成品油定價機(jī)制改革值得期許嗎？

在近期國家原油價格一路走低的背景下，昨日國家發(fā)改委與中石油、中石化、中海油等國內(nèi)幾大國有石油巨頭、上海石油交易所、地方發(fā)改委等相關(guān)單位齊聚成都，召開一次為期兩天的內(nèi)部會議，而議題正是備受關(guān)注的國內(nèi)油價調(diào)整與成品油定價機(jī)制改革問題。中心議題則是討論國內(nèi)成品油定價機(jī)制改革的大方向……

OPEC故技重施打出減產(chǎn)牌

而近期油價反彈的主要原因是由于歐佩克傳出減產(chǎn)計劃。9日，石油輸出國組織(歐佩克)6個成員國率先宣布日減產(chǎn)100萬桶，削減總量為歐佩克9月份產(chǎn)量的3.4%，產(chǎn)油大戶沙特阿拉伯也在此列。全球第二大產(chǎn)油國伊朗也表示支持減產(chǎn)，但該國石油部長哈馬內(nèi)并未表態(tài)是否加入減產(chǎn)行列。盡管從表面來看，歐佩克此次減產(chǎn)計劃與2004年12月開羅會議上制定的減產(chǎn)計劃類似，但事實上兩者之間存在明顯差別。根據(jù)開羅會議減產(chǎn)計劃，沙特阿拉伯同意在歐佩克每日100萬桶的總減產(chǎn)額度中承擔(dān)50萬桶的責(zé)任，計劃公布僅一周，紐約商品交易所原油期貨價格就上揚近14%。但數(shù)月后公布的歐佩克產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，除沙特阿拉伯之外，歐佩克其他成員國的日產(chǎn)量加在一起只減少了10萬桶?？墒窃谑廊双@悉這一數(shù)字時，油價已獲得了堅實的支撐。因此，此次不排除歐佩克石油部長們故伎重施的可能，想通過減產(chǎn)的消息刺激油價反彈，這樣一來，歐佩克在下次例會重新分析時局之前就可以免于真正的減產(chǎn)。

實際上，從目前的情況來看，歐佩克根本用不著減產(chǎn)。通過觀察紐約商品交易所的石油期貨歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，每年秋季來臨，油價總會有所下跌。主要是由于美國夏季颶風(fēng)等不確定性因素消失，投資者對石油供給的預(yù)期比較穩(wěn)定。2003年以來，秋季油價下跌的幅度一般在22%－25%，到目前為止，油價從78.4美元/桶的最高點跌至58美元/桶左右，還不到24%。這次油價下跌如果從季度因素考慮，完全屬于正?，F(xiàn)象。歐佩克再次做出減產(chǎn)姿態(tài)，更為主要的還是想通過影響市場預(yù)期來扭轉(zhuǎn)油價的跌勢。要知道，盡管下跌幅度還不到24%，但由于今年的最高點是78.4美元/桶，其絕對下跌量比較大。

國際油價跌勢難挽

但是由于減產(chǎn)只是建立在一些成員國“自愿減產(chǎn)”口號基礎(chǔ)之上的，歐佩克減產(chǎn)始終沒有正式宣布，而OPEC內(nèi)部各成員國之間的意見也不統(tǒng)一。同時由于一些成員國無力生產(chǎn)配額的石油，OPEC的產(chǎn)量上限未必實打?qū)?。出于利益的考慮，非歐佩克產(chǎn)油國未必會合作。在這些因素的共同影響下，國際油價在反彈之后再次出現(xiàn)下跌。短期內(nèi)，如果沒有一些突發(fā)性事件，預(yù)計國際油價仍將保持下跌趨勢，或?qū)⑾绿角捌诘忘c。

國內(nèi)油價“跟漲不跟跌”的根源在于定價機(jī)制

此次會議規(guī)格較高，除了國家能源辦、發(fā)改委能源局、發(fā)改委價格司等石油主管部門的官員將悉數(shù)出席外，各石油巨頭都派遣了副總裁以上級別的高管赴會，而上海石油交易所總裁亦首次受邀參會。某種程度上，發(fā)改委昨天召開這次會議是迫不得已。近兩個月來，國際油價連連下挫已引發(fā)國內(nèi)輿論的躁動，市場人士大多質(zhì)疑發(fā)改委當(dāng)初上漲油價的決定，而對目前國內(nèi)沒有跟隨國際油價順勢下調(diào)表示強烈不滿。至15日，紐約油價盤中收于每桶59.26美元。盡管這個價格較此前的低點已有所反彈，但和今年7月中旬78美元的高位相比，油價總體上已跌去了20%以上。由于去年以來國內(nèi)6次上調(diào)成品油價時，國家發(fā)改委都曾宣稱，漲價的目的是為了消化國際油價上漲的壓力，但此次國際油價暴跌后，國內(nèi)卻“跟漲不跟跌”，這就引起外界的激烈爭議。爭議在上周國際油價創(chuàng)出今年新低后達(dá)到沸點。

實際上，導(dǎo)致中國成品油出現(xiàn)“跟漲不跟跌”的局面，“一個月跟蹤法”的定價機(jī)制是不可忽視的重要原因。按照目前實行的“一個月跟蹤法”，發(fā)改委根據(jù)新加坡、荷蘭鹿特丹和紐約三地一個月前成交價格加以平均。若三地油價變幅超過上次調(diào)整價的8%，成品油價可立即調(diào)整。而眼下轎車已經(jīng)大量進(jìn)入城市家庭，國際油價的風(fēng)吹草動直接牽動著每一個人的神經(jīng)。觀望中的普通民眾早已盤算出清楚的經(jīng)濟(jì)賬，回落幅度超過20%，而且持續(xù)時間也將近兩個月，早已超過8%的調(diào)整線，但是制度設(shè)計中本應(yīng)出現(xiàn)的下調(diào)卻遲遲未能出現(xiàn)，這也難怪民眾會有強烈不滿。

“滯后定價”有望過渡到“實時定價”

此次會議的中心議題即是討論國內(nèi)成品油定價機(jī)制改革的大方向。由于此前，相關(guān)方案早已上報，且經(jīng)過了多次討論，此次會議只需對方案進(jìn)行一些微調(diào)，同時就近幾個月來各方反饋的意見進(jìn)行集中討論。新機(jī)制的基本思路是國內(nèi)成品油價仍參照紐約、新加坡、鹿特丹三地油價的加權(quán)平均值，但不再以成品油價為參照，而是以原油價格作參照。由于原油加工成成品油通常需要一個月時間，這正是此前國內(nèi)油價滯后于國際油價的主因。而與原油價格接軌后，對國際油價的反應(yīng)將更加迅速，將從“滯后定價”過渡到“實時定價”。這意味著國內(nèi)油價調(diào)整的頻率也將加快。

另外近日報道的以原油及煉油成本加適當(dāng)利潤作為成品油價格制訂基礎(chǔ)的“原油成本法”已獲國家有關(guān)部門原則通過，但成品油定價機(jī)制也可能出現(xiàn)重要變數(shù)。

 上石所油價將成油價定價權(quán)重之一

在出席此次會議的眾多“大腕”中，上海石油交易所總裁陳振平無疑是個引人注目的人物。由于這是上石所今年8月18日成立后首次參加如此高規(guī)格的會議，其此次受邀勢必令外界在中國成品油定價機(jī)制改革與角逐石油定價權(quán)這兩者之間產(chǎn)生聯(lián)想。

實際上，參加這次會議，上石所是有備而來。其早已擬定了一份將上石所油價加入未來成品油定價權(quán)重的建設(shè)性方案，準(zhǔn)備上報中央。而討論這一方案也是此次成都會議的一項重要議題。根據(jù)這項方案，今后國內(nèi)油價除了參照紐約、新加坡、鹿特丹三地油價外，還將考慮上石所的油價。也就是說，由紐約、新加坡、鹿特丹和上海四地油價引申的加權(quán)平均值將最終確定國內(nèi)的成品油價。

目前的方案擬將上石所油價的權(quán)重定在15%-20%。隨著上石所交易量的上升和定價地位的提高，今后權(quán)重還可能進(jìn)一步提高。而當(dāng)上石所在國內(nèi)成品油定價方面具有一定的發(fā)言權(quán)后，其也會吸引更多的交易商進(jìn)入這個市場，由此進(jìn)一步推動自身的定價地位。不過，在此之前，上石所首先需要推出成品油與原油等現(xiàn)貨產(chǎn)品。這也是上石所此行的重要任務(wù)之一：希望中央能夠盡快放行成品油與原油的現(xiàn)貨產(chǎn)品交易。按照上石所的規(guī)劃，在首批推出燃料油現(xiàn)貨產(chǎn)品后，上石所下一步將主推化工品，第三步將考慮推汽柴油、原油、液化氣天然氣等現(xiàn)貨產(chǎn)品。