“十一五”金融改革總體目標(biāo)出爐

2007-04-27 09:45:32    

近一個(gè)時(shí)期以來，相繼召開的兩次重要金融會(huì)議格外引人矚目，議題之重大為近年來所罕見：23日召開的中共中央政治局會(huì)議專題研究部署金融改革發(fā)展工作；此前，全國金融工作會(huì)議總結(jié)了近幾年金融業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，全面部署今后一個(gè)時(shí)期的金融工作……

利率市場化改革列為首位

國家發(fā)展和改革委員會(huì)規(guī)劃司24日公布的一份報(bào)告提出了“十一五”中國金融改革的總體目標(biāo)。這份由中國金融發(fā)展戰(zhàn)略總體研究課題組撰寫的金融發(fā)展戰(zhàn)略總體研究報(bào)告，提出了金融改革的五大總體目標(biāo)：健全金融調(diào)控機(jī)制，提高宏觀調(diào)控水平，充分發(fā)揮金融在宏觀調(diào)控中的重要作用；深化金融企業(yè)改革，建立資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營安全、服務(wù)與效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)制度；加快金融市場的發(fā)展，努力提高各類直接融資比重，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)；進(jìn)一步完善金融監(jiān)管體制，努力提高金融監(jiān)管水平，建立防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的長效機(jī)制，維護(hù)金融穩(wěn)定和金融安全；加快支付清算、征信等金融服務(wù)體系建設(shè)，為金融業(yè)發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

報(bào)告提出，“十一五”期間金融改革重點(diǎn)包括：加快推進(jìn)利率市場化改革；形成更富彈性的匯率形成機(jī)制；基本完成國有商業(yè)銀行股份制改造；重構(gòu)農(nóng)村金融體系；引導(dǎo)金融業(yè)綜合經(jīng)營和金融控股公司的發(fā)展；健全金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制；建立存款保險(xiǎn)制度；大力發(fā)展債券市場，擴(kuò)大直接融資；推動(dòng)資產(chǎn)證券化，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新；構(gòu)建多層次資本市場體系。

更多保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股市將成趨勢

　　國家發(fā)改委24日發(fā)布的《中國金融發(fā)展戰(zhàn)略總體研究》報(bào)告稱，伴隨國有企業(yè)改革的深入和人口老齡化趨勢的發(fā)展，社會(huì)保障體系的建設(shè)將大大提速，其金融投資大有可為。隨著保險(xiǎn)業(yè)功能的擴(kuò)大，保險(xiǎn)資金將更多地通過資本市場獲得發(fā)展，并作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，和金融市場發(fā)展形成良性互動(dòng)。

此外，研究員還注意到，中國保監(jiān)會(huì)24日也首次披露了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下“原保險(xiǎn)保費(fèi)收入”這項(xiàng)保險(xiǎn)業(yè)的基本統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，并表示目前在保證資金安全的前提下，保監(jiān)會(huì)正在研究如何進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，包括保險(xiǎn)資金參與金融衍生品的可能性。

　　保監(jiān)會(huì)主席助理、新聞發(fā)言人袁力在透露，今年一季度，全國原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為1964.5億元，同比增長22.7%。截至3月末，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到2.24萬億元，比年初增加了2709億元。資金運(yùn)用方面，截至3月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為2.04萬億元，比年初增加了2660億元。其中，銀行存款6344.1億元，占比31%；債券投資9910.2億元，占比48.5%；股票投資和證券投資基金3732.6億元，占比18.3%。

　　袁力表示，2006年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，保監(jiān)會(huì)先后出臺(tái)了允許保險(xiǎn)公司投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、未上市銀行股權(quán)等政策，已經(jīng)取得了初步成效。今年，為適應(yīng)保險(xiǎn)市場的發(fā)展和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的需要，保監(jiān)會(huì)將借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步探索適合保險(xiǎn)資金投資的渠道和產(chǎn)品，包括投資金融股權(quán)在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)、優(yōu)質(zhì)證券化產(chǎn)品以及有條件地參與金融衍生產(chǎn)品，推動(dòng)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的健康持續(xù)發(fā)展。

袁力還表示，為了擴(kuò)展保險(xiǎn)資金投資范圍，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，支持效率管理體制的改革，保監(jiān)會(huì)已經(jīng)起草了保險(xiǎn)資金境外投資管理辦法，目前該辦法已經(jīng)征求了外匯管理有關(guān)部門和境內(nèi)外保險(xiǎn)公司商業(yè)銀行資產(chǎn)管理公司的意見，將盡快出臺(tái)。他透露，新辦法在保險(xiǎn)資金的來源、投資范圍等方面，較原辦法有較大的調(diào)整，允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)用人民幣購買外匯進(jìn)行境外投資，投資范圍擴(kuò)大到股票、基金等。為確保境外投資資金的安全和穩(wěn)健，保監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)監(jiān)管：設(shè)立境外投資運(yùn)作方式各方面的資格條件，從準(zhǔn)入環(huán)節(jié)嚴(yán)格把關(guān)；完善監(jiān)督制度，保證保險(xiǎn)資產(chǎn)安全；限定投資成熟市場和高信用等級(jí)的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)，明確保險(xiǎn)資金境外投資總比例和單一主體、品種的管理；進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)市場各方的約束。

國家統(tǒng)計(jì)局警示風(fēng)險(xiǎn)貨幣資金短期化問題嚴(yán)重引關(guān)注

25日國家統(tǒng)計(jì)網(wǎng)站上發(fā)表的2007年一季度經(jīng)濟(jì)述評(píng)指出，要關(guān)注貨幣資金的短期化問題。所謂貨幣資金的短期化，就是貨幣資金從一種用途形態(tài)轉(zhuǎn)變成另一種用途形態(tài)的時(shí)間越來越短。在我國一季度經(jīng)濟(jì)金融的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，有五組數(shù)據(jù)是需要從貨幣資金的短期化角度予以高度關(guān)注的。

一是城鄉(xiāng)居民收入、儲(chǔ)蓄和貸款的數(shù)據(jù)。一季度城鎮(zhèn)居民人均可支配收入比上年同期名義增長19.5%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長16.6%，實(shí)際增幅高于上年同期5.8個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)民人均現(xiàn)金收入名義增長15.2%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長12.1%，是1997年以來同期最高增幅。而中國人民銀行發(fā)布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年第一季度居民貸款增加3321億元，同比多增1578億元；一季度末居民存款余額為17.54萬億元，增加1.1萬億元，同比少增836億元。對(duì)這種居民收入加速增長，貸款額增加很多，存款卻是負(fù)增長的情況，權(quán)威部門的有關(guān)調(diào)查在一定程度上給出了解釋。央行發(fā)布的2007年第一季度全國城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)戶問卷調(diào)查顯示，居民購買股票、基金的意愿比上一季度提高11.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下歷史最高。央行的調(diào)查同時(shí)顯示，儲(chǔ)蓄意愿居民比例已連續(xù)三個(gè)季度下降，今年一季度已降到59.4%，為調(diào)查以來的最低點(diǎn)。

　　二是外匯儲(chǔ)備、貿(mào)易順差和外商直接投資的數(shù)據(jù)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，一季度末國家外匯儲(chǔ)備比上年末增加1357億美元，貿(mào)易順差464億美元，外商直接投資實(shí)際使用金額159億美元。專家認(rèn)為，外匯儲(chǔ)備總增加額扣除貿(mào)易順差和外商直接投資后所剩下的734億美元的新增外匯儲(chǔ)備中，盡管其中有一部分是通過經(jīng)常項(xiàng)下的非貿(mào)易賬戶以及資本項(xiàng)下的證券賬戶進(jìn)入，但根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，這其中有相當(dāng)數(shù)量的外匯是看好人民幣升值以及中國經(jīng)濟(jì)前景等而通過各種途徑進(jìn)入中國，并投資于國內(nèi)房地產(chǎn)和股票市場的。

　　三是M2、M1和M0數(shù)據(jù)。3月末，廣義貨幣（M2）比上年同期增長17.3%，同比回落1.5個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）增長19.8%，加快7.1個(gè)百分點(diǎn)，流通中現(xiàn)金（M0）增長16.7%，加快6.2個(gè)百分點(diǎn)。這種M0、M1增速大幅加快，M2增速大幅減低的情況是今年一季度金融運(yùn)行數(shù)據(jù)所表現(xiàn)出的最明顯變化。

　　四是滬深兩市股票市值、股價(jià)指數(shù)和市盈率數(shù)據(jù)。綜合各種披露的數(shù)據(jù)，截至2007年4月20日，滬深兩市的股票總市值已達(dá)到14.72萬億元，上證綜指報(bào)收于3584.2點(diǎn)，深圳成指報(bào)收于10258.64點(diǎn)。上證綜指比上年初上漲2423點(diǎn)，上漲2.09倍；深圳成指比上年初上漲7309.8點(diǎn)，上漲2.48倍；目前滬市A股平均市盈率達(dá)到48.74倍，深市A股平均市盈率達(dá)到45.56倍。而香港股市平均市盈率只有16.16倍，成熟市場股市的平均市盈率一般在15至20倍。

　　五是房地產(chǎn)投資和房地產(chǎn)價(jià)格數(shù)據(jù)。一季度我國房地產(chǎn)開發(fā)投資比上年同期增長26.9%，增速同比加快6.7個(gè)百分點(diǎn)；全國商品房銷售價(jià)格比上年同期上漲5.6%，而且3月份上漲幅度比1、2月份分別高0.6和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　這五組數(shù)據(jù)及其變動(dòng)情況同時(shí)指向一個(gè)不容忽視的問題，就是我國貨幣資金的短期化傾向正在迅速發(fā)展，問題正趨于嚴(yán)重，尤其是在股票市場。

面對(duì)“燒”熱的股市狀態(tài)，提出應(yīng)采取以下措施：第一，增強(qiáng)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)?，F(xiàn)在有一種認(rèn)識(shí)，由于資本項(xiàng)下不能自由兌換，國際炒作資金不可能在國內(nèi)掀起大風(fēng)巨浪。這種認(rèn)識(shí)非常危險(xiǎn)，必須在思想上加以改變。第二，要及時(shí)提醒普通老百姓，在目前狀態(tài)下進(jìn)入股市有很大風(fēng)險(xiǎn)。第三，要出臺(tái)有效有力措施，嚴(yán)格制止銀行資金通過信貸進(jìn)入股市和房市參與炒作。第四，要對(duì)國際熱錢實(shí)行有效監(jiān)管，確保有關(guān)外資準(zhǔn)入的政策落到實(shí)處，防止國際熱錢過度炒作。第五，加強(qiáng)對(duì)公募基金、財(cái)團(tuán)資金、企業(yè)財(cái)務(wù)管理公司的資金的監(jiān)管，防止資金違規(guī)炒作。第六，旗幟鮮明地抑制私募基金的發(fā)展，打擊非法集資的行為。第七，堅(jiān)持自主、漸進(jìn)、可控的原則，穩(wěn)步推進(jìn)匯率改革，不給國際炒作資本以可乘之機(jī)。第八，通盤考慮人民幣利率和國際主要貨幣特別是美元利率的關(guān)系，盡量壓縮外資炒作人民幣的空間。