政府主導(dǎo)投資穩(wěn)經(jīng)濟(jì)難消后顧之憂

據(jù)不完全統(tǒng)計，7月以來已公布的地方投資計劃涉及金額約7萬億元。市場人士指出，由地方政府主導(dǎo)的新一輪投資潮來臨。

實際上，在5月中旬決策層拋出穩(wěn)增長的基調(diào)以來，投資潮就已開始啟動。發(fā)改委官方網(wǎng)站上顯示，僅5月21日一天就審批了100多個項目，相當(dāng)于5月份前20天的總和。進(jìn)入7月，隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)下滑，穩(wěn)增長的氣氛亦逐漸濃厚：江蘇、黑龍江、貴州、重慶、廣東等地紛紛發(fā)文出臺地方版產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，其中涉及多項重點(diǎn)建設(shè)項目，投資額基本均以萬億計；沒有出臺政府文件的地方也有自己的投資計劃，如湖南長沙宣布今年重大推介項目195個，總投資額達(dá)8292億元。

這樣的投資速度讓人喜憂參半，喜的是可以提振信心，憂的則是會否演變成新一輪的投資競賽，成為2008年4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃的2.0版。畢竟4萬億雖然遏制了經(jīng)濟(jì)下滑，但也相應(yīng)帶來了一些負(fù)面效果。不過，亦有人提出，本輪投資不同于上一輪的4萬億，像鋼鐵、水泥等行業(yè)在相關(guān)規(guī)劃中鮮有提及，地方政府這樣的做法趨于務(wù)實。

投資結(jié)構(gòu)的改變是值得期待的，但這些地方特色產(chǎn)業(yè)是否會如光伏產(chǎn)業(yè)一般，在地方政府的熱捧后急速發(fā)展卻以泡沫化告終，依然有待觀察。而更值得注意的是，根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年1-7月的全國固定資產(chǎn)投資中，投資資金來自國家預(yù)算資金的增長率為30.5%，增速較去年同期提高了16.4個百分點(diǎn)，可見本輪投資或仍是以政府主導(dǎo)投資的方式為主。政府主導(dǎo)投資固然可以立馬起效，但苦頭也吃過不少，其導(dǎo)致的低效、不公和浪費(fèi)并不是加強(qiáng)監(jiān)管可以解決的，而是模糊責(zé)任人的本質(zhì)所決定的，因為資金使用者和收益并無直接利益關(guān)系且無需為其負(fù)責(zé)，官員在政績沖動之下很容易利用行政權(quán)力制造數(shù)字泡沫。

況且，在2008年的4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃中，也是政府主導(dǎo)投資為主，但中央實際投入僅1.18萬億元，其余均由地方政府與銀行出資，而現(xiàn)在地方財政和銀行都不具備支撐大規(guī)模投資項目的條件了。地方政府方面，今年以來財政收入增速就隨著經(jīng)濟(jì)狀況不斷下滑，土地財政收入在限購令持續(xù)的情況下大幅減少，上半年近四成地方政府未完成全年一半的財收任務(wù)，而財政部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份全國財政收入10672億元，較去年同月增長8.2%，增速比6月降低1.6個百分點(diǎn)；同時，地方政府還背著10.7萬億的地方債，且今年地方債集中到期，此前還出現(xiàn)扎堆借新還舊的現(xiàn)象。銀行方面，2008年信貸可謂適度寬松，且信貸比在62%-65%左右，而如今信貸比已升至67%，且目前銀行對貸款風(fēng)險控制進(jìn)一步增強(qiáng)，獲得貸款可謂難上加難。

可以想見，地方主導(dǎo)投資的模式無論在財力上還是效率上都很難保證這些項目的順利進(jìn)行，而利用重復(fù)建設(shè)和資源浪費(fèi)等低效的方式堆疊起來的數(shù)字也不能將經(jīng)濟(jì)狀況穩(wěn)住。既然如此，與其再走政府主導(dǎo)投資這一條路，不如加快結(jié)構(gòu)性減稅、反壟斷等一系列改革和相關(guān)制度的完善，為貢獻(xiàn)60%GDP的中小企創(chuàng)造發(fā)展條件，落實中央多次強(qiáng)調(diào)的將資源向民間資本開放，以無后顧之憂的方式把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)住。