中國(guó)經(jīng)濟(jì)奇跡臨近瓶頸整體模式須修正

很多學(xué)者認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)奇跡的拐點(diǎn)或已經(jīng)到來(lái)，政府不再有能力識(shí)別合理的投資項(xiàng)目，成本和價(jià)格扭曲，導(dǎo)致過(guò)度投資；此外，政府不謀求解決問(wèn)題，而是把問(wèn)題推開(kāi)，讓債務(wù)不斷堆積下去。中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期即不會(huì)有硬著陸也不會(huì)有軟著陸，在2到3年內(nèi)會(huì)開(kāi)始一個(gè)非常低的增長(zhǎng)周期。其平均值將會(huì)在3%到5%之間，會(huì)是一個(gè)艱難的適應(yīng)過(guò)程。中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題在于由投資推動(dòng)的增長(zhǎng)。政府通過(guò)法律限制投資可能性，那么公民的積蓄基本上集中于銀行部門(mén)。只要發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)上合理的投資項(xiàng)目，這都不成問(wèn)題。在國(guó)家的早期經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段總是簡(jiǎn)單的，比如中國(guó)30年前幾乎沒(méi)有什么基礎(chǔ)設(shè)施。政府不再有能力識(shí)別合理的項(xiàng)目，這一點(diǎn)終究會(huì)來(lái)臨。此外，如果成本和價(jià)格如此扭曲，資本實(shí)際上等于是白給的，當(dāng)然會(huì)導(dǎo)致越來(lái)越多的投資。由于這種扭曲，中國(guó)沒(méi)有一種機(jī)制能顯示，何時(shí)停止是明智的。政府可以將債務(wù)推來(lái)推去，但是無(wú)法讓它消失，終歸要償還，中國(guó)也一樣。目前政府讓普通就業(yè)者和私人家庭買(mǎi)單，就是通過(guò)低利息。中國(guó)的存款利息明顯低于貸款利息，政府干脆剝奪私人家庭巨大的財(cái)產(chǎn)。那么私人消費(fèi)占經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的比例在最近10年從46%下降到34%，也就不再是偶然的了。這一比例如此之低是前所未有的。中國(guó)最終必須讓私人消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱，如果私人家庭現(xiàn)在還得再次為全部債務(wù)買(mǎi)單的話，就會(huì)很麻煩。政府不修正整體模式，就無(wú)法加強(qiáng)私人消費(fèi)。中國(guó)的消費(fèi)很弱，因?yàn)樗饺耸杖胩?，收入低是因?yàn)榧彝パa(bǔ)貼投資項(xiàng)目。通貨膨脹最糟糕的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，消費(fèi)價(jià)格上漲最后一次是受到食品價(jià)格的推動(dòng)，后者現(xiàn)在開(kāi)始下降?？墒牵绻?jīng)濟(jì)發(fā)展的整體模式得不到改變，價(jià)格仍繼續(xù)上升的話，那么中國(guó)的游戲就不是2013年或2014年結(jié)束，而是今年或明年。