央行量?jī)r(jià)工具齊發(fā)引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行

11月25日是央行降息后的第一個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)常規(guī)操作日，如許多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)一致，央行再次將正回購(gòu)利率下調(diào)了20個(gè)基點(diǎn)，來(lái)引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，這已是央行年內(nèi)第三次下調(diào)正回購(gòu)利率。除此之外，央行還進(jìn)行了中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（十期）招標(biāo)，招標(biāo)數(shù)量為600億元，中標(biāo)利率為4.56%。

央行當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了14天50億元正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率從3.4%降到3.2%，較此前再度下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)，這也是自今年8月以來(lái)第三次下調(diào)。分析人士表示，下調(diào)正回購(gòu)利率將帶動(dòng)短端利率中樞水平下移，傳遞至中長(zhǎng)端，從而達(dá)到與“降息”相同的效果。

不過(guò)，除操作價(jià)格工具外，央行還啟動(dòng)了數(shù)量工具，在市場(chǎng)資金面較為緊張的狀態(tài)下，國(guó)庫(kù)定存中標(biāo)利率較8月底的中標(biāo)利率大漲46個(gè)基點(diǎn)。

從以往降息來(lái)看，也存在過(guò)連續(xù)兩周下調(diào)回購(gòu)利率的情況，甚至第二周下調(diào)的幅度高于第一周。因此，不排除下周回購(gòu)利率可能還會(huì)繼續(xù)下調(diào)。