積極財政政策在通脹壓力下實現(xiàn)轉(zhuǎn)型乃大勢所趨

積極的財政政策的“使命”是否將要結(jié)束？這個一年多來在財經(jīng)界引發(fā)不少爭議的問題，在加息已成事實的背景下，這一熱點問題更加引人注目。財政部副部長樓繼偉日前透露，明年將實行穩(wěn)健財政政策，在推動宏觀調(diào)控的同時，適當(dāng)削減赤字和削減公共投資，積極增收節(jié)支，推進財政改革。這是繼日前央行加息之后，官方首次明確提出財政政策轉(zhuǎn)型問題……

 官方近來舉動昭示財政政策轉(zhuǎn)型大方向日趨明確

11月11日，國務(wù)院研究室宏觀經(jīng)濟司副司長叢明在接受媒體采訪表示，“中央經(jīng)濟工作會議會把財政政策確定下來；名稱應(yīng)該為穩(wěn)健的財政政策，因為樓繼偉副部長講得晚，應(yīng)該更接近中央的意圖。”11月10日，財政部財科所所長賈康則表示：“擴張性財政政策(即積極財政政策)應(yīng)該考慮功成身退了。畢竟它是宏觀調(diào)控反周期操作的、適應(yīng)經(jīng)濟低迷階段的政策?！?11月6日，財政部副部長樓繼偉在接受媒體專訪時說，過去幾年來一直采取的擴張性財政政策今年已在轉(zhuǎn)變，財政部已向中央建議明年轉(zhuǎn)向松緊適度的穩(wěn)健財政政策；他提出，穩(wěn)健的財政政策內(nèi)涵是：在服務(wù)于宏觀調(diào)控政策的同時，適當(dāng)削減赤字和公共投資，積極增收節(jié)支，調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，推進財政改革。有意思的是，對于業(yè)界關(guān)于中性財政政策的提法，樓繼偉認為這種表達并不準確。他認為，中性財政政策可以有兩種理解，政府沒有財政赤字或者財政赤字保持不變都可以叫做中性財政政策，所以用穩(wěn)健的財政政策更加準確。對此，北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心的宋國青教授認為，以傳統(tǒng)的觀點看，財政政策大體可分為擴張、中性和緊縮三種取向，所謂穩(wěn)健的財政政策因各人理解不同很難定義，但可以肯定至少是非擴張性的。

 中長期建設(shè)國債將逐漸淡出競爭性投資領(lǐng)域

　　今年5月21日，樓繼偉還曾透露，“我們在采取把預(yù)算中已經(jīng)確定的建設(shè)性支出往后推，我們可以看到1到4月份全國基本建設(shè)支出在預(yù)算管理范圍內(nèi)，基本建設(shè)支出比去年同期減少了11%?！?/SPAN>

　　賈康分析說，今年預(yù)算中長期建設(shè)國債總量已比上年調(diào)減了300億元，“在財政建設(shè)項目的資金撥付方面，有意識把它的進度放緩；在前一段時間，幾乎有點按兵不動的味道，看著能拖的就都拖了拖?！睋?jù)此，他判斷說，由于建設(shè)國債資金在實際使用過程中每年都有結(jié)轉(zhuǎn)，今年的結(jié)轉(zhuǎn)額會比往年更大一些。中國社會科學(xué)院金融研究中心主任李揚則提出，今年9月底，建設(shè)國債資金已結(jié)轉(zhuǎn)680億元，預(yù)計到年底可能達到800億元。

　　實際上，在積極財政政策實施的7年之后，如今遭遇質(zhì)疑最多的就是拉動投資需求為目的的長期建設(shè)國債，其累計規(guī)模如今已達9100億元。此前，中央財經(jīng)大學(xué)財經(jīng)研究所的牟放甚至給出了取消長期建設(shè)國債的“時間表”，他提出：大約在2007年前后，可完全取消長期建設(shè)國債的發(fā)行。較為普遍的看法是，在總量調(diào)減的同時，長期建設(shè)國債逐步退出一般競爭性、盈利性領(lǐng)域，應(yīng)該是大勢所趨；而財政部財科所的劉軍民博士則提出，預(yù)算內(nèi)安排的長期基建資金也應(yīng)逐漸趨于正常，“除非有類似三峽、西氣東輸這樣的重大項目?！?/SPAN>

    穩(wěn)健財政政策有助于抑制過熱行業(yè)盲目擴張

　　正如宋國青所說，在理論界對于“穩(wěn)健”的財政政策的提法有多種解釋。一種較為普遍的看法是，“穩(wěn)健”的財政政策，意味著財政并不是從建設(shè)投資領(lǐng)域全盤退出，而是通過適當(dāng)控制和減少財政赤字和國債規(guī)模、優(yōu)化國債支出方向、適當(dāng)增加社會公共開支達到有效地規(guī)避財政風(fēng)險和減少國債資金安排使用中的負面影響。

　　有專家指出，重大國債項目投資的立項、規(guī)劃設(shè)計、施工投產(chǎn)等是個較長的過程，不可能對千差萬別的復(fù)雜情況采取一律叫停的方式進行“速凍”、急剎車，而必須適時、適度、漸進，否則，可能出現(xiàn)嚴重的后遺癥并造成巨大的經(jīng)濟社會損失。此外，積極財政政策退出不可避免地會打破與積極財政政策綁在一塊的既得利益格局并帶來一定的阻力和一些不穩(wěn)定因素，化解這些矛盾也需要有一個緩沖過程。對此，樓繼偉也曾強調(diào)指出，明年在中國經(jīng)濟偏熱的情況下，要采取輔助性的財政政策，但應(yīng)該支出的還要支出，不可能大幅度消減赤字。

　　而面對財政轉(zhuǎn)型是否會影響經(jīng)濟增長的擔(dān)心，有專家認為，與1998年相比，目前全社會投資結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了顯著變化，過分依賴國債資金的狀況得到了顯著改變，財政政策的轉(zhuǎn)型并不會影響到社會投資增長動力和整個經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢。從投資來源看，2003年全年、2004年上半年自籌資金、利用外資和國內(nèi)貸款的增幅都比較高，其中外資在全社會固定資產(chǎn)投資中的比重已提高到10%以上。而國債投資在全社會投資中所起的作用卻在逐步下降，如長期建設(shè)國債占財政總支出的比重已從2000年的9.4%，下降到2003年的5.9%。對于財政政策轉(zhuǎn)型可能直接導(dǎo)致的國債投資的適度調(diào)整，有專家認為將由此減少對生產(chǎn)項目和基礎(chǔ)設(shè)施的投資，引導(dǎo)銀行相應(yīng)地減少對城市建設(shè)和房地產(chǎn)業(yè)等的貸款規(guī)模，從而抑制對生產(chǎn)資料及投資品的市場需求并減少銀行不良貸款的增加，并為減少貨幣供應(yīng)量和抑制通脹提供寬松條件。

    財政支出結(jié)構(gòu)調(diào)整則意味積極財政政策的實質(zhì)性淡出

　　如果說建設(shè)性支出放緩還有對于2004年經(jīng)濟過熱之憂的話，那么，財政支出結(jié)構(gòu)的調(diào)整，則意味著積極財政政策的實質(zhì)性淡出。

　　對于社會普遍關(guān)注的“三農(nóng)”問題，今年財政運行中的一個重要內(nèi)容就是“大力支持保障糧食安全和促進農(nóng)民增收”。樓繼偉近日表示，財政部門明年將加大農(nóng)業(yè)稅減免力度，財政部已經(jīng)決心讓原定五年減完農(nóng)業(yè)稅的戰(zhàn)略構(gòu)想提前實現(xiàn)。財政部門還對就業(yè)和社會保障工作給予重點支持。今年中央預(yù)算安排再就業(yè)補助資金83億元，比上年增加36億元。9月18日，勞動和社會保障部部長鄭斯林就表示，中國將積極調(diào)整政府財政支出結(jié)構(gòu)，特別是加大地方政府對社會保障的財政投入，逐步把社會保障支出占財政支出的比例由目前的10%-11%提高到15%-20%。

　　同時，財政還對教科文衛(wèi)事業(yè)發(fā)展加大了保障力度。僅上半年，全國教育支出就增加213億元，增長16.9%，比年初預(yù)算安排的增幅高5.8個百分點。此外，民政部經(jīng)財政部同意，初步確定每年從中央財政中拿出3億元實施城市醫(yī)療救助制度，以解決城市貧困群眾看病就醫(yī)難的問題。中國社會科學(xué)院財政與貿(mào)易經(jīng)濟研究所副所長高培勇曾提出，“事實上，即便在繼續(xù)實施積極財政政策的旗幟下，2004年的預(yù)算安排已經(jīng)進行了旨在降低擴張力度的少許調(diào)整?！北热?，今年安排的3198億赤字，相對于今年的GDP而言，赤字率肯定會比去年下降；更重要的是，長期建設(shè)國債資金的投向，由過去主要用于重點建設(shè)項目擴展，轉(zhuǎn)為在建重點工程項目的后續(xù)投入、公共項目的欠賬填補或亟待進行的重大改革舉措等。

提法雖然還比較慎重，但積極的財政政策基本上已經(jīng)功成身退了?！　?/SPAN>

通脹壓力助積極財政政策轉(zhuǎn)型“一臂之力”

　　為了拉動內(nèi)需、培育新一輪經(jīng)濟增長周期，從1998年開始，我國開始采取積極的財政政策。至2003年，6年間共發(fā)行長期建設(shè)國債8000億元，測算拉動形成投資總規(guī)模3.5萬多億元。與此同時，我國的赤字規(guī)模也在不斷擴大，近三年來赤字規(guī)模連續(xù)三年突破3000億元，2002年及2003年財政赤字連續(xù)兩年達到3198億元，創(chuàng)下了新中國成立以來的兩個并列的高峰。對此，中國社會科學(xué)院財政與貿(mào)易經(jīng)濟研究所副所長高培勇曾指出，通過政府投資的拉動，最終刺激民間消費和投資需求，是實施積極財政政策的初衷。在過去的5、6年里，積極財政政策為GDP的增長貢獻了將近兩個百分點，可以說，如果沒有當(dāng)初的積極財政政策，就不會有今天中國經(jīng)濟形勢的總體面貌。但是，積極財政政策的副作用也開始顯現(xiàn)出來。目前我國已經(jīng)累積了2萬多億元的國債規(guī)模，財政整體風(fēng)險正在提高。

　　當(dāng)然，最終迫使積極財政政策轉(zhuǎn)型的還是日益高漲的通脹壓力。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份，居民消費物價水平同比上漲5.2%，只比上個月回落了0.1個百分點，已經(jīng)連續(xù)3個月超過警戒線。社會消費品零售總額前三季度則增長了13%，其中后幾個月還有增幅擴大的趨勢，9月份甚至達到了14%。為此，國家陸續(xù)出臺了包括緊縮銀根、限制重點行業(yè)投資、上調(diào)銀行存貸款利率等一系列宏觀調(diào)控政策。而在這種情況下，積極的、擴張性的財政政策不轉(zhuǎn)型退出，貨幣政策執(zhí)行的效率勢必將被大大削弱。從世界各國的實踐經(jīng)驗看，擴張或緊縮性的財政政策通常是一種臨時性反經(jīng)濟周期的手段。因此，在運用財政政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟、刺激經(jīng)濟增長過程中，都會遇到財政政策的適時調(diào)整和轉(zhuǎn)型問題。