11月份市場情況分析及后期走勢判斷

11月份市場情況分析

(一)下游市場

鋼材市場弱勢運行。原料成本下移疊加固定資產(chǎn)投資持續(xù)偏弱，國內(nèi)鋼材市場需求疲軟，市場悲觀情緒上升，價格大幅下挫。截止11月19日，冷軋下跌713元/噸，熱軋下跌748元/噸，高線下跌564元/噸，三級螺紋下跌525元/噸，中厚板下跌635元/噸。目前唐山普碳方坯價格4180元/噸，較10月末下跌720元/噸。

焦炭市場持續(xù)下跌。由于下游鋼鐵企業(yè)盈利水平不足，加上環(huán)保限產(chǎn)以及粗鋼平控政策等對鋼廠生產(chǎn)形成一定壓制，鋼廠對焦炭等原料需求有所下降，價格打壓情緒較強(qiáng)。同時，焦化廠內(nèi)部焦炭庫存并未隨著價格下跌而得到明顯改善，心態(tài)較為悲觀，挺價意愿薄弱。受此影響，國內(nèi)焦炭市場不斷下跌，目前第六輪提降已基本落地，累計下降1200元/噸。截止11月19日，唐山地區(qū)二級冶金焦價格2950元/噸，較上月末下跌1200元/噸。

(二)煤炭市場

煉焦煤方面，隨著下游焦炭市場持續(xù)走弱，焦化廠利潤下降明顯，部分焦企當(dāng)前已處于虧損狀態(tài)，對原料成本打壓意愿強(qiáng)烈，疊加焦煤期貨市場大幅走弱，現(xiàn)貨市場悲觀氛圍不斷蔓延，部分地區(qū)市場煤價格逐漸高位回落，其中山西安澤地區(qū)低硫優(yōu)質(zhì)焦煤價格累計下跌1500-1600元/噸，靈石中硫肥煤價格累計下跌1000-1250元/噸。截止11月19日，進(jìn)口蒙五焦煤唐山到站現(xiàn)匯價格2350元/噸，累計下跌1550元/噸。

動力煤方面，10月份以來，國家保供穩(wěn)價政策持續(xù)加碼，晉陜蒙地區(qū)優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能加快釋放，電廠以及社會煤炭庫存不斷回升。11月20日電廠存煤達(dá)到1.43億噸，比10月底增加超過3500萬噸，可用23天，超過常年水平，今冬明春發(fā)電供暖用煤得到有力保障。加上國家有關(guān)部門和地方政府各種限價措施不斷出臺，市場恐高情緒上升，動力煤價格大幅下挫，到11月初環(huán)渤海5500大卡動力煤港口平倉價已跌破1200元/噸，晉陜蒙地區(qū)5500大卡動力煤坑口價格跌至1000元/噸以下，較短時間內(nèi)價格大幅下跌了近千元每噸。11月中旬以來，山西以及陜西地區(qū)5500大卡坑口價格相繼限定在900元/噸以下。

12月份市場行情判斷

對12月份國內(nèi)煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：

利好方面，一是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運行穩(wěn)健，市場需求總體向好;二是年末保安全意識上升，主產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量或受到一定影響;三是疫情以及雨雪冰凍天氣對資源和運輸形成的制約，導(dǎo)致煤炭供應(yīng)能力減弱，并對國內(nèi)煤炭價格形成一定支撐。

利空方面，一是煤炭市場受電煤保供以及限價政策的影響仍將存在;二是鋼鐵行業(yè)受環(huán)保限產(chǎn)和粗鋼平控政策制約，疊加部分地區(qū)焦化行業(yè)控產(chǎn)及去產(chǎn)能政策影響，國內(nèi)煤炭消費需求短期難有改善;三是年末保安全限產(chǎn)以及冬奧會臨近，京津冀和周邊地區(qū)煤炭需求將進(jìn)一步受到抑制。

綜上所述，初步判斷12月份隨著國內(nèi)鋼材市場維持淡季特征，需求難有較大改善，但在供暖季環(huán)保限產(chǎn)疊加冬奧會臨近背景下，鋼材產(chǎn)量維持在低位水平，預(yù)計價格將以波動調(diào)整為主。

焦炭市場需求不足，價格繼續(xù)下探，但跌幅或有所收窄。

煉焦煤市場因焦炭市場走弱，價格中樞將繼續(xù)下移。

動力煤市場有供暖需求支撐，加上價格已跌至相對低位，后期在保供和限價政策壓制下，總體上將以震蕩調(diào)整為主。但具體走勢尚需要看疫情和冰雪天氣等對晉陜蒙地區(qū)煤炭生產(chǎn)和運輸?shù)挠绊憽?/p>