油價(jià)持續(xù)下跌，能源價(jià)改就在月內(nèi)

2008-09-16 09:55:06    

10日，紐約商品期貨交易所10月交付的原油期貨開(kāi)盤(pán)價(jià)格最低達(dá)到102.06美元/桶，這離OPEC的心理價(jià)位100美元/桶也僅有一步之遙。令人興奮的是，同日公布的8月份國(guó)內(nèi)CPI數(shù)據(jù)為4.9%，而且未來(lái)有進(jìn)一步下降的趨勢(shì)，所以在這樣的大好形勢(shì)下，我們預(yù)期，能源價(jià)格改革很可能就在月內(nèi)實(shí)施，不排除殘奧會(huì)期間就推出的可能。

石油價(jià)格離100美元/桶僅咫尺之遙

10日，紐約商品期貨交易所10月交付的原油期貨開(kāi)盤(pán)價(jià)格最低達(dá)到102.06美元/桶，此前，國(guó)際油價(jià)在今年1月2日首次突破每桶100美元大關(guān)，宣告了高油價(jià)時(shí)代的來(lái)臨｡不過(guò)在7月11日上觸147.27美元的歷史高點(diǎn)后，隨后急速下挫，現(xiàn)在又到百元關(guān)口，在103美元左右徘徊，跌幅超過(guò)30%。而北海布倫特原油期貨交易價(jià)格9日一度跌破每桶100美元。
 
在國(guó)際油價(jià)大幅下滑之際，石油輸出國(guó)組織（歐佩克）主席沙基卜•哈利勒10日說(shuō)，歐佩克將在未來(lái)40天內(nèi)將實(shí)際原油日產(chǎn)量削減52萬(wàn)桶，但保持原油日產(chǎn)配額不變。事實(shí)上，OPEC對(duì)油價(jià)一直以來(lái)的下跌早已表現(xiàn)出擔(dān)憂，哈利勒曾多次表示，OPEC將計(jì)劃減產(chǎn)。在減產(chǎn)方面，態(tài)度最為強(qiáng)烈的就是伊朗和委內(nèi)瑞拉，兩國(guó)都支持油價(jià)保持在100美元以上。

分析認(rèn)為，歐佩克這一舉措的直接目的就是遏制持續(xù)下滑的石油價(jià)格，雖然由媒體報(bào)道稱(chēng)沙特、科威特等國(guó)有意使油價(jià)維持在80美元左右，但我們認(rèn)為，沙特之舉無(wú)非是表現(xiàn)給美國(guó)看。一直以來(lái)，美國(guó)在高企的油價(jià)下對(duì)沙特施加的壓力最大，這也是他在多數(shù)OPEC成員的反對(duì)下，依舊增產(chǎn)的原因之一。但是從目前的情勢(shì)來(lái)看，沙特似乎已經(jīng)改變了其原來(lái)的態(tài)度。
對(duì)于此輪油價(jià)為何下滑，分析人士指出，由于發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速放緩，特別是二季度歐洲和日本經(jīng)濟(jì)增速明顯下降，這導(dǎo)致他們對(duì)全球?qū)κ?、鋼鐵等商品的需求減少。除此之外，美元逐漸走強(qiáng)也限制了商品投機(jī)。有分析稱(chēng)，本輪油價(jià)下跌的最重要原因是資金流的轉(zhuǎn)向。在全球經(jīng)濟(jì)放緩和美元走強(qiáng)的影響下，投資資金獲利回吐，而石油價(jià)格迅速回落，導(dǎo)致更多的做多原油期貨資金被迫清盤(pán)，從而進(jìn)一步加劇油價(jià)的跌勢(shì)。
未來(lái)油價(jià)將在100美元左右徘徊
 
鑒于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速等因素，國(guó)際能源機(jī)構(gòu)在10日公布的石油月報(bào)中下調(diào)了今、明兩年的全球原油需求量預(yù)期。 報(bào)告預(yù)計(jì)，今年全球日均原油需求量為8680萬(wàn)桶，比上個(gè)月的預(yù)測(cè)下調(diào)了10萬(wàn)桶；明年全球日均原油需求量約在8760萬(wàn)桶，也比上月下調(diào)了10萬(wàn)桶。

我們認(rèn)為，此次全球經(jīng)濟(jì)下滑除了環(huán)球性的通貨膨脹外，美元貶值也是主要原因，雖然近期美元開(kāi)始反彈，但是從當(dāng)前美國(guó)的金融環(huán)境來(lái)看，美國(guó)并沒(méi)有擺脫次貸危機(jī)的陰影，而受其影響，全球的經(jīng)濟(jì)仍也將繼續(xù)暗淡。那么受經(jīng)濟(jì)下滑影響，油價(jià)繼續(xù)回到100多美元將缺乏需求支撐。再者長(zhǎng)期來(lái)看，高油價(jià)對(duì)OPEC國(guó)家來(lái)說(shuō)也并非全是好處，經(jīng)濟(jì)下滑將影響到石油的長(zhǎng)期出口，高通脹更會(huì)影響到這些國(guó)家的消費(fèi)水平。所以我們的預(yù)測(cè)是未來(lái)油價(jià)必將在一個(gè)合適的價(jià)位附近波動(dòng)，而這個(gè)數(shù)字就是100美元，它可以被供需雙方都接受。

油價(jià)下跌為中國(guó)油改帶來(lái)機(jī)遇

    CPI有望繼續(xù)下滑

在很多能源專(zhuān)家看來(lái)，油價(jià)早該漲了。自從6月20日上調(diào)成品油價(jià)格以來(lái)，國(guó)內(nèi)油價(jià)與國(guó)際接軌的步伐就慢下來(lái)。政府遲遲沒(méi)有再次提價(jià)是擔(dān)心宏觀經(jīng)濟(jì)面物價(jià)上漲過(guò)快，不過(guò)從統(tǒng)計(jì)局10日公布的4.9%的通脹率來(lái)看，中國(guó)已經(jīng)有能力消化一部分成品油上漲帶來(lái)的不利影響。

多位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家和機(jī)構(gòu)均對(duì)未來(lái)CPI的走勢(shì)表示樂(lè)觀。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，CPI目前的漲幅基本上已達(dá)到最高點(diǎn)，預(yù)計(jì)今后會(huì)有所回落。

另外讓人憂心的是PPI的指數(shù)依然居高不下，不過(guò)后勢(shì)的走向并沒(méi)有實(shí)際數(shù)據(jù)看到的那么悲觀。

    進(jìn)口、煉油已不虧損

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，現(xiàn)在生產(chǎn)汽油已經(jīng)不再虧損，生產(chǎn)柴油虧損幅度也在縮減，煉油企業(yè)已經(jīng)接近保本線，目前進(jìn)口汽、柴油已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，不過(guò)值得注意的這是在成品油進(jìn)口增值稅退稅仍然在執(zhí)行的前提下。
 
據(jù)多家機(jī)構(gòu)測(cè)算，當(dāng)國(guó)際油價(jià)跌至115美元/桶左右時(shí)，我國(guó)汽油進(jìn)口開(kāi)始有盈利空間。加油站網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，以116美元/桶的油價(jià)為例，93號(hào)汽油進(jìn)口完稅價(jià)約8468元/噸，返還增值稅之后僅約7238元/噸；國(guó)內(nèi)93號(hào)汽油零售價(jià)約為8000元/噸，即便批發(fā)價(jià)也在7800元/噸左右。另外據(jù)易貿(mào)資訊提供的最新數(shù)據(jù)顯示，9月10日，以新加坡交易市場(chǎng)FOB完稅價(jià)格，汽油進(jìn)口利潤(rùn)為每噸780元/噸，柴油進(jìn)口利潤(rùn)為830元/噸。

油價(jià)改革就在月內(nèi)

對(duì)待油價(jià)改革，國(guó)家的態(tài)度是相當(dāng)堅(jiān)決，不過(guò)是在尋找合適的機(jī)會(huì)而已，我們認(rèn)為，這個(gè)時(shí)機(jī)就應(yīng)該是現(xiàn)在。國(guó)家發(fā)改委副主任、國(guó)家能源局局長(zhǎng)張國(guó)寶日前表示，奧運(yùn)會(huì)后國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的變化，將根據(jù)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況以及國(guó)內(nèi)外的能源情況作出調(diào)整。9月1日，中國(guó)人民銀行胡曉煉副行長(zhǎng)在阿根廷央行貨幣與銀行研討會(huì)上表示，中國(guó)政府要適時(shí)、穩(wěn)步推進(jìn)油、電等資源性產(chǎn)品價(jià)格改革，對(duì)資源性產(chǎn)品價(jià)格的市場(chǎng)化改革采取擇機(jī)分步調(diào)整的策略。

有分析指出，目前國(guó)際油價(jià)下跌是中國(guó)成品油價(jià)格改革的重要契機(jī)，成品油改革應(yīng)分三步走：第一，加大力度理順國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格機(jī)制，包括油價(jià)、燃油稅養(yǎng)路費(fèi)等多種因素；第二，成品油價(jià)格要與國(guó)際價(jià)格接軌。第三，中國(guó)將最終全面推進(jìn)能源要素市場(chǎng)的市場(chǎng)化，并掌握重要能源的國(guó)際定價(jià)權(quán)。

我們認(rèn)為，政府在每次推出大的改革措施時(shí)都會(huì)出乎人們的意料，當(dāng)然這種意料外本身也是在意料中的，只是時(shí)間上的差別而以。比如此前在國(guó)內(nèi)通貨膨脹居高不下的情況下，6月20日上調(diào)成品油價(jià)格，此后在奧運(yùn)期間，國(guó)家出乎市場(chǎng)預(yù)料的第二次調(diào)高了上網(wǎng)電價(jià)。雖然市場(chǎng)普遍預(yù)期奧運(yùn)后將會(huì)提高油價(jià)，但我們預(yù)測(cè)，殘奧會(huì)期間再次提高油價(jià)的可能性也非常之大，而且電價(jià)也很有可能同時(shí)得到調(diào)整。