國企仍深受中央政策影響

    中央日前表示，擬發(fā)債的國企應選擇外幣債券，以吸收日增的外匯儲備，緩解人民幣的升值壓力。建議一出，馬上就有了效果：南方航空(香港)決定，原定發(fā)行人民幣債券計劃，改為美元債券。除南航外，國家開發(fā)銀行及世銀旗下的國際金融公司(IFC)也計劃在國內(nèi)發(fā)行美元債券。本周五，國開行的5億美元債券開始發(fā)行，是國內(nèi)首只外幣債券，發(fā)債所得用于償還外債。

南航董事局秘書蘇亮表示，原擬申請在國內(nèi)發(fā)行人民幣企業(yè)債，但中央建議轉(zhuǎn)發(fā)外幣債券，用于償還欠外資行的外幣貸款。他沒有透露集資額，只表示公司有15億美元的長期外債。消息人士指，發(fā)行外幣債券，除了可為龐大的外儲分洪之外，一個好處是當前的成本很低---當年借下的外債都是高息的，現(xiàn)發(fā)低息外債，可減輕利息成本。

不過，摩根士丹利經(jīng)濟師謝國忠指，一般來說，外債的金額較小，對緩解人民幣壓力的作用不大，更大的作用是低息時融資，公司更為劃算。

在鼓勵企業(yè)發(fā)行外幣債券之余，中央并未停止國內(nèi)債市的擴容。最近，發(fā)改委批準15家企業(yè)，發(fā)行總值352億元的企業(yè)債。