從“公轉(zhuǎn)私”到“私轉(zhuǎn)私”私募臨洗牌

從“公轉(zhuǎn)私”再到“私轉(zhuǎn)私”，經(jīng)歷暴風(fēng)驟雨般急速發(fā)展的中國(guó)陽(yáng)光私募又進(jìn)入了一個(gè)新階段。近日，有著“中國(guó)巴菲特”之稱的但斌成為業(yè)內(nèi)焦點(diǎn)，他所在的深圳東方港灣核心團(tuán)隊(duì)一分為二，總經(jīng)理但斌和董事長(zhǎng)鐘兆民“分手”，鐘兆民出走成立了一家新的公司。其實(shí)私募“分家”并非新鮮事，今年以來(lái)，多家知名私募的核心成員都有流失的狀況。經(jīng)歷“公轉(zhuǎn)私”、“券商轉(zhuǎn)私”后，私募或許將進(jìn)入一個(gè)全新的階段，即“私轉(zhuǎn)私”，而且名氣越大，分手概率越大。分析認(rèn)為，私募行業(yè)并非憑一己之力就可以進(jìn)行的，需要多人多資源的配合，因而一家新私募公司的成立必須有幾個(gè)骨干，他們之間分工不同，而且股份也有別。這類公司在規(guī)模小的時(shí)候利益關(guān)系也許比較容易協(xié)調(diào)，但隨著公司規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，難免出現(xiàn)種種矛盾，因?yàn)楸舜斯煞萁咏瑘F(tuán)隊(duì)之間的摩擦也相應(yīng)加深，如果內(nèi)部機(jī)制未能及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，這種關(guān)系不可能持續(xù)太久，一旦時(shí)機(jī)成熟，私募分家將是遲早的事。隨著私募被社會(huì)廣泛認(rèn)可，來(lái)自公募的基金經(jīng)理、來(lái)自券商的人士紛紛選擇轉(zhuǎn)投私募，但隨著時(shí)間推移，情況又有了變化，從“公轉(zhuǎn)私”變?yōu)榱?ldquo;私轉(zhuǎn)私”。我們認(rèn)為，這標(biāo)志著私募已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新的時(shí)代。私募已經(jīng)走過(guò)藍(lán)海競(jìng)爭(zhēng)的階段，目前進(jìn)入更加殘酷的紅海階段。投資者在投資時(shí)更加挑剔，而私募內(nèi)部對(duì)于投資策略和公司發(fā)展的方向也都出現(xiàn)了各自的想法或者分歧，因此，無(wú)論對(duì)于投資者還是對(duì)于私募經(jīng)理而言，這個(gè)階段的特征具有大環(huán)境的背景。在紅海階段，私募面臨著重新洗牌，而私募的分家也許是重新洗牌的一個(gè)前兆。