央行釋放流動性或難解中小企業(yè)饑渴

存準率再次被下調了0.5個百分點。2月18日晚間，央行發(fā)布消息，決定從本月24日起實行這一新的存準率。這意味著央行繼去年12月1日起首次下調存準率之后，又一次向市場投放大約4000億元人民幣的資金。這是今年首次下調存準率。

此次調整后，大型金融機構存款準備金率為20.5%，中小型金融機構存款準備金率為17%。對此消息，盡管分析人士站位不同，但基本共識是，這既是對最近市場流動性緊張、利率飆升、外匯占款連續(xù)三個月負增長的快速反應，也是對溫家寶總理"預調、微調從一季度就要開始"這一表態(tài)的落實，更是為了穩(wěn)增長。

央行釋放4000億元流動性，輿論普遍解讀是向實體經濟"輸血"以穩(wěn)增長。但筆者卻沒有這么樂觀，因為總體來說，央行釋放4000億元之后，由于投放資金有限，市場資金面并不會明顯改善。在貨幣政策總體不寬松的情況下，恐怕有限的資金會在商業(yè)銀行變成錢生錢的游戲，很難進入實體經濟，尤其是中小企業(yè)。

眾所周知，去年為抗擊通脹，央行實行了緊縮的貨幣政策。在這樣的政策背景下，據(jù)銀監(jiān)會日前公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國商業(yè)銀行2011年凈利潤達2.65萬億元，創(chuàng)歷史新高。而商業(yè)銀行的利潤來源除了多收費，主要是吃息差，比如，16家上市銀行去年前三個季度的凈利差收入超過1.2萬億元，占營業(yè)總收入80%。

也就是說，商業(yè)銀行很少會把資金主動貸給"缺血"的中小企業(yè)，而是愿意貸給獲利更高的領域。在銀行業(yè)"大秤分金"的2011年，中小企業(yè)要么貸不到款被迫向民間高利貸伸手，要么只能接受比6.5%貸款利率還要高出許多的霸王條款。也就是說，在資金面緊張的時期，銀行業(yè)與中小企業(yè)完全是"冰火兩重天"。

中小企業(yè)是中國經濟的推動器，是解決就業(yè)的主渠道，也是民生的穩(wěn)壓器。央行此次釋放的4000億多少能進入中小企業(yè)，值得關注。盡管最近兩次下調存準率之后，中小企業(yè)的資金饑渴相比去年會有所緩解，但在資金面總體不寬松、壟斷性銀行"嫌貧愛富"的背景下，中小企業(yè)的資金狀況依然讓人憂慮。