稅費減免：三大行業(yè)受益不同

　　隨著非典疫情對服務(wù)業(yè)的沖擊，政府陸續(xù)出臺了一系列稅費減免措施。這些政策措施對三大行業(yè)上市公司的受益影響各不相同。

    旅游、餐飲類上市公司：稅收減免影響有限

    對旅游、餐飲類公司來說，政策涉及的稅收以及費用的減免影響反映在利潤表上，就是主營業(yè)務(wù)稅金及附加減少。旅游、餐飲業(yè)主要從事的是旅游服務(wù)項目，主營業(yè)務(wù)稅收基本上都是繳納營業(yè)稅。營業(yè)稅繳納比例因營業(yè)收入類型不同而分別收取不同比例，如門票收入的營業(yè)稅一般是營業(yè)收入的5％，旅行社一般收取其毛利的5％，而公路旅游客運收入則是營業(yè)收入的3％。

    分析旅游類上市公司稅費結(jié)構(gòu)我們發(fā)現(xiàn)，營業(yè)稅占上市公司主營業(yè)務(wù)稅金的10％－18％左右。另外，城建稅、教育費附加的繳納是以流轉(zhuǎn)稅為計算基數(shù)，在應(yīng)交稅金中的比例也很小。

    旅游類上市公司中繳納的社會性基金也很少，這類基金的減免對上市公司業(yè)績影響非常小。按100％幅度減免5個月稅費計算，首旅股份、新亞股份等旅游公司的主營業(yè)務(wù)利潤率均上升約一個百分點。在收入大幅下降的前提下，營業(yè)稅減免對旅游企業(yè)來說是微不足道的，只能說稍微緩解資金壓力。

    民航業(yè)：收入下降損失將大于稅費減免受益

    從航空類上市公司稅項來看，運輸、地面服務(wù)和手續(xù)費收入按營業(yè)收入的3％交納營業(yè)稅，修理業(yè)務(wù)按收入的5％交納營業(yè)稅。減免稅費后，東方航空等上市公司的主營業(yè)務(wù)利潤率上升約一個百分點。與旅游類公司不同的是，航空公司和機(jī)場公司還可以全額減免5個月的民航建設(shè)基金。民航建設(shè)基金是按照國內(nèi)航線收入的5％以及國際航線收入的2％來收取的。以上兩項減免共計可使主營業(yè)務(wù)利潤率上升約2.5個百分點。

    不過問題在于，航空公司主營業(yè)務(wù)收入下降將大大超過各項稅收優(yōu)惠減免。目前來看，三大航空公司旅客業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入的90％以上，而飛機(jī)客座率只有20％－30％，比平時下降了50％以上，所以主營業(yè)務(wù)收入下降幅度對利潤的影響程度遠(yuǎn)大于稅費減免對利潤的貢獻(xiàn)程度。

    與航空公司相似，機(jī)場類上市公司也面臨同樣問題。機(jī)場收入指標(biāo)主要是旅客吞吐量、貨郵吞吐量以及飛機(jī)起降次數(shù)，機(jī)場旅客吞吐量大幅下降以及飛機(jī)起降次數(shù)下降使稅收減免不能完全彌補(bǔ)機(jī)場公司損失。而且，由于機(jī)場受影響程度小于航空公司，民航基金減免幅度會小于航空公司，具體減免比例尚在制定過程中。

    公路客運業(yè)：公交、出租受益各不同出租車受益程度較大

    受非典影響的公路運輸主要包括出租車公司和公交公司。公交客流量下降比較嚴(yán)重，4月底開始上海公交預(yù)計日均客流量降幅在20％左右，北京公交客流量下降約70％。出租車受影響程度小于公交公司，最新數(shù)據(jù)顯示，出租車日均營業(yè)收入下降15.63％。

    出租車企業(yè)一般采用固定收費經(jīng)營模式，就目前而言，出租車公司并沒有調(diào)整出租車的承包費率，損失基本上都是由司機(jī)承擔(dān)，企業(yè)幾乎不受影響。因此，稅費減免政策規(guī)定，對出租汽車司機(jī)免征個人所得稅或降低征收定額，而且規(guī)定對出租汽車公司和城市公共交通運輸公司減免稅費必須全部用于調(diào)低出租汽車司機(jī)向公司上交的承包費。假設(shè)出租車公司調(diào)整收費幅度與稅費減免程度一致，則出租車公司收入幾乎不受損失。

    公交公司與出租車公司不同，客流量減少直接影響其營業(yè)收入。我國城市公交營業(yè)稅為3％，按100％比例減免5個月稅費，將使北京巴士、巴士股份的主營業(yè)務(wù)利潤率上升約一個百分點，影響不大，公交公司收入下降幅度肯定大于稅費優(yōu)惠對利潤的貢獻(xiàn)程度。