G7達成的這項協(xié)議將如何影響全球市場?

據(jù)CNN新聞報道，當?shù)貢r間6月5日，在倫敦舉行的七國集團(G7)財長會議上，七國集團成員國同意把全球最低企業(yè)稅率設為15%，并將在改革國際稅收規(guī)則、取消數(shù)字服務稅等領域進行協(xié)調(diào)。

6月5日，英國財政大臣蘇納克在推特上發(fā)布的視頻中宣布了這一消息，加拿大、法國、德國、意大利、日本、英國和美國七國財長“達成了一項歷史性的協(xié)議，即改革全球稅收體系，使其適應全球數(shù)字時代。最重要的是，要確保公平，讓合適的公司在合適的地方繳納合適的稅。”

這一新稅法征收對象將鎖定在那些利潤率至少為10%的大型全球性公司身上，根據(jù)該協(xié)議，大型跨國企業(yè)應該在產(chǎn)生銷售收入的每個國家繳納至少15%的最低稅率，而不僅僅是在其有實體的地方。其目標是阻止跨國公司將利潤和稅收收入轉(zhuǎn)移至低稅收國家。據(jù)公布的估算數(shù)據(jù)，改變征收企業(yè)稅方的式每年可為全球各國政府籌集1000億至6000億美元的收益。

美國媒體稱，如果該政策得以實施，可能對國際市場產(chǎn)生顯著影響。那么，全球最低企業(yè)稅的落地究竟會如何影響國際市場?

哪些企業(yè)受沖擊最大? “避稅天堂”的公司將受影響

從整體來看，至少15%的稅率將把泰國、英國和越南等通常不被視為“避稅天堂”的國家推至較為安全的位置。另一方面，全球統(tǒng)一的最低稅率對澤西島、開曼群島和英屬維爾京群島等避稅天堂的威脅最大。由于這些地區(qū)的公司稅率為0%，所以無論最終協(xié)議達成時的稅率是多少它們都會受到影響。

要完成這項協(xié)議，改革方案必須得到一些企業(yè)稅率低于15%的國家的同意，目前最大的反對聲來自愛爾蘭。此前，愛爾蘭因只有12.5%的低稅率，吸引了許多在技術(shù)和制藥等方面領先的公司將歐洲總部設立在此。愛爾蘭政府曾表示，希望繼續(xù)保持這一稅率，以抵消其因國家規(guī)模較小，導致尋求外國投資時的一些不利因素。

自全球金融危機以來，稅收相對較低的股票市場表現(xiàn)顯著優(yōu)于其他行業(yè)，這一點并沒有被政策制定者忽視。《華爾街日報》稱，即使全球最低稅協(xié)議“無疾而終”，拜登政府也計劃對從海外匯回的全球無形資產(chǎn)低稅收入(GILTI)征收雙倍稅(征稅比例從目前的10.5%提高至21%)。

丹麥銀行信貸分析師提出的一種有趣的可能性，即全球最低稅率和總體較高的稅率可能會加劇多數(shù)稅收體系中已存在的債務融資傾向，從而在一定程度上提高企業(yè)債務水平。

根據(jù)高盛的一項分析，許多美國大公司50%以上的收入來自國際市場，且它們既有的國外有效稅率及2022年公認的有效稅率均低于15%。這其中包括：英偉達公司、博通公司、拉斯維加斯金沙集團和微芯科技公司等。分析師認為，這一稅率改革對企業(yè)在歐洲的市場影響較小，因為在歐洲，絕大多數(shù)公司已經(jīng)支付了高于21%的稅費。

此外，蘋果、臉書和谷歌等科技巨頭可能會受到該協(xié)議的影響。長期以來，多國政府長期一直抱怨大型數(shù)字公司應該繳納更多的稅款。

不過，《華爾街日報》指出，在這一稅率協(xié)議談判中，最棘手的問題正是如何處理這些科技巨頭。歐洲國家希望這些科技公司繳納更多的稅，但美國政府此前已經(jīng)拒絕了一項專門針對數(shù)字巨頭公司的協(xié)議，稱該協(xié)議既帶有歧視性，且已過時。

《華爾街日報》分析稱，如果全球最低稅協(xié)議最終未能得以通過，替代方案很可能是一系列國家稅的重疊征收，企業(yè)的同一筆利潤可能在不同地方被多次征稅，這是數(shù)字公司極力避免出現(xiàn)的結(jié)果。

因此，跨國科技公司長期以來一直支持達成一項如何在各國之間分配稅收的國際性決議。這些公司的高管稱，他們需要確定性的稅收規(guī)則，而不是像一些歐洲國家此前那樣，將各國稅收拼湊起來。不過，一部分高管也在私下承認，一項全球性的稅收協(xié)議可能意味著他們的稅單會增加。

不過，在全球達成一致前，美國政府提出的這一新規(guī)則很可能會遭到國會的反對，因為一些國會議員不愿先于其他國家采取行動。鑒于其中一些變化可能需要美國參議院批準修改稅收條約，這意味著需要至少三分之二的投票，達成這一目標難度頗大。

多個重要問題尚待解決

具體稅率上暫未達成一致

據(jù)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD，以下簡稱“經(jīng)合組織”)預計，跨國企業(yè)通過在各國間轉(zhuǎn)移收入來降低稅負，使全球各國政府每年損失高達2400億美元。而自2013年以來，在經(jīng)合組織的支持下，全球137個國家一直在努力解決如何在全球化的數(shù)字經(jīng)濟中對企業(yè)征稅的問題。

路透社稱，七國集團的這一協(xié)議旨在結(jié)束各國為吸引跨國公司而展開的“30年企業(yè)稅率爭奪戰(zhàn)”?！度A爾街日報》認為，這將解決美國和歐洲大型經(jīng)濟體之間長期存在的一些緊張關(guān)系。這些緊張關(guān)系有時會使得國際稅收體系陷入混亂，并引發(fā)跨大西洋(3.160, -0.02, -0.63%)貿(mào)易沖突。

目前，仍有一些重要的細節(jié)有待解決，且該協(xié)議還不足以讓新的規(guī)則在全球范圍內(nèi)實施。經(jīng)合組織上月表示，各國政府在最低稅率規(guī)則的基本設計上達成了廣泛共識，但在具體稅率上卻未達成一致。稅務專家稱，這才是最為棘手的問題，盡管七國集團的協(xié)議強勢圍繞最低至少15%稅率展開。而其他尚待協(xié)商的事項包括：如何以及向哪些跨國公司征稅?是否應涵蓋投資基金和房地產(chǎn)投資信托基金?何時開始適用新稅率?以及如何確保新稅率與美國旨在防止侵蝕的稅收改革相一致?

如果要實現(xiàn)這一全球性目標，還需要20國集團(G20)以及經(jīng)合組織“包容性框架”下的135個國家支持。路透社稱，定于7月9日至10日在威尼斯舉行的G20財長會議，將可以窺探出七國集團的這一協(xié)議能否得到發(fā)展中國家的廣泛支持。經(jīng)合組織秘書長科爾曼表示：“這一決定為即將到來的談判增添了重要動力，我們將繼續(xù)尋求達成一項最終協(xié)議，確?？鐕驹谌蚋鞯刂Ц豆椒蓊~。”