后續(xù)煤市先揚(yáng)后抑?鹿死誰手 猶未可知

盡管礦山安監(jiān)對山西某集團(tuán)違法違規(guī)行為進(jìn)行通報，疊加年底之前，部分煤企將陸續(xù)退出保供;但由于終端電廠度過壘庫階段，疊加“三西”產(chǎn)地煤礦供應(yīng)充足，通報和退出保供對市場影響不大。電廠庫存高位，疊加臨近年底，明年將執(zhí)行新的長協(xié)，煤炭需求將持續(xù)減少。當(dāng)前市場參與者大都對后市看空，貿(mào)易商抓緊拋貨，下游在高庫存的情況下壓價采購，促使本周港口煤價呈現(xiàn)日均10元/噸的下跌。

當(dāng)前產(chǎn)區(qū)市場價格仍以下跌主，部分煤礦跟隨神華價格回調(diào)。臨近年底，受孝義透水事故影響，主產(chǎn)地安監(jiān)形勢趨嚴(yán)，部分產(chǎn)區(qū)短期內(nèi)供應(yīng)收緊，陸續(xù)有煤礦漲價，主產(chǎn)地市場稍有支撐。但在今年政府產(chǎn)能核增的調(diào)控大背景下，煤炭供應(yīng)量較去年同期有所增加，整體供應(yīng)形勢寬裕。值得注意的是，環(huán)渤海港口結(jié)構(gòu)性缺貨狀況依然存在，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性較差，市場煤不多。假如12月下半月和1月初，大型煤企保供任務(wù)陸續(xù)退出的話，大集團(tuán)長協(xié)以外的、原保供部分貨源流入市場，會在一定程度上增加市場供應(yīng)量。

近日，部分煤礦因需求增加而小幅上調(diào)煤價，動力煤期貨價格也出現(xiàn)小幅反彈，但要想形成帶動效應(yīng)難度不小。在市場情緒和政策調(diào)控的影響下，經(jīng)銷企業(yè)壓力很大，部分貿(mào)易商不再觀望，加快出手。需要注意的是，很多電廠庫存部分為低卡保供煤，煤種結(jié)構(gòu)不合理，配置不均衡;一旦南方地區(qū)出現(xiàn)持續(xù)低溫天氣，電廠日耗快速增加的話，庫存會出現(xiàn)回落，后續(xù)市場采購將出現(xiàn)階段性增加。但主力電廠大都會利用一月份來搶運(yùn)煤炭，因為1月15日之后，工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，用電量回落，市場下行;即使增加了市場采購，也不會把煤價拉高。

事故影響，大有產(chǎn)量收緊之勢，且后續(xù)冬奧會舉辦在即，主產(chǎn)區(qū)的安檢勢必趨嚴(yán)，部分礦區(qū)可能減量。此外，臨近年關(guān)，部分煤礦在春節(jié)前將提前放假，國內(nèi)產(chǎn)量端收緊預(yù)期持續(xù)，市場將得到提振。但關(guān)鍵問題是，今年已經(jīng)接近尾聲，新的一年即將到來;預(yù)計本月下旬至明年一月份上半月，隨著拋貨的增多和需求的好轉(zhuǎn)，煤炭供需兩旺，預(yù)計港口市場煤價格小幅上漲后，會在1月15日之后下調(diào)，并在1月底觸底。