目前是推進(jìn)我國資本項下開放絕佳時機

剛結(jié)束的第三次中美經(jīng)濟與戰(zhàn)略對話上，中國一反常態(tài)地沒有主動批評美元持續(xù)貶值，央行行長周小川反而表示："主要貨幣間的匯率波動近年都比較大，中國已經(jīng)比較習(xí)慣了。"這次對話中美雙方對人民幣需進(jìn)一步升值的方向也幾乎沒有異議，唯一的分歧在于該跑多快。分析人士指出，假如允許人民幣自由浮動，讓市場決定其合理的價格，中美上述分歧將自行彌合。 世界第二大經(jīng)濟體、擁有13億人口，進(jìn)出口貿(mào)易額雄霸全球之首，中國目前具備的這些屬性，都決定人民幣在國際貨幣體系中應(yīng)占有一席之地，而資本項下開放并實現(xiàn)人民幣自由兌換，則是實現(xiàn)這一理想的前提。從歷史上看，沒有幾個國家能頂住資本大規(guī)模外流的沖擊。一旦人民幣對美元匯率逆轉(zhuǎn)目前的升值預(yù)期，出現(xiàn)大規(guī)模的資本外流，按目前的條件，首先受到?jīng)_擊的就是銀行體系的外幣資金，進(jìn)而到貿(mào)易融資，接下來就會影響外貿(mào)。 在這種情景下，政府主管領(lǐng)導(dǎo)承擔(dān)政治風(fēng)險，這是問題的關(guān)鍵。經(jīng)濟學(xué)家們也普遍認(rèn)為，實現(xiàn)資本項下開放并實現(xiàn)人民幣自由兌換的前提，在于人民幣價格利率和匯率的市場化。我們認(rèn)為，利率市場化目前進(jìn)入核心階段，十二五期間，中國將取消存款利率上限和貸款利率下限，而近1-2年內(nèi)，將有部分銀行進(jìn)入率先的試點。而人民幣兌美元在大幅升值後，匯率離均衡的位置已不太遠(yuǎn)，目前是推進(jìn)資本項下開放的絕佳時機。