Yukos事件令俄股市的穩(wěn)健發(fā)展

       去年，全球股市一片低迷，東歐新興市場(chǎng)卻成淡市奇葩。今年以來(lái)，資金大舉涌入的勢(shì)頭仍然不減---尤其是俄羅斯，98年曾流往海外避難的當(dāng)?shù)刭Y金，也逐漸回流，令股市繼續(xù)向好。7月，發(fā)生了Yukos(石油公司)因逃稅被查一事，在市場(chǎng)中引起頗大回響，股市借勢(shì)調(diào)整，消化早前累積的升幅。盡管市場(chǎng)大幅波動(dòng)，但石油價(jià)格持續(xù)高企，股市迅速收復(fù)了大部分失地，資金的興趣不減。

早前，分析師表示，年底，油價(jià)將回落至20美元一桶，但現(xiàn)在，國(guó)際油價(jià)仍徘徊30美元附近。其實(shí)，其原因非單純是伊拉克未完全恢復(fù)石油生產(chǎn)---過(guò)去幾年來(lái)，產(chǎn)油公司普遍很少添置設(shè)施，令煉油設(shè)施需求相對(duì)吃緊；隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，需求量增加，油價(jià)仍會(huì)維持高位。當(dāng)前，俄國(guó)內(nèi)資金和儲(chǔ)備豐裕，股市可能再創(chuàng)新高，不過(guò)，盧布也面臨上升的壓力。

第一季，俄GDP實(shí)質(zhì)增長(zhǎng)了6.8%之多，主要?jiǎng)恿κ琴Y本投資。近年來(lái)，俄政治穩(wěn)定，投資環(huán)境改善，只是生產(chǎn)設(shè)備較為老舊，資本投資則助企業(yè)更新設(shè)備，提高生產(chǎn)效率，情況有如中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步的時(shí)候。

跡象顯示，俄股市的基本因素未受Yukos風(fēng)波的影響，企業(yè)的透明度不斷提高，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，它可能由小眾投資演變成為投資主流之一。

早前，市場(chǎng)揣測(cè)，調(diào)整將隨時(shí)出現(xiàn)；而Yukos事件剛好令股市提早出現(xiàn)健康調(diào)整，為未來(lái)上升的做準(zhǔn)備。