央行單周凈回籠創(chuàng)歷史天量

繼周二的300億元正回購(gòu)操作之后，央行昨日再度以利率招標(biāo)方式開展了總額200億元的正回購(gòu)。兩輪正回購(gòu)及8600億元的巨量到期逆回購(gòu)，使得本周央行凈回籠9100億元資金，創(chuàng)出歷史新高。公告顯示，昨日的正回購(gòu)分為兩期，其中28天期正回購(gòu)100億元，中標(biāo)利率為2.75%，91天期正回購(gòu)100億元，中標(biāo)利率為3.05%，沒有實(shí)施逆回購(gòu)操作。由于本周將有8600億元逆回購(gòu)到期，加上周二及周四共計(jì)500億元正回購(gòu)，本周央行實(shí)現(xiàn)凈回籠9100億元，創(chuàng)下歷史新高。時(shí)隔8個(gè)月之后，正回購(gòu)本周再次現(xiàn)身公開市場(chǎng)，使得市場(chǎng)利率小幅爬升。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）14天以下期限品種繼續(xù)上漲，28天期限品種小幅走低。其中隔夜利率昨日上漲13.82個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.018%；7天利率上漲4.9個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.998%；14天利率上漲5.12個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.05%；1個(gè)月期利率下跌8.45個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.2801%。事實(shí)上，央行在春節(jié)以后回收流動(dòng)性是普遍行為，根據(jù)往年的經(jīng)驗(yàn)，節(jié)前投放的現(xiàn)鈔在節(jié)后會(huì)快速回流銀行體系，因此央行節(jié)后啟動(dòng)正回購(gòu)等回收銀行間流動(dòng)性的操作，是一個(gè)很正常的現(xiàn)象。但本周逆回購(gòu)到期達(dá)8600億元，本身已經(jīng)起到了收緊節(jié)后資金的作用。分析認(rèn)為，本周凈回籠資金量創(chuàng)新高的首要原因除了結(jié)構(gòu)資金回流銀行體系的因素外，應(yīng)對(duì)超預(yù)期增長(zhǎng)的外匯占款是主要因素。據(jù)測(cè)算，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況較其他國(guó)家表現(xiàn)還不錯(cuò)，因此在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均實(shí)行量化寬松政策后，可能呈現(xiàn)出凈資本大規(guī)模流入的狀況，引起結(jié)匯需求增長(zhǎng)。1月新增外匯占款可能在6000億元左右的規(guī)模，2月新增外匯占款也在4000億元附近。因此央行需要采取正回購(gòu)措施，回收市場(chǎng)流動(dòng)性。此外，一季度銀行信貸額度充足，也可能是資金回流力度加大的原因。