資金鏈斷裂推倒上海首富 周正毅能否從頭再來

　　周正毅崛起于閭巷之間，深通人棄我取之道，長袖善舞，在頻繁往返于資本市場與房地產(chǎn)市場之間獲利，人稱“上海首富”。但人算不如天算，在一些沒有算計到的陰溝里，周正毅屋漏偏逢連陰雨，令人有“當(dāng)世胡雪巖”之嘆。

　　多米諾骨牌在一周內(nèi)倒下了

　　5月28日，“上海首富”周正毅旗下香港兩家上市公司突然暴跌：上海地產(chǎn)（1104）至6月1日跌去40％；上海商貿(mào)（0067）跌20.97％，自6月2日起均遭停牌。

　　5月29日，上海地產(chǎn)緊急辟謠稱，公司主席周正毅正在上海處理日常事務(wù)，公司目前持有16億港元現(xiàn)金，現(xiàn)金流寬裕。

　　上海地產(chǎn)的聲明并沒有擋住事態(tài)進(jìn)一步惡化。

　　5月31日，上海漢口路、四川路口——興力浦金融大廈停工。

　　6月1日上午，正在掃尾的上海市古北路1000號（東方倫敦廣場）停工，一位正欲退出工地的工人好心地說：“你要買，要小心?！倍蹣枪ぷ鲉T卻說，現(xiàn)在可以買，只要首付5萬元訂金。

　　6月1日下午，黃河路127號阿毛燉品歇業(yè)，門上貼著兩張醒目的白紙：本店出租、出兌。

　　興力浦金融大廈和東方倫敦廣場項目是周氏旗下公司在建的金牛項目，前者由海鳥發(fā)展提綱操作，后者剛于4月份注入上海地產(chǎn)（1024）。而阿毛燉品正是周正毅發(fā)跡之地。

　　6月2日，國內(nèi)A股市場，徐工科技（0425）開盤不久即撞跌停板，此后兩日繼續(xù)下跌。據(jù)透露，周氏手中屯積著該股70％至90％的流通股。

　　6月3日，周氏旗下兩家國內(nèi)A股上市公司之一——海鳥發(fā)展（600634）的股價居于上證所跌幅前列。

　　同日，上海市政府首次證實(shí)周正毅正被調(diào)查，并聲明，周正毅的問題不是上海查辦的，有關(guān)部門正在調(diào)查。由于事件嚴(yán)重，中央紀(jì)律委員會已臨時成立工作組，并在上月南下上海，調(diào)查“只是剛剛開始”，暗示案件非常復(fù)雜，不可能在短期內(nèi)結(jié)束。

　　傾囊投資股市，獲利數(shù)億

　　周正毅，43歲，上海人，早年開過點(diǎn)心店、服裝店、KTV歌廳。1980年代后期去日本國淘金，1994年回國與妻子毛玉萍在南京路附近的黃河路上，合力開設(shè)了“阿毛燉品”飯店。

　　現(xiàn)在，僅百米長的黃河路，聚集著50多家飯館，成為上海著名的飲食街，這條街從1995年起不但風(fēng)頭出盡，而且將此前最具盛名的飲食街乍浦路的風(fēng)光搶了過來，阿毛燉品正是其中的佼佼者，周氏發(fā)跡奠基于此。

　　周正毅曾經(jīng)對外界說，那些年阿毛燉品的年利潤可達(dá)1000萬元，同業(yè)對此基本認(rèn)可，認(rèn)為“絕非虛言”，而且“直到目前（停業(yè)前），阿毛燉品仍給他帶來一年幾百萬元的利潤”。

　　不過，周正毅沒有把腳停在黃河路，1995年，趁著國企職工股上市流通的高峰期，周正毅“傾囊投資，獲利數(shù)億”。

　　“當(dāng)時很多國企排隊上市，我們就用個體戶名義，開始收職工股，應(yīng)該有五六十間，多到我都記不起。那時員工通常要現(xiàn)金不要股票，全部賣給我們，等到一上市，就由幾元升到幾十元?！?

　　從1994年至1997年，是周氏家族完成第一桶金的時期。以阿毛燉品為基礎(chǔ)，“低價買進(jìn)別人不要的東西，再等時機(jī)高價賣出”的投機(jī)思路，在周正毅的頭腦中與日俱增的強(qiáng)化，直到1997年后，這種思路的正確性達(dá)到峰值。

　　打造長袖，然后善舞

　　1997年10月，周正毅創(chuàng)辦上海農(nóng)凱發(fā)展集團(tuán)公司。1997－2001年，是周正毅春風(fēng)得意的時期，“上海首富”之名也自此傳出。

　　此間綜觀周氏之財富脈絡(luò)，主要貫穿著兩條線：一、在香港地產(chǎn)市場和股票市場成功撈底；二、在上海一口氣收下4家貿(mào)易公司（上海華亭進(jìn)出口公司、上海機(jī)械進(jìn)出口公司、上海茶葉進(jìn)出口公司、上海遠(yuǎn)東進(jìn)出口公司），結(jié)果是，一方面為政府解了憂，另一方面，有了上海華亭這個運(yùn)作電解銅的進(jìn)口貿(mào)易平臺。

　　農(nóng)凱集團(tuán)成立之后，“周氏夫婦就一頭扎進(jìn)了香港股市”。他們大量購買了長江實(shí)業(yè)、和記黃埔等藍(lán)籌股，不久股市強(qiáng)勁反彈，周氏夫婦以獲利數(shù)億港幣了結(jié)。

　　不過，如果仔細(xì)推敲，上述令人扼腕的業(yè)績就會引出諸如此類的問題：周氏投入香港股市的大量資金從哪里來？又是如何出去的？

　　對此，周氏從未作出過解釋，不過，知情人士給出的答案卻非常簡單：通過電解銅進(jìn)口貿(mào)易，以對外開立信用證的方式獲取美元融資。

　　農(nóng)凱在上海期貨交易所擁有固定交易席位，參與電解銅的期貨交易，而華亭進(jìn)出口公司則直接做電解銅的進(jìn)口貿(mào)易。

　　在國內(nèi)進(jìn)行交易的期貨品種中，由于銅的國內(nèi)用量有大量缺口，年年需要進(jìn)口，因此沒有配額限制，金屬銅的開放程度也最高，沒有保護(hù)價，進(jìn)而可以說，國內(nèi)銅的基礎(chǔ)價是與國際接軌的。

　　農(nóng)凱的操作方式是跨兩個市場（倫敦期貨交易所、上海期貨交易所）進(jìn)行套價。倫敦市場買進(jìn)，然后可進(jìn)行兩種選擇：在上海期交所市場賣出，賺差價；或者直接交給華亭公司進(jìn)口。后者的功能在于鎖定價格，從而規(guī)避進(jìn)口交易的在途價格波動風(fēng)險（套期保值）。

　　上海某銀行的資料顯示，“農(nóng)凱集團(tuán)母公司以經(jīng)營電解銅貿(mào)易、房地產(chǎn)經(jīng)營為主，近年來利潤在1億元左右，其中電解銅貿(mào)易利潤占60％，房產(chǎn)租金收入占20％，投資收益占20％?！?

　　也就是說，電解銅貿(mào)易可以為農(nóng)凱每年帶來7000萬元的利潤。上海中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司的一位分析員說：“如果單純以套期保值的方式做進(jìn)口電解銅貿(mào)易，7000萬元利潤很難想象?！倍谵r(nóng)凱披露的上述財務(wù)數(shù)據(jù)中，顯然將貿(mào)易利潤與投資收益分立出來，農(nóng)凱為什么要將銅的貿(mào)易量做得這么大呢？

　　目前在上海市場，一般做銅貿(mào)易的公司一噸只有10元左右的利潤，而6月2日，上海長江金融交易市場的銅價是17480元至17560元／噸——可見其占有資金巨大。

　　記者在期貨圈內(nèi)了解到，在2003年以前，農(nóng)凱最多時月進(jìn)口量達(dá)1萬噸以上，“這是一個非常大的數(shù)字”，該人士說。

　　做大進(jìn)口量有兩個目的：把貿(mào)易量做大，減少在途銅價波動風(fēng)險；另外，就是信用證融資，遠(yuǎn)期信用證結(jié)算總有一個時間差，貿(mào)易量大，信用證額度就大，在前一筆信用證資金結(jié)算日和下筆信用證開出之前，就起到了融得巨額外匯的功能。

　　至此，周氏在香港股市操作的資金來源，有了合乎邏輯的想象空間。

　　此外，除了香港股市及銅貿(mào)易這兩條造富線索之外，上海地產(chǎn)行情在1999年之后的高歌猛進(jìn)，又令周氏左右逢源。

　　其中，周正毅的得力之作是興業(yè)大廈項目、興力浦金融大廈項目以及東方倫敦廣場項目。

　　按照“人棄我取”的一貫思路，同樣在1997年，周正毅看中正處于低潮的上海房地產(chǎn)大有賺頭，以每平方米6000多元的價格收購了江寧路上的“爛尾工程”興業(yè)大廈，增資1億元完工并裝修，至目前，該樓宇市價已達(dá)5億元。

　　另一個他經(jīng)常提及的手筆則是，2001年周以每平方米4100元的價格收購了古北新區(qū)的“爛尾樓”倫敦廣場，同樣追加1個億完工，目前的售價達(dá)18000元／平米。

　　至于對興力浦金融大廈的操作，一方面是對其先前的投機(jī)眼光的再次確認(rèn)，更重要的是，在令人激發(fā)出空前想象空間的上海地產(chǎn)市場的背景下，周正毅開始了真正的資本游戲：并購上市公司－注入體內(nèi)房產(chǎn)項目－融資－建設(shè)并進(jìn)行更大的擴(kuò)張。

　　興力浦金融大廈所在地塊，原屬興業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)，1996前后，人民銀行不許商業(yè)銀行介入地產(chǎn)，農(nóng)凱趁勢介入：上海愛普樂珠寶貿(mào)易公司出資股比51％（由農(nóng)凱控股80％）、興業(yè)銀行，黃浦區(qū)政府下屬公司合資成立上海興力浦公司。

　　然后，1999年上海興力浦房產(chǎn)公司全部股權(quán)以5.18億元轉(zhuǎn)讓給上海愛普樂鐘表珠寶貿(mào)易公司和上海農(nóng)凱。

　　2001年11月19日，海鳥發(fā)展發(fā)布公告，海鳥發(fā)展與上海興力浦房地產(chǎn)開發(fā)有限公司合作開發(fā)興力浦金融大廈。

　　上海海鳥企業(yè)發(fā)展股份有限公司于2001年12月30日召開四屆五次董事會，通過了決議：同意向福建興業(yè)銀行上海分行申請人民幣3億元的3年期以內(nèi)的中長期借款，用于與上海興力浦房地產(chǎn)開發(fā)有限公司合作開發(fā)興力浦金融大廈。

　　說到這里，有必要回望一下海鳥發(fā)展的由來。

　　1993年上市的“海鳥電子”，當(dāng)時主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)光盤，效益不佳。2000年，上海東宏實(shí)業(yè)投資公司受讓原大股東上海華成無線電廠26％的“海鳥電子”股權(quán)，東宏法定代表人是唐海根，同時成為更名之后的“海鳥發(fā)展”的法定代表人。

　　海鳥發(fā)展陸續(xù)將電子業(yè)資產(chǎn)剝離給東宏實(shí)業(yè)，同時，海鳥發(fā)展以5000萬元的溢價，收購上海中盛房地產(chǎn)公司90％的股權(quán)。

　　為何選擇收購上海中盛呢？原中盛房產(chǎn)的大股東是一家叫“華信投資”的公司，其大股東是一家名叫“興力浦房地產(chǎn)”的公司，“興力浦”又持有“東宏實(shí)業(yè)”84.38％的股份，也就是說，海鳥的實(shí)際控制者與其收購的中盛房產(chǎn)的實(shí)際控制者是同一家公司“興力浦房產(chǎn)”。至于這個神秘的“興力浦”，則是由周正毅旗下的“上海農(nóng)凱聯(lián)合投資公司”與上文提及過的“愛普樂珠寶貿(mào)易公司”聯(lián)合組成，“愛普樂”里掌握著41％股份的唐海根則正是新海鳥的法定代表人。

　　由于以較高的溢價收購了中盛房產(chǎn)，導(dǎo)致海鳥發(fā)展2002年中報里的“投資收益”為虧損195萬元，但是中盛房產(chǎn)旗下的優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)資源卻也終究給海鳥帶來了不菲回報。除了中山公寓，還有未來的興力浦金融大廈，以及在南匯購入的大片土地，正等待全面開發(fā)。

　　由于有了這些業(yè)績的支撐，海鳥發(fā)展擬在2002年底配股，價格在6至11元之間。一位證券分析師評價說，海鳥這一連串的動作，使得農(nóng)凱旗下的房地產(chǎn)項目有了一個題材很多的融資渠道，也使得母公司的套現(xiàn)可能性增大。

　　周本人曾表示，海鳥現(xiàn)在才3000多萬股，以后擴(kuò)張到3億股，每股的價格也不會低于六七元的。

　　周對海鳥電子收購?fù)瓿芍螅盅杆偻瓿闪藢τ⑿酃煞莸氖召?，并如法炮制：“閃電收購上市公司，再由上市公司反收購大股東資產(chǎn)，轉(zhuǎn)型重組，出臺利好，等待配股”。

　　自那時到現(xiàn)在，周正毅戴上“上海首富”光環(huán)一年有余，“申博”、“市政建設(shè)”、“浦江開發(fā)”、“國際金融中心”等概念相繼而來，使上海地產(chǎn)市場熱風(fēng)灼面。因此，上海首富迫切需要更大盤子的上市公司，而且這個上市公司應(yīng)該能夠隨時融資，以補(bǔ)上海房產(chǎn)之資金缺口。

　　周正毅順理成章的選擇是再次殺向香港股市。

　　香港刀刃上的舞蹈

　　之所以將2002年作為周正毅創(chuàng)富生涯的又一個分野點(diǎn)，緣于在這之后，周的財富脈絡(luò)明顯改變?yōu)椤皟墒肿ァ薄皇衷谏虾？癯缘仄ぁ⒋笫止P投資，另一手則干凈利落地將香港兩家上市公司收入囊中，動用資金量較前段何止十倍！

　　2002年初，在《福布斯》榜公布排位，把他列在第94位時，他就曾很不屑地說：“不止這么少！我家族總資產(chǎn)近150億元人民幣，每年營業(yè)額達(dá)40多億元。我投資了一些公路項目，數(shù)十億元。我數(shù)年前買入的倫敦廣場，當(dāng)時每平方米不過4100元，現(xiàn)在市價已值2萬元一平方米，利潤達(dá)5個億……這個項目我真的賺很多錢，有一點(diǎn)不好意思。最新購入的靜安地皮，總銷售面積約63萬平方米，總投資約50億?！?

　　進(jìn)入2002年，周正毅再次掀起香港市場上的“金融風(fēng)暴”，先后在1月和5月收購了兩家香港上市公司，香港媒體對此的評價則褒貶不一，有人稱“周終于從娛樂版富豪變成了財經(jīng)版富豪”。

　　周正毅向“盈榮集團(tuán)”?1104HK?原大股東“鳳麟”收購74％的股權(quán)，股票名稱也改為“上海商貿(mào)”。

　　2002年5月初，周正毅通過中銀國際融資20億元港幣，宣布斥資15億港元，從李嘉誠旗下的和黃以及愛立信等公司手中收購香港上市公司建聯(lián)通。根據(jù)建聯(lián)通公告，周正毅購入公司的59.98％股份。

　　最終，周在上海地產(chǎn)及上海商貿(mào)的持股量分別為75％及63.18％。

　　周正毅入主建聯(lián)通后，將公司名稱改為上海地產(chǎn)，并動用22億元現(xiàn)金開始大肆收購上海的房地產(chǎn)項目?！捌鸪踔皇窃谑袌錾鲜召彛浜箝_始收購大股東周正毅本人的資產(chǎn)，金額也愈來愈大。”上述財務(wù)顧問說。

　　去年4月，周正毅還宣布以7億元收購周正毅私人資產(chǎn)上海東方倫敦伯爵豪園。

　　在進(jìn)行上述操作的同時，在上海一線，周狂吃著地皮。主要包括四大地塊分別是：緊靠南浦大橋的董家渡地塊建筑面積40萬平方米，打浦橋地塊建筑面積38萬平方米，靜安地塊建筑面積80萬平方米和普陀長風(fēng)地塊的200公頃土地。凡此種種，皆在2002年年底之前完成。

　　其中，尤以靜安區(qū)地塊——上海最大舊區(qū)改造工程——最為顯目，周稱，準(zhǔn)備投資50億元發(fā)展高檔住宅。

　　“上海首富”能夠卷土重來嗎

　　所有這些項目，都需要錢往里面堆。但似乎所有的壞消息約好一起向周氏壓過來。

　　近日?上海市有關(guān)部門下發(fā)規(guī)定?地產(chǎn)商購買地塊必須一次性全額付款。以前則是分期付款，地產(chǎn)商可以先繳付小比例地款，實(shí)行滾動開發(fā)，比如分為三期建設(shè)，然后用一期收回的投資分期付款。

　　吃下大量土地的很多地產(chǎn)商資金鏈因此斷掉，周氏恐怕難以例外，《金融時報》的報道稱，周正毅在上海有6個發(fā)展項目，最少有一個大型發(fā)展項目沒有支付任何發(fā)展及土地使用權(quán)的費(fèi)用。

　　緊接著的是高檔樓價下跌。上海古北路1000號的“東方倫敦伯爵豪園”，售價每平方米為2500美元至2700美元?共176套單元，從去年11月在港開盤，售樓處一位工作人員說：現(xiàn)已售出30％，“太貴，不好賣”。

　　其次是銅期貨從每噸50美元漲至100美元，抬高升水，風(fēng)險大增。就連周氏一向引以為豪的炒手之能，也遇到大麻煩：“你信嗎？周在0425身上虧損了很多錢，將數(shù)以億計，做了四五年，有老鼠倉”，一位圈內(nèi)人士透露，“另外的原因是，周氏手里握的全是流通股，畢竟只占少數(shù)，而大股東方面并不買周的賬，不配合他”。

　　在種種壓力下，周正毅出面指責(zé)上海樓市泡沫論，“上海樓市并沒有出現(xiàn)泡沫現(xiàn)象，目前，上海樓市仍朝著理想的方向發(fā)展”。

　　2002年10月，針對外界傳言農(nóng)凱集團(tuán)有意收購由正大集團(tuán)發(fā)展的上海正大廣場一事，他表示，并沒有收購該項目。

　　“發(fā)生在2002年9月份的‘上海首富收購正大廣場事件’，回頭來看，酷似周氏策劃的一次自我炒作”，一位業(yè)內(nèi)人士分析。

　　其時有報道說，接近周正毅的人士稱，按照談判框架，周將調(diào)動5億美元全面接手帝泰持有的正大廣場股權(quán)。其中2億美元自籌，其余部分將通過福建興業(yè)銀行（周為該行第三大股東）以及其他兩家國內(nèi)商業(yè)銀行貸款籌措。帝泰方面接受按每平米2000美元的價格進(jìn)行交易，按照周的評估，該項目基本沒有溢價。

　　“謠言內(nèi)容非常符合邏輯，其實(shí)，是周的資金鏈吃緊的信號，目的是讓貸款行們相信：上海首富仍是上海首富”。

　　對于事情的真相，本報后來與正大集團(tuán)副總裁李紹祝一次接觸中，得到證實(shí)，李說：“農(nóng)凱只是打過一次電話，表示愿意收購，正大方面當(dāng)即給予否定，不知道媒體報道得為何如此有理有據(jù)”。

　　周為什么要自我炒作呢？原因很簡單，“強(qiáng)化頭上的上海首富的頭銜，在身上堆積更多的信用以取得銀行信任”。

　　然后是直到2003年5月，周氏旗下的市中心4個大地塊，仍然沒有明顯動工跡象，使各大貸款機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提高了警覺。

　　當(dāng)資金鏈繃得不能再緊的時候，中銀香港總裁劉金寶突然被調(diào)回北京，這根導(dǎo)火索，瞬間將周氏的信用脆化。據(jù)悉，周正毅事件最前端的導(dǎo)火線，是周氏在靜安區(qū)的開發(fā)地塊上馬后，屬下公司與受清拆影響的居民發(fā)生糾紛，居民因此向中央告發(fā)周正毅。

　　“5·２8事件”發(fā)生之后，周正毅向公司董事會確認(rèn)，于去年5月向一間財務(wù)機(jī)構(gòu)取得銀行貸款融資，以收購公司控股權(quán)益，而所取得之相當(dāng)于公司全部已發(fā)行股本約75％的股份，其后已抵押予財務(wù)機(jī)構(gòu)。

　　上海商貿(mào)則表示，公司控股股東周正毅已向公司董事會確認(rèn)，他已將其持有的約75％股份中的44％一并押給一間證券公司，以取得貸款融資。

　　6月2日下午，在江寧路188號，海農(nóng)凱總部所在地興業(yè)大廈B座大堂內(nèi)，陳列著5個樓盤模型，分別是靜安國際社區(qū)、吳中路國際社區(qū)、眾立廣場，另一個沒有具名。它們畢竟還只是模型，上海首富能夠卷土重來嗎？