李揚(yáng)定位中國(guó)股市:支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)的調(diào)整

? （京華時(shí)報(bào)）中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長(zhǎng)李揚(yáng)前日在京表示，雖然股市還稱(chēng)不上中國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表，但中國(guó)股市支持了中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。
 

　　李揚(yáng)是在中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所成立一周年暨“金融體制創(chuàng)新:問(wèn)題與挑戰(zhàn)”研討會(huì)上做主題發(fā)言時(shí)作上述表述的。他認(rèn)為，現(xiàn)在的股市無(wú)論是產(chǎn)品、上市公司、交易機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在發(fā)生很深刻的變化，所有的變化都向著一個(gè)方向———回歸價(jià)值。

　　他說(shuō)，金融市場(chǎng)調(diào)整首先表現(xiàn)在股市上。歷史數(shù)據(jù)非常清楚無(wú)誤地告訴我們，十幾年來(lái)全球的股市(除日本)都經(jīng)過(guò)了一個(gè)暴漲然后暴跌的階段，這種現(xiàn)象令我們研究界很沮喪。當(dāng)股市向上走的時(shí)候，有一系列的理論論述，而且大家都覺(jué)得市場(chǎng)已經(jīng)接近成熟和完美。以至于我們中國(guó)要發(fā)展資本市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)的認(rèn)識(shí)是把美國(guó)的制度、理論、方法盡可能地引進(jìn)就行了。隨著美國(guó)股市的下跌，楷模、樣板的股市下來(lái)了，導(dǎo)致大家現(xiàn)在談資本市場(chǎng)已經(jīng)無(wú)以為據(jù)。

　　他認(rèn)為，用股市來(lái)支持高新科技產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展，采用的是一種非?？鋸埖姆绞健９墒醒杆贊q高時(shí)，能很快聚集大量資本，支持科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而這是銀行做不到的。當(dāng)股市回落時(shí)，我們不能說(shuō)是股市的不對(duì)。因?yàn)楣墒惺菓?yīng)該有起伏的，到一定高度就會(huì)回落的。

　　李揚(yáng)說(shuō)，金融市場(chǎng)調(diào)整在債券市場(chǎng)上也有所表現(xiàn)，但同股票市場(chǎng)暴漲暴跌相比，各國(guó)的債券市場(chǎng)都處于穩(wěn)定狀態(tài)，而且債券市值高于股市市值。這主要是因?yàn)閭械牡屠虱h(huán)境；相對(duì)公司股票，公司債券屬于非信息密集產(chǎn)品，對(duì)信息披露要求不那么嚴(yán)格；利于金融創(chuàng)新。債券市場(chǎng)的發(fā)展，打破了傳統(tǒng)資本市場(chǎng)與銀行之間你死我活的關(guān)系，二者可以相輔相成。