宏調(diào)新政呼之欲出
2008-06-24 10:10:06
6月19日晚10點，發(fā)改委突然宣布，從次日起將汽油和柴油每噸價格各提高1000元，上調(diào)幅度分別達17%和18%。同時，電價也提高每度2.5分錢。油電價格雙雙上調(diào)，表明中國的宏觀調(diào)控終于邁出了關(guān)鍵一步。鑒于國內(nèi)外形勢的變化，中央將統(tǒng)一思想，重新部署宏觀調(diào)控政策，調(diào)控政策的拐點將很快出現(xiàn)……
宏調(diào)政策將出現(xiàn)新拐點
6月13日，各地省市主要官員忽然齊聚北京，中央召開了一場特別會議，會議是在《國務(wù)院汶川地震災(zāi)后重建條例》出臺和唐家山堰塞湖排險成功之后、奧運召開之前召開，時機選擇特殊而重要，其功能等同于往年的年中經(jīng)濟工作會議，但規(guī)格卻明顯不同。不僅中央政治局常委全數(shù)出席，而且所有中央部委及各省市區(qū)、部分央企負責(zé)人和部隊有關(guān)負責(zé)人均出席會議，可謂是一次全黨最高規(guī)格的經(jīng)濟大會。
從這次會議召開的背景來看，盡管上半年的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚未統(tǒng)計完成，但從前5個月的經(jīng)濟運行來看，除了汶川地震、南方雪災(zāi)打亂了原有部署之外，經(jīng)濟形勢本身也存在很多問題。通脹率居高不下，流動性并未退燒，外貿(mào)出口增幅下降，企業(yè)大量虧損破產(chǎn)，地產(chǎn)業(yè)風(fēng)雨飄搖，股市則幾乎成了單邊下跌行情，經(jīng)濟增速下滑已經(jīng)不可避免。而國際形勢也在不斷惡化，全球
繼續(xù)通脹，美國經(jīng)濟繼續(xù)惡化，近鄰越南又出現(xiàn)金融動蕩。
中共中央總書記胡錦濤在會上發(fā)表了重要講話。講話內(nèi)容顯示，中央對于經(jīng)濟形勢的判斷并不樂觀?！斑@次會議是在國際國內(nèi)形勢出現(xiàn)不少新的復(fù)雜因素、黨和國家工作面臨不少新的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的情況下召開的，”會議用詞也意味著中央對于既定的一些方針政策將進行調(diào)整。
綜合坊間的分析，從會議傳遞的信息看來，中央對經(jīng)濟工作將做幾方面的根本性調(diào)整：一是在年初既定的“防通脹”基礎(chǔ)上，強化“保增長”，“防過熱”將不再是重點；二是“從緊”的貨幣政策已是強弩之末，無論升值還是貨幣緊縮，對通脹治理成效均有限，一提再提的存款準(zhǔn)備金率反倒傷及大量企業(yè)生存，股市也一跌再跌，見機調(diào)整適度放松已很有必要；三是在貨幣政策成效不明顯的情況下，財政政策將以“穩(wěn)健”之名，行“積極”之實；四是油價電價等能源價格將適度上調(diào)，而糧食、食用油、肉類等生活必需品的價格管制將繼續(xù)，行政限價范圍或?qū)⑦M一步擴大。
貨幣政策失調(diào)急需創(chuàng)新
6月7日，在市場缺乏預(yù)期的時刻，央行突然宣布提高存款準(zhǔn)備金率一個百分點，調(diào)整后至歷史高位17.5%。提高存款準(zhǔn)備金率本意在于抑制流動性和控制通脹，但與此相對應(yīng)的是，成效似乎并不顯著。國際游資仍然泛濫，價格居高不下的樓市并沒有輕易就范，而CPI也仍然高企，相反倒是中小企業(yè)融資變得更難了。目前的貨幣政策陷入了矛盾境地。一方面宏觀上流動性過剩，但另一方面微觀上流動性不足，中小企業(yè)資金不足，企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)、倒閉，這樣又會導(dǎo)致宏觀上經(jīng)濟增速下滑，貨幣政策讓人質(zhì)疑。
而6月13日召開的中央會議顯示出的一個新跡象就是貨幣政策或?qū)⒏淖?。與以前不一樣，這次一直未提“從緊的貨幣政策”，在中央對宏調(diào)政策的總體部署中，已經(jīng)找不到“控制投資增速、控制貨幣信貸”等緊縮性措辭，而是強調(diào)政策的“預(yù)見性、針對性、靈活性”。會議首次提出“要保持房地產(chǎn)市場穩(wěn)定”，還提出“促進資本市場健康發(fā)展”。
據(jù)猜測，在從緊的貨幣政策退居幕后的同時，積極的財政政策將會上場。因為現(xiàn)在經(jīng)濟增速已經(jīng)有所下滑，防過熱的政策有所放松，存款準(zhǔn)備金率應(yīng)該不會再提，財政上則會增加補貼。從緊的貨幣政策近期將會被停用。
因為如果這一輪通脹的成因是世界性的，中國就不能把消除通脹的壓力、減少需求的努力都由中國一個國家來扛，硬扛是扛不起的，只會把自己壓垮。為了對付次貸危機，美國可以增加數(shù)千億美元的財政支出，可以直接干預(yù)金融市場和金融機構(gòu)，可以無節(jié)制地印制美鈔，可以一而再再而三地降低利率，可以讓美元大幅度貶值，可以讓全世界的投資者和儲戶為賴賬的美國家庭買單。在這種情況下，中國卻在勒緊腰帶，甚至勒緊脖子。這顯然不是明智之舉。
宏調(diào)新政打出第一張牌經(jīng)過一周的會議討論，一推再推之后，該出手的終于出手了。6月19日晚10點，發(fā)改委突然宣布，從次日起將汽油和柴油每噸價格各提高1000元，上調(diào)幅度分別達17%和18%。同時，電價也提高每度2.5分錢。油電價格雙雙上調(diào)，表明中國的宏觀調(diào)控終于邁出了關(guān)鍵一步。
新政策立竿見影，在打壓國際油價和提升國內(nèi)企業(yè)景氣預(yù)期上，做到了一石二鳥。當(dāng)夜，國內(nèi)各地司機連夜排長隊加油，國際原油期貨價格則應(yīng)聲大跌。紐約商品交易所7月份輕質(zhì)原油期貨價格當(dāng)天收盤下跌4.75美元，至每桶131.93美元，跌幅3.5%。倫敦ICE期貨交易所8月份原油期貨價格收盤下跌4.44美元，至每桶132美元，跌幅3.3%。汽油、天然氣和取暖用油期貨價格也均下跌。
對于政策之變，多位專家表示，油電價格雙雙上調(diào)，表明中國的宏觀調(diào)控終于邁出了關(guān)鍵一步。在之前的8個月里，盡管國際油價一路扶搖直上，一度攀到近140美元一桶，而國內(nèi)成品油價卻始終不為所動，一直在扭曲運行，由于擔(dān)心通脹壓力，官方對于漲價要求一壓再壓。值得注意的是，此次油價電價上調(diào)距離6月13日召開的中央及省市和有關(guān)部門負責(zé)人會議不到一周的時間。而這次會議召開時間之急、規(guī)格之高、參會范圍之廣也印證了一點：中央將統(tǒng)一思想，重新部署宏觀調(diào)控政策，鑒于國內(nèi)外形勢的變化，相信調(diào)控政策的拐點將很快出現(xiàn)。
政府宏觀調(diào)控永遠面對的是一個兩難的任務(wù)，保增長和防通脹。在國際國內(nèi)形勢變化之下，防止經(jīng)濟下滑，目前顯然得到了應(yīng)有的偏重。在5月CPI回落之際，政府敢于大幅度提高油價電價，表明了通脹壓力已經(jīng)可以控制，而保證增長即將成為下半年調(diào)控工作的重點。油價電價的上調(diào)，顯然是落實會議精神的第一步。提高油價標(biāo)志著中國找到了根治通脹的根本對策。而在積極理順市場價格之后，樓市的危局，以及國內(nèi)廣大中小企業(yè)的資金之痛，或許也將得到治病的良方。
樓市緊縮政策開始松動在這次召開的中央特別會議，除強調(diào)防范金融風(fēng)險外，并首次針對穩(wěn)定房地產(chǎn)市場立意。近期由于股市崩盤，樓市惡化，樓市資產(chǎn)價格的大幅下滑，金融危機警報響起，實體經(jīng)濟勢受到牽連，高層擔(dān)憂有加，這不是調(diào)控的本意。美國次貸危機和越南經(jīng)濟危機大背景下，迫于國內(nèi)樓市危局即將引發(fā)金融風(fēng)險，始自2004年直奔房地產(chǎn)等固定投資過熱的這場從緊宏觀調(diào)控，很可能風(fēng)向有變。具體到樓市，注重的還是穩(wěn)定。盡管管理層在口風(fēng)上對于政策從緊至今仍在強調(diào)統(tǒng)一性，甚至四大國有銀行甚至進一步強調(diào)了嚴(yán)管房貸，但近一周來的實際動作卻顯示了對中央會議精神的領(lǐng)會。首先是去年11月強化的限外令有松動跡象，商務(wù)部準(zhǔn)備下放外商直接投資內(nèi)地房地產(chǎn)項目的備案權(quán)，初步擬下放至省級商務(wù)部門。另外，房貸松動出現(xiàn)效仿案例，近日，北京住房公積金管理中心擬定貸款新政，第一項優(yōu)惠政策便是降低首付比例，即90平方米以下的經(jīng)濟適用住房、限價房，購房人申請公積金貸款，首付款將降到購房款的10%。這給死守額度的商業(yè)銀行和銷售困難的開發(fā)商無限遐想。
系列救市措施盡在考慮中
在目前的市場上，最痛苦的當(dāng)然是A股的散戶了。對于大多數(shù)投資者來說，從去年10月到現(xiàn)在的經(jīng)歷恐怕都是夢魘般的。上輪熊市中，從2001年6月的2245點到2005年6月的998點，經(jīng)歷了漫漫4年，而現(xiàn)在的投資者卻在短短8個月里經(jīng)歷了從6124點到最低2729點這樣的"熊市速成"培訓(xùn)。兩者的跌幅均為55％。
8個月的時間，滬深兩市大盤跌去了一大半，除了市場自身調(diào)整的因素外，一再緊縮的政策讓投資者擔(dān)心出現(xiàn)滯脹，并且導(dǎo)致公司業(yè)績下滑，這是根本原因，要是有關(guān)部門早點認(rèn)真領(lǐng)悟總書記在1月底的重要講話，就不會出現(xiàn)今天的被動局面了。
就在股市陰跌綿綿的時候，6月17日，國家統(tǒng)計局原局長、現(xiàn)任顧問李德水在統(tǒng)計局網(wǎng)站上發(fā)表文章《中國的股票市場完全可以實現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展》，提出9點意見，力挺中國股市。李德水表示：“前幾天的股市低迷確實受到美歐日及周邊國家股市震蕩的影響，但決不意味著我國股市反彈乏力。一些有心計的投資者正在經(jīng)歷尋底之旅，一些有戰(zhàn)略眼光的投資者正在厲兵秣馬，隨時準(zhǔn)備出擊建倉?？傊?，中國股市是不會辜負成熟的投資者的?！彪m然文章是他以個人名義發(fā)表的，但是，鑒于李德水的特殊身份，市場顯然會作更多的猜想。就在文章發(fā)表后的第二天，股市大漲146點?？上?，在利好落空的情況下，市場在19日再次大跌192點。
19日深夜的成品油價和電價上調(diào)，或許就是市場需要的強心劑。暴跌不止的A股也作出了積極反應(yīng)。6月20日周五，滬指高開2.26%，放量收復(fù)2800點。最終收于2831點，漲3％，深成指也漲了2.32％。而在此前的18日，大盤曾在10連陰后上漲146點，但19日又大跌192點，重回洼地。上調(diào)油價和電價，只是宏觀調(diào)控新政的開始，而股市的止跌回暖，也只是剛剛開始。如果中央政府保證中國宏觀經(jīng)濟健康高速發(fā)展的決心不變，市場對上市公司的盈利前景也沒有理由不看好。
更多強硬政策將陸續(xù)出臺
去年12月初的中央經(jīng)濟工作會議，傳遞出的最重要信息就是“防通脹”和10年來首度執(zhí)行從緊的貨幣政策。其后也的確如此，央行年內(nèi)五度提高存款準(zhǔn)備金率，直至創(chuàng)歷史新高的17.5%，其他緊縮政策也不斷出臺。但是，在中央經(jīng)濟工作會議兩個月之后，胡錦濤在政治局舉行的集體學(xué)習(xí)中講話的提法卻與以前略有變化，胡錦濤在講話中強調(diào)，要正確把握世界經(jīng)濟走勢及其對我國的影響，充分認(rèn)識外部經(jīng)濟環(huán)境的復(fù)雜性和多變性，科學(xué)把握宏觀調(diào)控的節(jié)奏和力度，盡可能長地保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。胡錦濤講話的前后兩次講話的變化及時準(zhǔn)確地把握了這些國際國內(nèi)形勢變化，高瞻遠矚，為宏觀調(diào)控定下了新基調(diào)。
今年以來，中國由于暴雨冰凍等自然災(zāi)害，而十天前南方的大雨又造成了新的經(jīng)濟損失。其中一些地方的水災(zāi)是百年未遇的。這樣，年初制定的把通脹控制在去年4.8%的水平之內(nèi)的計劃可能難以做到，去年中國央行6次提高存款利率，今年還沒有提升存款利率的動作，只是提高了存款準(zhǔn)備金率，以抑制物價快速上漲。加上這次的汽油柴油和電價的上漲，中國央行在控制通脹的過程中難度會越來越大。
央行行長周小川上周五表示，中國近期決定調(diào)高國內(nèi)成品油價格，這可能需要出臺更加強硬的政策措施以抑制通膨?！爱?dāng)然能源價格上漲給消費者物價指數(shù)(CPI)帶來一定壓力，因此我們可能采取更為強硬的政策以對抗通膨?！?今年前5個月中國的通脹指數(shù)平均為8.1%，而去年同期只有4.8%。今年2月，通脹最高值達到了8.7%。今后一段時間內(nèi)還很難說通脹是否會放緩，為此必須密切監(jiān)控通脹走勢，出臺更強硬政策來抑制通脹。
宏調(diào)政策將出現(xiàn)新拐點
6月13日，各地省市主要官員忽然齊聚北京，中央召開了一場特別會議，會議是在《國務(wù)院汶川地震災(zāi)后重建條例》出臺和唐家山堰塞湖排險成功之后、奧運召開之前召開，時機選擇特殊而重要，其功能等同于往年的年中經(jīng)濟工作會議，但規(guī)格卻明顯不同。不僅中央政治局常委全數(shù)出席，而且所有中央部委及各省市區(qū)、部分央企負責(zé)人和部隊有關(guān)負責(zé)人均出席會議，可謂是一次全黨最高規(guī)格的經(jīng)濟大會。
從這次會議召開的背景來看，盡管上半年的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚未統(tǒng)計完成，但從前5個月的經(jīng)濟運行來看，除了汶川地震、南方雪災(zāi)打亂了原有部署之外，經(jīng)濟形勢本身也存在很多問題。通脹率居高不下，流動性并未退燒，外貿(mào)出口增幅下降，企業(yè)大量虧損破產(chǎn)，地產(chǎn)業(yè)風(fēng)雨飄搖，股市則幾乎成了單邊下跌行情，經(jīng)濟增速下滑已經(jīng)不可避免。而國際形勢也在不斷惡化，全球
繼續(xù)通脹，美國經(jīng)濟繼續(xù)惡化，近鄰越南又出現(xiàn)金融動蕩。
中共中央總書記胡錦濤在會上發(fā)表了重要講話。講話內(nèi)容顯示，中央對于經(jīng)濟形勢的判斷并不樂觀?！斑@次會議是在國際國內(nèi)形勢出現(xiàn)不少新的復(fù)雜因素、黨和國家工作面臨不少新的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的情況下召開的，”會議用詞也意味著中央對于既定的一些方針政策將進行調(diào)整。
綜合坊間的分析，從會議傳遞的信息看來，中央對經(jīng)濟工作將做幾方面的根本性調(diào)整：一是在年初既定的“防通脹”基礎(chǔ)上，強化“保增長”，“防過熱”將不再是重點；二是“從緊”的貨幣政策已是強弩之末，無論升值還是貨幣緊縮，對通脹治理成效均有限，一提再提的存款準(zhǔn)備金率反倒傷及大量企業(yè)生存，股市也一跌再跌，見機調(diào)整適度放松已很有必要；三是在貨幣政策成效不明顯的情況下，財政政策將以“穩(wěn)健”之名，行“積極”之實；四是油價電價等能源價格將適度上調(diào)，而糧食、食用油、肉類等生活必需品的價格管制將繼續(xù)，行政限價范圍或?qū)⑦M一步擴大。
貨幣政策失調(diào)急需創(chuàng)新
6月7日，在市場缺乏預(yù)期的時刻，央行突然宣布提高存款準(zhǔn)備金率一個百分點，調(diào)整后至歷史高位17.5%。提高存款準(zhǔn)備金率本意在于抑制流動性和控制通脹，但與此相對應(yīng)的是，成效似乎并不顯著。國際游資仍然泛濫，價格居高不下的樓市并沒有輕易就范，而CPI也仍然高企，相反倒是中小企業(yè)融資變得更難了。目前的貨幣政策陷入了矛盾境地。一方面宏觀上流動性過剩，但另一方面微觀上流動性不足，中小企業(yè)資金不足，企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)、倒閉，這樣又會導(dǎo)致宏觀上經(jīng)濟增速下滑，貨幣政策讓人質(zhì)疑。
而6月13日召開的中央會議顯示出的一個新跡象就是貨幣政策或?qū)⒏淖?。與以前不一樣，這次一直未提“從緊的貨幣政策”，在中央對宏調(diào)政策的總體部署中，已經(jīng)找不到“控制投資增速、控制貨幣信貸”等緊縮性措辭，而是強調(diào)政策的“預(yù)見性、針對性、靈活性”。會議首次提出“要保持房地產(chǎn)市場穩(wěn)定”，還提出“促進資本市場健康發(fā)展”。
據(jù)猜測，在從緊的貨幣政策退居幕后的同時，積極的財政政策將會上場。因為現(xiàn)在經(jīng)濟增速已經(jīng)有所下滑，防過熱的政策有所放松，存款準(zhǔn)備金率應(yīng)該不會再提，財政上則會增加補貼。從緊的貨幣政策近期將會被停用。
因為如果這一輪通脹的成因是世界性的，中國就不能把消除通脹的壓力、減少需求的努力都由中國一個國家來扛，硬扛是扛不起的，只會把自己壓垮。為了對付次貸危機，美國可以增加數(shù)千億美元的財政支出，可以直接干預(yù)金融市場和金融機構(gòu)，可以無節(jié)制地印制美鈔，可以一而再再而三地降低利率，可以讓美元大幅度貶值，可以讓全世界的投資者和儲戶為賴賬的美國家庭買單。在這種情況下，中國卻在勒緊腰帶，甚至勒緊脖子。這顯然不是明智之舉。
宏調(diào)新政打出第一張牌經(jīng)過一周的會議討論，一推再推之后，該出手的終于出手了。6月19日晚10點，發(fā)改委突然宣布，從次日起將汽油和柴油每噸價格各提高1000元，上調(diào)幅度分別達17%和18%。同時，電價也提高每度2.5分錢。油電價格雙雙上調(diào)，表明中國的宏觀調(diào)控終于邁出了關(guān)鍵一步。
新政策立竿見影，在打壓國際油價和提升國內(nèi)企業(yè)景氣預(yù)期上，做到了一石二鳥。當(dāng)夜，國內(nèi)各地司機連夜排長隊加油，國際原油期貨價格則應(yīng)聲大跌。紐約商品交易所7月份輕質(zhì)原油期貨價格當(dāng)天收盤下跌4.75美元，至每桶131.93美元，跌幅3.5%。倫敦ICE期貨交易所8月份原油期貨價格收盤下跌4.44美元，至每桶132美元，跌幅3.3%。汽油、天然氣和取暖用油期貨價格也均下跌。
對于政策之變，多位專家表示，油電價格雙雙上調(diào)，表明中國的宏觀調(diào)控終于邁出了關(guān)鍵一步。在之前的8個月里，盡管國際油價一路扶搖直上，一度攀到近140美元一桶，而國內(nèi)成品油價卻始終不為所動，一直在扭曲運行，由于擔(dān)心通脹壓力，官方對于漲價要求一壓再壓。值得注意的是，此次油價電價上調(diào)距離6月13日召開的中央及省市和有關(guān)部門負責(zé)人會議不到一周的時間。而這次會議召開時間之急、規(guī)格之高、參會范圍之廣也印證了一點：中央將統(tǒng)一思想，重新部署宏觀調(diào)控政策，鑒于國內(nèi)外形勢的變化，相信調(diào)控政策的拐點將很快出現(xiàn)。
政府宏觀調(diào)控永遠面對的是一個兩難的任務(wù)，保增長和防通脹。在國際國內(nèi)形勢變化之下，防止經(jīng)濟下滑，目前顯然得到了應(yīng)有的偏重。在5月CPI回落之際，政府敢于大幅度提高油價電價，表明了通脹壓力已經(jīng)可以控制，而保證增長即將成為下半年調(diào)控工作的重點。油價電價的上調(diào)，顯然是落實會議精神的第一步。提高油價標(biāo)志著中國找到了根治通脹的根本對策。而在積極理順市場價格之后，樓市的危局，以及國內(nèi)廣大中小企業(yè)的資金之痛，或許也將得到治病的良方。
樓市緊縮政策開始松動在這次召開的中央特別會議，除強調(diào)防范金融風(fēng)險外，并首次針對穩(wěn)定房地產(chǎn)市場立意。近期由于股市崩盤，樓市惡化，樓市資產(chǎn)價格的大幅下滑，金融危機警報響起，實體經(jīng)濟勢受到牽連，高層擔(dān)憂有加，這不是調(diào)控的本意。美國次貸危機和越南經(jīng)濟危機大背景下，迫于國內(nèi)樓市危局即將引發(fā)金融風(fēng)險，始自2004年直奔房地產(chǎn)等固定投資過熱的這場從緊宏觀調(diào)控，很可能風(fēng)向有變。具體到樓市，注重的還是穩(wěn)定。盡管管理層在口風(fēng)上對于政策從緊至今仍在強調(diào)統(tǒng)一性，甚至四大國有銀行甚至進一步強調(diào)了嚴(yán)管房貸，但近一周來的實際動作卻顯示了對中央會議精神的領(lǐng)會。首先是去年11月強化的限外令有松動跡象，商務(wù)部準(zhǔn)備下放外商直接投資內(nèi)地房地產(chǎn)項目的備案權(quán)，初步擬下放至省級商務(wù)部門。另外，房貸松動出現(xiàn)效仿案例，近日，北京住房公積金管理中心擬定貸款新政，第一項優(yōu)惠政策便是降低首付比例，即90平方米以下的經(jīng)濟適用住房、限價房，購房人申請公積金貸款，首付款將降到購房款的10%。這給死守額度的商業(yè)銀行和銷售困難的開發(fā)商無限遐想。
系列救市措施盡在考慮中
在目前的市場上，最痛苦的當(dāng)然是A股的散戶了。對于大多數(shù)投資者來說，從去年10月到現(xiàn)在的經(jīng)歷恐怕都是夢魘般的。上輪熊市中，從2001年6月的2245點到2005年6月的998點，經(jīng)歷了漫漫4年，而現(xiàn)在的投資者卻在短短8個月里經(jīng)歷了從6124點到最低2729點這樣的"熊市速成"培訓(xùn)。兩者的跌幅均為55％。
8個月的時間，滬深兩市大盤跌去了一大半，除了市場自身調(diào)整的因素外，一再緊縮的政策讓投資者擔(dān)心出現(xiàn)滯脹，并且導(dǎo)致公司業(yè)績下滑，這是根本原因，要是有關(guān)部門早點認(rèn)真領(lǐng)悟總書記在1月底的重要講話，就不會出現(xiàn)今天的被動局面了。
就在股市陰跌綿綿的時候，6月17日，國家統(tǒng)計局原局長、現(xiàn)任顧問李德水在統(tǒng)計局網(wǎng)站上發(fā)表文章《中國的股票市場完全可以實現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展》，提出9點意見，力挺中國股市。李德水表示：“前幾天的股市低迷確實受到美歐日及周邊國家股市震蕩的影響，但決不意味著我國股市反彈乏力。一些有心計的投資者正在經(jīng)歷尋底之旅，一些有戰(zhàn)略眼光的投資者正在厲兵秣馬，隨時準(zhǔn)備出擊建倉?？傊?，中國股市是不會辜負成熟的投資者的?！彪m然文章是他以個人名義發(fā)表的，但是，鑒于李德水的特殊身份，市場顯然會作更多的猜想。就在文章發(fā)表后的第二天，股市大漲146點?？上?，在利好落空的情況下，市場在19日再次大跌192點。
19日深夜的成品油價和電價上調(diào)，或許就是市場需要的強心劑。暴跌不止的A股也作出了積極反應(yīng)。6月20日周五，滬指高開2.26%，放量收復(fù)2800點。最終收于2831點，漲3％，深成指也漲了2.32％。而在此前的18日，大盤曾在10連陰后上漲146點，但19日又大跌192點，重回洼地。上調(diào)油價和電價，只是宏觀調(diào)控新政的開始，而股市的止跌回暖，也只是剛剛開始。如果中央政府保證中國宏觀經(jīng)濟健康高速發(fā)展的決心不變，市場對上市公司的盈利前景也沒有理由不看好。
更多強硬政策將陸續(xù)出臺
去年12月初的中央經(jīng)濟工作會議，傳遞出的最重要信息就是“防通脹”和10年來首度執(zhí)行從緊的貨幣政策。其后也的確如此，央行年內(nèi)五度提高存款準(zhǔn)備金率，直至創(chuàng)歷史新高的17.5%，其他緊縮政策也不斷出臺。但是，在中央經(jīng)濟工作會議兩個月之后，胡錦濤在政治局舉行的集體學(xué)習(xí)中講話的提法卻與以前略有變化，胡錦濤在講話中強調(diào)，要正確把握世界經(jīng)濟走勢及其對我國的影響，充分認(rèn)識外部經(jīng)濟環(huán)境的復(fù)雜性和多變性，科學(xué)把握宏觀調(diào)控的節(jié)奏和力度，盡可能長地保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。胡錦濤講話的前后兩次講話的變化及時準(zhǔn)確地把握了這些國際國內(nèi)形勢變化，高瞻遠矚，為宏觀調(diào)控定下了新基調(diào)。
今年以來，中國由于暴雨冰凍等自然災(zāi)害，而十天前南方的大雨又造成了新的經(jīng)濟損失。其中一些地方的水災(zāi)是百年未遇的。這樣，年初制定的把通脹控制在去年4.8%的水平之內(nèi)的計劃可能難以做到，去年中國央行6次提高存款利率，今年還沒有提升存款利率的動作，只是提高了存款準(zhǔn)備金率，以抑制物價快速上漲。加上這次的汽油柴油和電價的上漲，中國央行在控制通脹的過程中難度會越來越大。
央行行長周小川上周五表示，中國近期決定調(diào)高國內(nèi)成品油價格，這可能需要出臺更加強硬的政策措施以抑制通膨?！爱?dāng)然能源價格上漲給消費者物價指數(shù)(CPI)帶來一定壓力，因此我們可能采取更為強硬的政策以對抗通膨?！?今年前5個月中國的通脹指數(shù)平均為8.1%，而去年同期只有4.8%。今年2月，通脹最高值達到了8.7%。今后一段時間內(nèi)還很難說通脹是否會放緩，為此必須密切監(jiān)控通脹走勢，出臺更強硬政策來抑制通脹。
