基礎(chǔ),引入經(jīng)營者及經(jīng)營團隊組建寧波富邦控股集團有限公司。同時,寧波富邦控股與上市公司大股東就兼并及股份轉(zhuǎn)讓事宜簽署了相關(guān)協(xié)議,兼并及股份轉(zhuǎn)讓完成后,寧波富邦控股持有上市公司28.7%股份,將成為第一大股東,而引入的經(jīng)營者及經(jīng)營團隊將間接控股上市公司。再如尖峰集團,公司主要管理人員及技術(shù)骨干等25人出資改組了金華峰聯(lián)投資有限公司,再通過該公司受讓尖峰集團的法人股,從而間接持有上市公司股份。
有關(guān)專家指出,浙江上市公司質(zhì)量普遍較好,民營化程度較高,即便是在國有上市公司中,經(jīng)理人的市場化程度也較高,產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)相對比較清晰。因此,股權(quán)激勵試點在浙江上市公司中率先全面開展是具備區(qū)域性基礎(chǔ)的。不過,從總體情況來看,目前上市公司高管的報酬結(jié)構(gòu)仍不盡合理,年薪制沒有得到有效發(fā)揮,而在股權(quán)激勵方面也缺乏完備的手段。
以拆分方式自下而上進行權(quán)力的再分配,從而達到激勵效能的目的,這種模式來自于同屬外資上市公司的中大股份和浙江東方。針對外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營骨干流失從而導致業(yè)務流失的問題,中大股份以產(chǎn)權(quán)機制改革為平臺,劃小經(jīng)營單位,由經(jīng)營者持大股。該公司先后成立了浙江中大華瑞經(jīng)貿(mào)有限公司等15家產(chǎn)權(quán)明晰、責權(quán)分明的三級企業(yè),企業(yè)經(jīng)營者既是主要投資人又是業(yè)務帶頭人。而浙江東方則對所有業(yè)務部門和分公司進行改制,由上市公司控股55%至65%,業(yè)務人員則持股30%左右。
受制于現(xiàn)行政策,許多浙江上市公司紛紛結(jié)合自身特點,推行虛擬股權(quán)。如小商品城就在近期推出了中長期激勵方案,主要內(nèi)容是董事局主席和總裁分別認購10萬股虛擬股權(quán),然后以經(jīng)營目標責任制中的利潤總額為指標,每超過100萬元利潤給予董事局主席和總裁各2000股虛擬股權(quán)獎勵,其他人員認購額及獎勵按系數(shù)遞減。按照相關(guān)規(guī)定,虛擬股權(quán)在經(jīng)營期間模擬享有公司股份同等的分紅及送紅股和轉(zhuǎn)增股份的權(quán)利。無獨有偶,巨化股份也對經(jīng)營班子采取了現(xiàn)金虛擬入股和虛擬股票的獎勵辦法。經(jīng)營者以經(jīng)營期初公司每股凈資產(chǎn)值交納現(xiàn)金,一次性模擬購買公司股票25000股,年度每超額完成利潤100萬元,獎勵虛擬股票2000股,經(jīng)營期滿后六個月,可按經(jīng)營期末經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)給予變現(xiàn)。
除此之外,MBO模式也在浙江上市公司中悄然流行。寧波富邦曾發(fā)布公告稱,公司第二大股東寧波輕工控股(集團)有限公司目前已基本完成整體改制工作,以原控股公司為基礎(chǔ),引入經(jīng)營者及經(jīng)營團隊組建寧波富邦控股集團有限公司。同時,寧波富邦控股與上市公司大股東就兼并及股份轉(zhuǎn)讓事宜簽署了相關(guān)協(xié)議,兼并及股份轉(zhuǎn)讓完成后,寧波富邦控股持有上市公司28.7%股份,將成為第一大股東,而引入的經(jīng)營者及經(jīng)營團隊將間接控股上市公司。再如尖峰集團,公司主要管理人員及技術(shù)骨干等25人出資改組了金華峰聯(lián)投資有限公司,再通過該公司受讓尖峰集團的法人股,從而間接持有上市公司股份。
有關(guān)專家指出,浙江上市公司質(zhì)量普遍較好,民營化程度較高,即便是在國有上市公司中,經(jīng)理人的市場化程度也較高,產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)相對比較清晰。因此,股權(quán)激勵試點在浙江上市公司中率先全面開展是具備區(qū)域性基礎(chǔ)的。不過,從總體情況來看,目前上市公司高管的報酬結(jié)構(gòu)仍不盡合理,年薪制沒有得到有效發(fā)揮,而在股權(quán)激勵方面也缺乏完備的手段。
