【李嘉誠的私人投資策略】

李嘉誠是華人企業(yè)家中的杰出人物，但成功的企業(yè)家成千上萬，李嘉誠的特點是什么呢？這從他的私人投資策略可以略窺一二。
李嘉誠的私人投資業(yè)務(wù)，是與他旗下的上市公司業(yè)務(wù)相區(qū)別的。目前，李嘉誠數(shù)以千億元計的私人投資，吸引了不同的叩門人。有人建議他賣東西，有人建議他買東西。最近最多人叩門的是要求李嘉誠賣掉他私人持有的赫斯基能源37%的股權(quán)。另外還不斷有人建議李嘉誠入股內(nèi)地銀行。
李嘉誠及和黃分別持有赫斯基37%及36%的股權(quán)，按赫斯基8月24日收市價計，李嘉誠單是這項私人投資，市值折合已達(dá)615億港元。一名接近李嘉誠的投資銀行家說，目前油價高企，李嘉誠可以高位套現(xiàn)，而中石油也希望購入赫斯基股權(quán)，分享其國際油源。但李嘉誠對油價長線看好，加上赫斯基持有的油砂礦權(quán)益并未入賬，他在現(xiàn)階段不想沽售。
據(jù)一些了解李嘉誠的投資銀行家說，李嘉誠的私人投資有兩大特色，一是長線回報具吸引力的投資，二是可以與各國政府及企業(yè)搞好關(guān)系的投資。這兩個條件要兼?zhèn)洌粫驗閱渭冑u帳給政府官員而動用其龐大資金。
由于李嘉誠要避開與旗下上市公司的利益沖突，而和黃的業(yè)務(wù)又遍及全世界及各行業(yè)，因此他的新投資可選擇范圍很小。金融類公司是一個和黃完全沒有參與的領(lǐng)域，所以李嘉誠有頗多金融類私人投資，而中國內(nèi)地則是李嘉誠在新興市場中較為看好的一個。李嘉誠表示，“內(nèi)地銀行業(yè)增長迅速，有關(guān)投資具吸引力，未來仍有可能以個人身份入股內(nèi)地金融機構(gòu)?！?BR>談到上市公司與私人投資策略的分別時，李嘉誠說：“私人投資的方針與公司不同，公司是攻中有守、守中有攻；個人投資較為保守，投資較長期，最少兩三年?！彼€以投資加拿大帝國商業(yè)銀行（CIBC）為例，說明其私人投資屬長期投資：“我在這家銀行的投資已有二三十年，如果不是因為出售及對方要公布，你們都不知道?！?BR>從李嘉誠的私人投資策略來看，有兩個概念是值得注意的，一是“政策企業(yè)家”，二是“宏觀投資”。所謂“政策企業(yè)家”，在公共政策學(xué)術(shù)研究中有自己的定義，一般是指對公共政策制定或改革有影響力、代表政府完成政策制定的少數(shù)精英人物。不過在市場中，這一概念可以有更多的內(nèi)涵。在我們看來，能夠充分地利用政策、關(guān)注政策甚至能夠影響政策的企業(yè)家，就是市場上的“政策企業(yè)家”，在他們的活動中，能夠?qū)⒄邌栴}、政策方案和政治家等因素結(jié)合在一起，充分利用政策的變化，來獲得投資上的長期穩(wěn)定和成功。李嘉誠的私人投資，就典型地體現(xiàn)了這一點。
政策企業(yè)家往往注重“宏觀投資”。從李嘉誠自己承認(rèn)的投資策略來看，可以明顯地發(fā)現(xiàn)這些特點。什么是宏觀投資？根據(jù)安邦策略分析師陳功提出的概念，宏觀投資是一種著眼于全球或區(qū)域宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化趨勢的投資活動。宏觀投資的投資對象，并非是單純的產(chǎn)品或服務(wù)，要么是企業(yè)，要么是項目。投資對象一般要能夠體現(xiàn)宏觀投資家對宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化趨勢的認(rèn)識和判斷。宏觀投資要賺的是未來的錢，賺的是經(jīng)濟環(huán)境的錢。由于宏觀投資體現(xiàn)了投資者對宏觀形勢和政策的遠(yuǎn)見和洞察力，因此也可以認(rèn)為這是利用了多數(shù)人的認(rèn)識失誤。
可以認(rèn)為，“政策企業(yè)家”和“宏觀投資”，這是李嘉誠區(qū)別于一般的成功企業(yè)家的獨到之外，也正是因為這種杰出，使得李嘉誠的商業(yè)王國在全球不同的國家，不同的市場，不同的形勢下，都能保持持續(xù)、穩(wěn)定地增長和回報。（HJ）