調(diào)控力度加強(qiáng)，加息仍然審慎

中國(guó)人民銀行晚宣布，從，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。央行今年以來(lái)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，明確向市場(chǎng)傳遞緊縮信號(hào)，顯示中央正逐步加強(qiáng)對(duì)信貸的調(diào)控力度，以抑制資產(chǎn)價(jià)格上漲和通貨膨脹。同時(shí)，中央采取上調(diào)存款準(zhǔn)備金率而非加息等手段，說(shuō)明在現(xiàn)時(shí)外圍形勢(shì)還未明朗，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)仍未穩(wěn)固的形勢(shì)下，中央傾向采取較有針對(duì)性而非全面的退市措施，既可平穩(wěn)有序地收緊流動(dòng)性，又避免因措施力度過(guò)大，令經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的震蕩。

去年國(guó)內(nèi)銀行新增貸款高達(dá)9.5萬(wàn)億元人民幣，龐大流動(dòng)性投入固然為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了強(qiáng)大動(dòng)力，但大量資金流入股市樓市，亦導(dǎo)致中國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)飆升，催生資產(chǎn)泡沫，更令通脹持續(xù)升溫。對(duì)中國(guó)這樣一個(gè)急速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體而言，遏抑通脹、釋出資產(chǎn)泡沫的難度遠(yuǎn)高于保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。隨著金融海嘯逐步遠(yuǎn)去，寬松的貨幣政策是時(shí)候作出調(diào)整，以免龐大的流動(dòng)性尾大不掉，加大金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)該看到，中央再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，難免令外界憂慮中央的退市行動(dòng)已經(jīng)展開。雖說(shuō)現(xiàn)時(shí)金融海嘯已過(guò)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，但在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍未明朗的情況下，貿(mào)然大舉退市將令經(jīng)濟(jì)承受巨大風(fēng)險(xiǎn)，尤其是中美經(jīng)濟(jì)牽一發(fā)動(dòng)全身，退市行動(dòng)必然慎之又慎。面對(duì)外圍經(jīng)濟(jì)諸多不明朗因素，各國(guó)未必會(huì)在短期內(nèi)推出大規(guī)模的退市行動(dòng)，更不會(huì)大張旗鼓的公開宣布退市部署，不過(guò)，各種相對(duì)較為溫和的調(diào)控措施勢(shì)將陸續(xù)出臺(tái)?？梢灶A(yù)期，在未來(lái)一段時(shí)間，中國(guó)各種收緊信貸的措施如上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、增發(fā)票據(jù)回籠貨幣等將會(huì)繼續(xù)推出，確保退市能夠在有序平穩(wěn)的情況下推行。這長(zhǎng)遠(yuǎn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展有利，市場(chǎng)不需反應(yīng)過(guò)敏。