經(jīng)濟和環(huán)境可以雙贏

近日，世界銀行和國際金融公司聯(lián)合發(fā)布《2011年營商環(huán)境報告》，對全球183個國家和地區(qū)按其經(jīng)營和商業(yè)環(huán)境的寬松程度進行了排名。新加坡連續(xù)5年位居全球首位，其次是中國香港、新西蘭、英國和美國。營商指數(shù)排名越高說明該國的政策法規(guī)環(huán)境越有利于企業(yè)經(jīng)營。該報告指出，117個經(jīng)濟體在過去一年內(nèi)實施了216項政策改革，以簡化企業(yè)創(chuàng)立和運營程序，提高透明度，加強產(chǎn)權(quán)保護，提高商業(yè)爭端解決和破產(chǎn)流程的效率。在這些改革舉措中，超過一半涉及開辦企業(yè)、貿(mào)易和付稅，還有許多涉及促進新技術(shù)應(yīng)用。

由于經(jīng)濟不景氣，東歐、中亞和亞太地區(qū)不少經(jīng)濟體修改了破產(chǎn)程序，以防止尚有生存潛能的企業(yè)被提前清算。全球范圍內(nèi)，經(jīng)合組織成員國商業(yè)環(huán)境最好，撒哈拉以南非洲和南亞最差，但發(fā)展中經(jīng)濟體日益活躍。2009年，66%的發(fā)展中國家對商業(yè)政策進行了改革，6年前這一比例僅有34%。在過去5年中，全球85%的經(jīng)濟體實施了1511項商業(yè)政策改革，讓本國企業(yè)的運營更為容易。

 "熱錢"涌入通脹壓力加大

為提振美國經(jīng)濟，美聯(lián)儲在議息會議之后再度打開量化寬松"大門"，宣布將在未來8個月買進6000億美元的美國長期國債。這是美聯(lián)儲繼2008年12月至2010年3月間購買價值1.7萬億美元資產(chǎn)后的第二次量化寬松政策，使一些國家或?qū)⒚媾R大量資本流入風(fēng)險。

"熱錢"涌入壓力加大

實際上，受美國量化寬松貨幣政策預(yù)期的影響，9月份以來美元一直走軟，人民幣對美元則在短期內(nèi)呈現(xiàn)較快升值的態(tài)勢。同樣，受美國量化寬松貨幣政策影響，全球流動性泛濫，被市場普遍看好的亞洲等新興市場經(jīng)濟體國家不得不承受國際游資的困擾，而人民幣升值預(yù)期更加重了"熱錢"涌入中國的擔(dān)憂。作為世界主要儲備貨幣發(fā)行國，美國的政策會產(chǎn)生"溢出效應(yīng)"。如果美國一直執(zhí)行這種政策的話，恐怕不僅僅是"溢出"的問題，最后還會成為"洪水"。濫發(fā)鈔票就等于變相操縱匯率。

資金不斷流入中國等新興市場經(jīng)濟體并尋求高回報，不僅會扭曲這些國家的資金供求，而且會推升其資產(chǎn)泡沫，推高通脹水平，最終將影響宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。在新興市場中，印度、巴西等國股指已經(jīng)先后達到或是創(chuàng)下國際金融危機以前的新高。香港和內(nèi)地股市也已出現(xiàn)"升機"。近日，澳印兩國的突然加息就突出反映了這種局面下新興國家央行貨幣的"被迫緊縮"。

潛在通脹壓力加大

國內(nèi)物價水平持續(xù)攀升，已使價格風(fēng)險轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實壓力。在CPI連續(xù)數(shù)月迭創(chuàng)新高，尤其是9月份CPI同比上漲3.6%之后，多位經(jīng)濟學(xué)家對10月份CPI的預(yù)測均值已上升為4.0%。未來國際貨幣泛濫和國內(nèi)流動性充裕、食品價格上漲、勞動力成本走高、輸入性通脹壓力增強等潛在通脹壓力仍將長期存在，明年上半年物價上漲的壓力較大。

專家表示，美國寬松貨幣政策制造的流動性，除了流入包括中國在內(nèi)的新興市場國家外，還流入了大宗商品市場。隨著美國再次掀起全球美元流動"盛宴"，美元的大幅貶值，勢必推高以美元為計價單位的國際市場大宗商品價格。這類"硬資產(chǎn)"價格，包括石油、鐵礦石、煤炭、谷物、橡膠、有色金屬等，都會高出上年價格水平。

而自國際金融危機以來，粗略估算我國銀行體系已累計發(fā)放人民幣貸款超過17萬億元。理論上，過多的貨幣可能成為抬高物價的重要推手。有專家表示，流動性的長期寬裕，早晚有可能引發(fā)通脹，貨幣遲早會由"蜜"變"水"。當(dāng)采用貨幣作為反危機的手段時，一旦經(jīng)濟企穩(wěn)，充裕的流動性如果不及時回收，必然引起通貨膨脹。

宏觀調(diào)控風(fēng)險增加難度加大

當(dāng)前，中國金融體系仍面臨著防范系統(tǒng)性風(fēng)險的艱巨任務(wù)。國內(nèi)信貸持續(xù)擴張動力仍然較強，跨境資本流動蘊含潛在風(fēng)險，流動性過多、通貨膨脹、資產(chǎn)價格泡沫、周期性不良貸款增加等宏觀風(fēng)險將會顯著上升，金融業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和抗風(fēng)險能力面臨嚴峻考驗。

未來面對本幣升值、流動性充裕、通脹率走高，我國的貨幣政策應(yīng)該，將增強針對性和靈活性，根據(jù)形勢發(fā)展要求，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平。分析認為，這一表述的背后，體現(xiàn)出央行政策更加側(cè)重考慮管理通脹預(yù)期和流動性壓力。這也是10月19日央行宣布國際金融危機之后首度加息的背景原因。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌表示，當(dāng)務(wù)之急不是降低本國銀行杠桿率問題，而是想盡辦法擋住跨境資本"熱錢"流入，阻止這些"熱錢"沖擊經(jīng)濟。而為維護國家經(jīng)濟和金融安全，保障正常的外匯市場秩序，切斷"熱錢"跨境流動的重要通道，外匯局與公安部門緊密協(xié)作，重拳出擊，加大對地下錢莊和網(wǎng)絡(luò)炒匯等非法買賣外匯活動的打擊力度。與此同時，外匯局在加大對違規(guī)資金流入的查處和懲罰力度的同時，公布了部分銀行、企業(yè)和個人外匯違法違規(guī)行為，對"熱錢"流入形成威懾力。另外，我國實際上也在采取總量對沖的措施，防止任其泛濫到整個中國實體經(jīng)濟中去。瑞銀首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤建議，中國應(yīng)在加強對資本流入的管制同時放松資本流出的管制。

 峰會旨在維護經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)定

首爾峰會強調(diào)各成員國將采取包括財政健全措施在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟政策，確保經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇和增長；拒絕支持美國就人民幣匯率向中國施壓；減輕部分新興市場國家面臨的資本流動過度波動的風(fēng)險。從以上三點來看，各主要經(jīng)濟國家近期的主要目標(biāo)將是形成合力以維護穩(wěn)定的經(jīng)濟秩序和金融市場，為經(jīng)濟復(fù)蘇營造良好的外部環(huán)境。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟復(fù)蘇之路仍在進行，但前行路途坎坷，德國仍是歐元區(qū)增長最強勁的國家：11月中旬美國消費者信心指數(shù)升至6月份以來的最高水平，歐元區(qū)第三季度GDP季率增長速度放緩，歐元區(qū)9月工業(yè)產(chǎn)值創(chuàng)下09年3月以來的最大月率降幅，德國第三季度GDP季升0.7%，年升3.9%。另外，在亞洲股市大幅下滑的帶動下，亞歐美股市齊跌。

胡錦濤提出發(fā)展四個著重點

亞太經(jīng)合組織（APEC）工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會，胡錦濤發(fā)表題為《共同發(fā)展共享繁榮》的主旨演講。當(dāng)前，越來越多新興市場國家快速發(fā)展，是21世紀(jì)國際政治經(jīng)濟發(fā)展中的突出現(xiàn)象。亞太地區(qū)聚集了諸多新興市場國家，其發(fā)展和未來走向?qū)喬貐^(qū)乃至世界具有重要影響。其一，亞太新興市場國家為世界發(fā)展作出重要貢獻，將繼續(xù)提供巨大發(fā)展機遇；其二，亞太新興市場國家發(fā)展迅速，但仍面臨諸多艱巨挑戰(zhàn)；其三，亞太新興市場國家積極應(yīng)對全球性挑戰(zhàn)，承擔(dān)的國際責(zé)任應(yīng)該與其發(fā)展階段相適應(yīng)；其四，國際社會應(yīng)該完善國際經(jīng)濟金融體系，為亞太新興市場國家同各國共同發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。

改革開放30多年來，中國經(jīng)濟實力不斷增強，成為諸多新興市場國家中的重要一員。同時，中國人口多、底子薄，城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展不平衡、資源環(huán)境約束強化、科技創(chuàng)新能力不強等問題突出。中國面臨的問題只有通過發(fā)展才能解決。中國和世界在經(jīng)濟全球化進程中已經(jīng)形成利益交融的局面。中國越發(fā)展，給世界帶來的機遇和作出的貢獻就越大。