CPI破“6”之后通脹拐點(diǎn)仍然難以隱現(xiàn)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，居民價(jià)格消費(fèi)指數(shù)（CPI）同比上漲6.4%，創(chuàng)最近三年的新高。有種觀點(diǎn)是6月份的CPI將成年內(nèi)高點(diǎn)，通脹在年內(nèi)已成強(qiáng)弩之末，因此建議“貨幣政策逐步從緊縮走向常態(tài)”，以避免經(jīng)濟(jì)的硬著陸。對(duì)此樂(lè)觀判斷，似乎說(shuō)得早了。其實(shí)，早在去年，一些專(zhuān)家對(duì)物價(jià)的走勢(shì)已做過(guò)同樣的判斷，認(rèn)為在翹尾因素消除后，2010年的物價(jià)將出現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，但事實(shí)證明，去年下半年CPI的表現(xiàn)遠(yuǎn)超上半年。因此抗通脹仍然任重道遠(yuǎn)。其一，6月份CPI創(chuàng)新高后，通脹預(yù)期或更強(qiáng)烈，在通脹趨勢(shì)確立時(shí)，物價(jià)很難很快回落。其二，食品價(jià)格的走勢(shì)相當(dāng)復(fù)雜，在今年極端氣候交替出現(xiàn)時(shí)，秋糧能否再創(chuàng)豐收，并不具有十分把握。其三，推動(dòng)價(jià)格上漲的其他因素向上的趨勢(shì)并未改變。特別是下半年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一旦復(fù)蘇加快，美國(guó)極有可能加入全球通脹的行列，這對(duì)國(guó)際物價(jià)的走勢(shì)將產(chǎn)生決定性影響。其四，目前價(jià)格走勢(shì)呈全面上漲態(tài)勢(shì)，在成本上升、輸入性通脹壓力不減時(shí)，很多商品、服務(wù)也搭上了漲價(jià)快車(chē)。所以，貨幣政策一定要保持警惕和延續(xù)性，特別是房地產(chǎn)經(jīng)歷半年的調(diào)控后，投資增長(zhǎng)依舊維持在35%的高位，一線(xiàn)城市的房?jī)r(jià)迄今沒(méi)有回調(diào)的明顯證據(jù)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的兩大風(fēng)險(xiǎn)，依然是通脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫。當(dāng)然，加息等緊縮政策的副作用已凸顯，特別是對(duì)中小企業(yè)的生存造成很大影響。建議央行在維持緊縮態(tài)勢(shì)的同時(shí)，應(yīng)該對(duì)中小企業(yè)采取區(qū)別對(duì)待的政策，不僅要想方設(shè)法確保其融資需求，在未來(lái)更應(yīng)采取不對(duì)稱(chēng)的加息措施，降低其融資成本，避免調(diào)控誤傷中小企業(yè)。