宏觀調(diào)控政策重心向調(diào)結(jié)構(gòu)穩(wěn)增長轉(zhuǎn)移

在日前央行發(fā)布《2011年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中強調(diào)，以科學(xué)發(fā)展為主題，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式為主線，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，密切監(jiān)測國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢發(fā)展變化，把握好政策的力度和節(jié)奏，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化，適時適度進行預(yù)調(diào)微調(diào)，鞏固經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的良好勢頭，保持物價總水平基本穩(wěn)定，加強系統(tǒng)性風(fēng)險防范。從目前的經(jīng)濟形勢看，我國的宏觀調(diào)控的政策有發(fā)生重心轉(zhuǎn)移的可能。在9月份央行還把穩(wěn)定物價作為宏觀調(diào)控政策的主要任務(wù)，而目前，CPI連續(xù)三個月下滑，十月的CPI為5.5%，年內(nèi)可以控制在5%以內(nèi)，物價趨于穩(wěn)定，通脹得到控制，意味著穩(wěn)定物價不再是宏觀調(diào)控政策的主要任務(wù)。受全球經(jīng)濟低迷的影響，我國未來的經(jīng)濟增速趨勢放緩，調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)增長的重要性凸顯，宏觀政策有必要進行預(yù)調(diào)微調(diào)。此外，當(dāng)前的貨幣條件符合宏觀調(diào)控的總體要求，根據(jù)此前公布的數(shù)據(jù)顯示，M2余額的同比增速已經(jīng)連續(xù)多月下跌，滑入歷史低谷，但是由于金融創(chuàng)新等多重因素，近來非存款類金融機構(gòu)在存款類金融機構(gòu)的存款、住房公積金中心存款、銀行表外理財資金、境外金融機構(gòu)在境內(nèi)的存款等四個項目增長較快，此外還有大量其他創(chuàng)新型金融機構(gòu)、金融工具如貨幣市場基金、資金信托投資計劃、銀行承兌匯票也分流了存款，致使貨幣供應(yīng)量增速對實際貨幣條件的衡量出現(xiàn)了一定程度的低估，貨幣條件與經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長仍是基本相適應(yīng)的。而且，中國融資結(jié)構(gòu)趨于多元化發(fā)展，直接融資比例上升，債券、股票以及信托委托貸款、外匯貸款等多渠道融資都發(fā)揮了重要作用，經(jīng)濟運行對增量貨幣的依賴程度在下降。因此，可以預(yù)測，宏觀調(diào)控政策的重心將會向調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)增長轉(zhuǎn)移。