機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)8月內(nèi)需復(fù)蘇再提速 消費(fèi)大概率由負(fù)轉(zhuǎn)正

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于近日發(fā)布8月主要宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，8月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)升溫，生產(chǎn)和需求復(fù)蘇再提速，工業(yè)增速有望再次提升，基建加速回升，消費(fèi)受汽車(chē)銷(xiāo)售等因素提振，大概率由負(fù)轉(zhuǎn)正。

生產(chǎn)方面，海通證券宏觀(guān)分析師陳興指出，8月全國(guó)制造業(yè)PMI略有回落至51.0%，但仍在榮枯線(xiàn)上，且高于去年同期水平，指向制造業(yè)景氣平穩(wěn)，中觀(guān)高頻數(shù)據(jù)也顯示8月工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)中有升，預(yù)計(jì)8月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.5%。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，8月工業(yè)生產(chǎn)將延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。他認(rèn)為，國(guó)內(nèi)疫情、洪澇災(zāi)害等潛在風(fēng)險(xiǎn)可控，國(guó)內(nèi)大循環(huán)暢通、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，是供給方面穩(wěn)步修復(fù)的保障。

投資方面，中信建投證券研究發(fā)展部聯(lián)席負(fù)責(zé)人黃文濤指出，8月汛期影響減弱，基建項(xiàng)目加快推進(jìn)，建筑業(yè)工程量保持較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)1至8月基建投資(不含電力)同比增速轉(zhuǎn)正在0.8%左右。

“在資金較為充裕的背景下，2020年基建投資回升的速度弱于預(yù)期，主因是受到較多外生擾動(dòng)因素影響，財(cái)政支出效率較低、大面積降雨導(dǎo)致停工或施工強(qiáng)度下降等。進(jìn)入8月，外生擾動(dòng)因素下降，基建投資有望加速，累計(jì)同比大概率在8月轉(zhuǎn)正。”李超說(shuō)。

陳興也表示，根據(jù)今年財(cái)政預(yù)算安排，預(yù)計(jì)8月之后地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行將重新提速，支撐基建投資保持高位。而7月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)延續(xù)快速恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，加上企業(yè)中長(zhǎng)期信貸的明顯回升，或?qū)⒅沃圃鞓I(yè)投資的持續(xù)改善。

消費(fèi)方面，興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵指出，受疫情防控常態(tài)化影響，消費(fèi)回升可能仍偏慢;但同時(shí)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回升，支撐消費(fèi)進(jìn)一步回暖。預(yù)計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售額同比繼續(xù)回升，可能轉(zhuǎn)正。

李超預(yù)計(jì)8月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速為0.3%，未來(lái)修復(fù)速率有望進(jìn)一步加快。這一方面得益于線(xiàn)下消費(fèi)場(chǎng)景限制逐漸減少，另一方面，國(guó)內(nèi)大循環(huán)暢通之后，需求企穩(wěn)向好，企業(yè)利潤(rùn)快速修復(fù)，可支配收入向上修復(fù)有助于提升消費(fèi)增速中樞。

“預(yù)計(jì)8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正至1.0%。”陳興指出，7月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速降幅收窄至-1.1%，其中汽車(chē)類(lèi)零售增速大幅回升轉(zhuǎn)正，創(chuàng)下2019年7月以來(lái)的新高。而從中觀(guān)高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，8月前23天乘聯(lián)會(huì)乘用車(chē)批發(fā)、零售銷(xiāo)量增速雙雙上行至9%、12%。預(yù)計(jì)汽車(chē)銷(xiāo)售增速的高企將帶動(dòng)整體消費(fèi)增速繼續(xù)保持回升態(tài)勢(shì)。