東西方政策失衡將加大亞洲抗通脹難度

如今，面對(duì)不斷上升的通脹風(fēng)險(xiǎn)，亞洲絕大多數(shù)國(guó)家已經(jīng)進(jìn)入了不同程度的政策緊縮期，其中尤以印度、越南、韓國(guó)、泰國(guó)等央行加息步伐最為激進(jìn)。然而，到目前為止，緊縮政策對(duì)抗通脹的效果仍然差強(qiáng)人意，包括國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行在內(nèi)的主要國(guó)際組織以及幾乎所有全球知名投行都對(duì)亞洲面臨的通脹風(fēng)險(xiǎn)作出了提示。分析認(rèn)為，目前的風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上并不存在于所謂的CPI本身（印度、越南等除外），而是在當(dāng)前外部環(huán)境下亞洲當(dāng)局管理通脹的難度。眼下，亞洲經(jīng)濟(jì)體既有收緊政策的需要，同時(shí)又擔(dān)心在西方尚未明確退出的時(shí)候，過于激進(jìn)的加息行為反而會(huì)吸引更多熱錢。一旦歐美開始收緊流動(dòng)性，包括日本重建可能撤回大量流動(dòng)性，那么此前在亞洲各國(guó)推高資產(chǎn)價(jià)格和通脹壓力的游資可能會(huì)迅速撤出，從而導(dǎo)致亞洲出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫破裂。要避免這種結(jié)果，各國(guó)在政策應(yīng)對(duì)上就應(yīng)該一堵一疏。所謂堵，就是接受危機(jī)已經(jīng)過去的事實(shí)，采取適度的收緊措施來應(yīng)對(duì)新的經(jīng)濟(jì)周期，但是收緊又要考慮適度的節(jié)奏，避免過激舉措導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)硬著陸。當(dāng)然，除貨幣政策外，必要的財(cái)政、匯率甚至行政手段也是當(dāng)下不可或缺的。所謂疏，則是指亞洲各國(guó)應(yīng)該認(rèn)識(shí)到較高通脹的長(zhǎng)期性，并采取政策降低這種較高通脹壓力的傷害。政策制定者應(yīng)該做好長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)的心理準(zhǔn)備，同時(shí)通過提高居民收入、將工資及居民存款與通脹掛鉤、增強(qiáng)對(duì)弱勢(shì)群體補(bǔ)貼、保證農(nóng)業(yè)等敏感性行業(yè)發(fā)展等多種措施來降低通脹傷害。事實(shí)上，這樣一種政策調(diào)整本身有利于富民、刺激消費(fèi)，也是包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲新興國(guó)家轉(zhuǎn)型的需要。