短期寬松中期審慎，各國臨退市兩難

金融海嘯爆發(fā)后，各國紛紛注資拯救經(jīng)濟，終于捱過困境。如今全球經(jīng)濟開始復(fù)蘇，各國政府都有意在2010年開始退市，但分析指退市可能比入市刺激經(jīng)濟更困難，要在短期寬松和中期審慎的政策之間取得平衡，將是各國政府2010年面對的兩難困局。

決策官員都明白政府援助的情況不會持續(xù)，一旦出現(xiàn)實質(zhì)復(fù)蘇，貨幣寬松政策將會刺激通脹，即使增長疲弱，現(xiàn)在的財政赤字亦暗示債務(wù)的累積將最終引致違約。

2010年的問題將是金融危機雖告一段落，但全球經(jīng)濟將仍很大程度上依賴政府援助，在美國、英國和其它之前有泡沫的經(jīng)濟體，消費者將會繼續(xù)增加他們的儲蓄和償還他們的債務(wù)。

在復(fù)蘇未明朗的環(huán)境中，要平衡短期寬松政策的需要，以及中期的審慎政策，將是2010年的決策困局。理論上，退市措施應(yīng)該因應(yīng)地區(qū)和時間性而定，像英國這樣公共財政惡劣的國家，應(yīng)集中收緊財政政策。而那些有盈余的國家則最好加息和讓貨幣升值。