旺季不旺，8月PMI創(chuàng)9個月新低

市場對中國經(jīng)濟(jì)回暖信號的期待再一次落空。作為最先揭盅的8月系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之一，8月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人預(yù)覽指數(shù)（PMI）初值降至47.8，創(chuàng)9個月以來最低。其中，新出口訂單指數(shù)大幅下跌，創(chuàng)2009年3月以來最低點(diǎn)。對于制造業(yè)經(jīng)營活動低迷不振的局面，專家吁決策層加大政策刺激力度，通過推動基建投資回升穩(wěn)定增長。由于上月該指數(shù)回升至3個月高位，更創(chuàng)下21個月以來最大環(huán)比升幅，市場普遍對8月指數(shù)抱樂觀期待，然而8月23日發(fā)布的初值結(jié)果顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然乏力。分項(xiàng)指數(shù)中，除新出口訂單指數(shù)大幅下跌外，制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)亦由7月的50.9回落至47.9，創(chuàng)5個月來最低。環(huán)比來看，歷年匯豐PMI數(shù)據(jù)在8月會普遍上漲，顯示一定季節(jié)性特征。2006-2011年，8月匯豐PMI環(huán)比平均上漲0.18個百分點(diǎn)，均呈上升態(tài)勢。然而本年度，該數(shù)據(jù)的8月初值環(huán)比下降了1.5個百分點(diǎn)，跌幅僅次于08年金融危機(jī)時期，出現(xiàn)逆季節(jié)性下跌。匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱，8月匯豐制造業(yè)PMI完全逆轉(zhuǎn)了7月溫和回升的走勢，指向更為不利的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境。由于外需滑坡拖累，致該數(shù)據(jù)創(chuàng)9個月以來最低。其中，新出口訂單萎縮預(yù)示出口下滑將繼續(xù)沖擊制造業(yè)。分項(xiàng)指數(shù)方面，8月新出口訂單指數(shù)44.7，創(chuàng)41個月最低，顯示外需疲軟，這與7月歐美PMI乏力相一致。7月歐美制造業(yè)PMI均位于榮枯線以下，歐元區(qū)制造業(yè)PMI已連續(xù)12個月處于收縮區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)的去庫存活動仍在繼續(xù)。產(chǎn)出指數(shù)環(huán)比下跌3個百分點(diǎn)，顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)去庫存仍未結(jié)束。商務(wù)部同期的生產(chǎn)數(shù)據(jù)價格指數(shù)環(huán)比亦下跌了0.15%，其中黑色金屬、有色金屬等中游價格繼續(xù)下跌，亦左證產(chǎn)業(yè)鏈中上游的去庫存活動依然持續(xù)。