央行祭出多樣化緊縮政策的可能性加大
2007-11-16 09:17:54
13日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了10月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI），增幅為6.5%。從月環(huán)比看，居民消費價格總水平比上月上漲0.3%。這一串?dāng)?shù)據(jù)再次將中國通脹推向十年高位。CPI數(shù)據(jù)高企會否引發(fā)央行進一步宏觀調(diào)控政策的出臺倍受關(guān)注……
10月份CPI同比上漲6.5%
10月份，居民消費價格總水平比去年同月上漲6.5%。其中，城市上漲6.1%，農(nóng)村上漲7.2%；食品價格上漲17.6%，非食品價格上漲1.1%；消費品價格上漲7.8%，服務(wù)項目價格上漲2.3%。從月環(huán)比看，居民消費價格總水平比上月上漲0.3%。
從八大類別看，10月份，食品類價格比去年同月上漲17.6%。其中，糧食價格上漲6.7%，油脂價格上漲34.0%，肉禽及其制品價格上漲38.3%，豬肉價格上漲54.9%，鮮蛋價格上漲14.3%，水產(chǎn)品價格上漲7.0%，鮮菜價格上漲29.9%，鮮果價格上漲8.5%，調(diào)味品價格上漲3.9%。
煙酒及用品類價格同比上漲1.7%。其中，煙草價格上漲0.7%，酒類價格上漲3.5%。
衣著類價格同比下降1.3%。其中，服裝價格下降1.3%。
家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價格同比上漲1.8%。其中，耐用消費品價格上漲1.0%，家庭服務(wù)及加工維修服務(wù)價格上漲8.6%。
醫(yī)療保健及個人用品類價格同比上漲2.9%。其中，西藥價格下降0.1%，中藥材及中成藥價格上漲11.5%，醫(yī)療保健服務(wù)價格上漲2.2%。
交通和通信類價格同比下降1.7%。其中，交通工具價格下降2.5%，車用燃料及零配件價格下降1.4%，車輛使用及維修價格上漲1.8%，城市間交通費價格上漲2.3%，市區(qū)交通費價格下降0.4%；通信工具價格下降18.4%。
娛樂教育文化用品及服務(wù)類價格下降0.5%。其中，學(xué)雜托幼費價格上漲0.6%，教材及參考書價格下降1.3%，文娛費價格上漲2.6%，旅游價格上漲2.6%，文娛用品價格下降0.6%。
居住類價格同比上漲4.8%。其中，水、電及燃料價格上漲2.9%，建房及裝修材料價格上漲4.9%，租房價格上漲4.7%。
1-10月份累計，居民消費價格總水平同比上漲4.4%。
貨幣供應(yīng)量增長偏快
2007年10月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為39.42萬億元，同比增長18.47%，增幅比上年末高1.53個百分點，比上月末高0.02個百分點；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為14.46萬億元，同比增長22.21%，增幅比上年末高4.73個百分點，比上月末高0.14個百分點；市場貨幣流通量(M0)余額為2.83萬億元，同比增長13.43%。今年1－10月累計凈投放現(xiàn)金1245億元，同比多投放313億元。
同時，10月末，金融機構(gòu)本外幣各項貸款余額為27.62萬億元，同比增長18.02%。金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額26.03萬億元，同比增長17.66%，增幅比上年末高2.59個百分點，比上月末高0.53個百分點。今年10月份，金融機構(gòu)人民幣貸款增加1361億元，同比多增1192億元。從分部門看：居民戶貸款增加682億元，同比多增470億元，其中，短期貸款增加27億元；中長期貸款增加655億元；非金融性公司及其他部門貸款增加679億元，同比多增722億元(去年同期下降43億元)，其中，短期貸款增加865億元，中長期貸款增加1124億元，票據(jù)融資減少1262億元。1－10月份人民幣各項貸款增加3.50萬億元，按可比口徑同比多增7265億元。10月末金融機構(gòu)外匯貸款余額為2118億美元，同比增長31.15%，10月份外匯各項貸款增加61億美元，同比多增63億美元(去年同期下降2億美元)。
人民幣存款當(dāng)月下降4498億元。10月末，金融機構(gòu)本外幣各項存款余額為39.06萬億元，同比增長14.17%。金融機構(gòu)人民幣各項存款余額37.85萬億元，同比增長14.94%，增幅比上年末低1.88個百分點，比上月末低1.90個百分點。今年10月份，人民幣各項存款下降4498億元，同比多降6020億元（去年同期增加1523億元）。從分部門情況看：居民戶存款下降5062億元，同比多降5052億元；非金融性公司存款下降1947億元，同比多降1436億元；財政存款增加2093億元，同比少增22億元。1－10月人民幣各項存款增加4.30萬億元，同比少增127億元。10月末金融機構(gòu)外匯各項存款余額1621億美元，同比下降0.40%。10月份外匯各項存款增加29億美元，同比多增7億美元。10月份各項存款下降較多，主要是10月末新股發(fā)行期間企業(yè)、個人申購新股使企業(yè)存款、儲蓄存款分流所致。
緊縮力度可能加大手段將多樣化
此前，央行《報告》指出，當(dāng)前流動性形勢依然嚴(yán)峻，有必要繼續(xù)加強銀行體系流動性管理，搭配使用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金等工具，同時逐步發(fā)揮特別國債的對沖作用，加大對沖力度。”分析認為，這意味著央行會將手中的6000億元特別國債逐步賣出，同時可能繼續(xù)加大公開市場操作，并繼續(xù)上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，對于加息我們認為必要性和可能性都比較小。
而除了運用貨幣政策繼續(xù)回收流動性外，分析認為，要根治流動性過剩問題，應(yīng)充分利用好當(dāng)前經(jīng)濟持續(xù)較快增長、財政收入大幅增加的有利時機，加快推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。同時進一步滿足境內(nèi)機構(gòu)保留和使用外匯的需要，拓寬企業(yè)和個人對外投資渠道，鼓勵企業(yè)和個人“走出去”進行實業(yè)和金融投資。同時，宏觀調(diào)控其他部門也將需分擔(dān)一些責(zé)任，運用本部門能夠采取的工具。
10月份CPI同比上漲6.5%
10月份，居民消費價格總水平比去年同月上漲6.5%。其中，城市上漲6.1%，農(nóng)村上漲7.2%；食品價格上漲17.6%，非食品價格上漲1.1%；消費品價格上漲7.8%，服務(wù)項目價格上漲2.3%。從月環(huán)比看，居民消費價格總水平比上月上漲0.3%。
從八大類別看，10月份，食品類價格比去年同月上漲17.6%。其中，糧食價格上漲6.7%，油脂價格上漲34.0%，肉禽及其制品價格上漲38.3%，豬肉價格上漲54.9%，鮮蛋價格上漲14.3%，水產(chǎn)品價格上漲7.0%，鮮菜價格上漲29.9%，鮮果價格上漲8.5%，調(diào)味品價格上漲3.9%。
煙酒及用品類價格同比上漲1.7%。其中，煙草價格上漲0.7%，酒類價格上漲3.5%。
衣著類價格同比下降1.3%。其中，服裝價格下降1.3%。
家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價格同比上漲1.8%。其中，耐用消費品價格上漲1.0%，家庭服務(wù)及加工維修服務(wù)價格上漲8.6%。
醫(yī)療保健及個人用品類價格同比上漲2.9%。其中，西藥價格下降0.1%，中藥材及中成藥價格上漲11.5%，醫(yī)療保健服務(wù)價格上漲2.2%。
交通和通信類價格同比下降1.7%。其中，交通工具價格下降2.5%，車用燃料及零配件價格下降1.4%，車輛使用及維修價格上漲1.8%，城市間交通費價格上漲2.3%，市區(qū)交通費價格下降0.4%；通信工具價格下降18.4%。
娛樂教育文化用品及服務(wù)類價格下降0.5%。其中，學(xué)雜托幼費價格上漲0.6%，教材及參考書價格下降1.3%，文娛費價格上漲2.6%，旅游價格上漲2.6%，文娛用品價格下降0.6%。
居住類價格同比上漲4.8%。其中，水、電及燃料價格上漲2.9%，建房及裝修材料價格上漲4.9%，租房價格上漲4.7%。
1-10月份累計，居民消費價格總水平同比上漲4.4%。
貨幣供應(yīng)量增長偏快
2007年10月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為39.42萬億元，同比增長18.47%，增幅比上年末高1.53個百分點，比上月末高0.02個百分點；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為14.46萬億元，同比增長22.21%，增幅比上年末高4.73個百分點，比上月末高0.14個百分點；市場貨幣流通量(M0)余額為2.83萬億元，同比增長13.43%。今年1－10月累計凈投放現(xiàn)金1245億元，同比多投放313億元。
同時，10月末，金融機構(gòu)本外幣各項貸款余額為27.62萬億元，同比增長18.02%。金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額26.03萬億元，同比增長17.66%，增幅比上年末高2.59個百分點，比上月末高0.53個百分點。今年10月份，金融機構(gòu)人民幣貸款增加1361億元，同比多增1192億元。從分部門看：居民戶貸款增加682億元，同比多增470億元，其中，短期貸款增加27億元；中長期貸款增加655億元；非金融性公司及其他部門貸款增加679億元，同比多增722億元(去年同期下降43億元)，其中，短期貸款增加865億元，中長期貸款增加1124億元，票據(jù)融資減少1262億元。1－10月份人民幣各項貸款增加3.50萬億元，按可比口徑同比多增7265億元。10月末金融機構(gòu)外匯貸款余額為2118億美元，同比增長31.15%，10月份外匯各項貸款增加61億美元，同比多增63億美元(去年同期下降2億美元)。
人民幣存款當(dāng)月下降4498億元。10月末，金融機構(gòu)本外幣各項存款余額為39.06萬億元，同比增長14.17%。金融機構(gòu)人民幣各項存款余額37.85萬億元，同比增長14.94%，增幅比上年末低1.88個百分點，比上月末低1.90個百分點。今年10月份，人民幣各項存款下降4498億元，同比多降6020億元（去年同期增加1523億元）。從分部門情況看：居民戶存款下降5062億元，同比多降5052億元；非金融性公司存款下降1947億元，同比多降1436億元；財政存款增加2093億元，同比少增22億元。1－10月人民幣各項存款增加4.30萬億元，同比少增127億元。10月末金融機構(gòu)外匯各項存款余額1621億美元，同比下降0.40%。10月份外匯各項存款增加29億美元，同比多增7億美元。10月份各項存款下降較多，主要是10月末新股發(fā)行期間企業(yè)、個人申購新股使企業(yè)存款、儲蓄存款分流所致。
緊縮力度可能加大手段將多樣化
此前，央行《報告》指出，當(dāng)前流動性形勢依然嚴(yán)峻，有必要繼續(xù)加強銀行體系流動性管理，搭配使用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金等工具，同時逐步發(fā)揮特別國債的對沖作用，加大對沖力度。”分析認為，這意味著央行會將手中的6000億元特別國債逐步賣出，同時可能繼續(xù)加大公開市場操作，并繼續(xù)上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，對于加息我們認為必要性和可能性都比較小。
而除了運用貨幣政策繼續(xù)回收流動性外，分析認為，要根治流動性過剩問題，應(yīng)充分利用好當(dāng)前經(jīng)濟持續(xù)較快增長、財政收入大幅增加的有利時機，加快推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。同時進一步滿足境內(nèi)機構(gòu)保留和使用外匯的需要，拓寬企業(yè)和個人對外投資渠道，鼓勵企業(yè)和個人“走出去”進行實業(yè)和金融投資。同時，宏觀調(diào)控其他部門也將需分擔(dān)一些責(zé)任，運用本部門能夠采取的工具。
