只有降低投資才能解家庭消費不足之困

在卡內基基金會組織的"有關中國國內經濟再平衡"研討會上，有學者指出，中國目前的"投資型"增長實際上是大規(guī)模家庭財富轉移推動的結果。在低利率的作用下，中國每年從家庭轉移給銀行和貸款者的財富起碼占到GDP的5-7%。家庭財富的轉移為制造業(yè)和投資的繁榮提供了補貼，并為不良貸款買單。家庭財富減少，自然導致家庭消費下降。然而處于經濟結構轉型期的中國，提升家庭消費在GDP中的比重已經成為經濟實現再平衡的關鍵。事實上，是資源配置嚴重失衡下的投資導致債務提高，債務水平高后，就必須彌補，其中一個可行辦法就是家庭財富的轉移，也就是通過低利率來實現維持高債務的可行性。所以，只要投資還在迅速增長，債務水平就會迅速增長，只要債務還在增加，就會對家庭收入增長形成下行壓力。其實，近年政府也曾采取很多措施來增加家庭消費，減少家庭儲蓄，例如，加強社會安全保障體系、增加服務業(yè)在經濟增長中的比重、改善金融部門，特別是資本錯置的情況，以及中國商務部下個月要出臺的提升家庭消費的一個計劃。但是，這些措施的落實和奏效都有待懷疑。因為，加強社會安全保障體系與減少儲蓄之間并沒有必然的聯系。亞洲的日本、新加坡等國社會安全保障體系很好，但是儲蓄也依然很高；而服務業(yè)在中國經濟中的比重很小，因此影響也不會太大；關于金融部門的改革，由于金融系統在利率自由化和公司管理兩大關鍵問題上并沒有實際性的進展，因此，金融部門根本沒有進行任何有意義的改革。綜上所述，只有徹底改變"投資型"增長模式才能真正提升家庭消費，才能達到擴大內需的目的。