市政債推出其實利于地方政府融資規(guī)范

周小川在清華大學發(fā)表講演時表示，中國必須找到一種機制來解決城市化進程問題，可以考慮允許地方政府發(fā)行市政債。這或許為清理地方融資平臺提供了新的思路，有利于降低金融風險。市政債其實在西方發(fā)達國家由來已久，但是我國由于法律上的障礙，一直不允許地方政府舉債。但實際上地方政府性債務十分常見，尤以地方政府融資平臺為重。即使不發(fā)行市政債，中央代發(fā)的地方政府債和地方政府融資平臺，其實也在行舉債之實，只是沒有"負債"之名。這是地方政府在城鎮(zhèn)化不斷推進的過程中，通過信貸、發(fā)債等各種方式，提前支付，集中力量做大事的普遍做法。市政債倘若發(fā)行，一方面將放寬地方政府的財權(quán)，降低對土地財政的依賴，另一方面也使得其融資規(guī)模及風險也將更加透明、可控。如果沒有合理的中央和地方財政關(guān)系，地方政府就會過度使用土地財政，而且借應對金融危機的一攬子計劃大量使用融資平臺，導致融資平臺債務規(guī)模短期內(nèi)快速增長。目前地方政府融資平臺規(guī)模至今仍然沒有一個透明的數(shù)據(jù)。而如果"市政債"發(fā)行，由于債券發(fā)行制度的設(shè)計，其融資規(guī)模和風險所在將了然紙上。目前，中央財政代替地方政府發(fā)債，而關(guān)于市政債的討論正在進行之中。另外，如果發(fā)行市政債，金融市場可以給債券定價、評價風險，不同城市的債券價格不同，也就形成不同的約束力，有利于防范風險并形成激勵機制。