中國《新聞周刊》：上海5000億國資沖動懸疑

　　一邊是國有資產(chǎn)在行業(yè)中的整合，一邊是眾多原國資監(jiān)管部門的整合，這兩個從無機到有機的組合過程，關(guān)系到上海國資改革是回到老路上還是走向新天地

　　正當?shù)胤絿Y委“猶抱琵琶半遮面”之時，6月12日，首任中央國資委主任李榮融說：國有資產(chǎn)處置不能操之過急。話鋒直指當前一些地方國資管理機構(gòu)在自身尚未健全時的集體盲動現(xiàn)象。

　　在此背景下，作為國資重鎮(zhèn)之首的上海，卻已經(jīng)在短短的兩個多月之中啟動了一場十年來最大規(guī)模的國資重組：首先是4月6日，上海國資辦宣布組合四家國資集團，成立中國最大的商貿(mào)流通集團——上海百聯(lián)(集團)有限公司。緊接著，6月9日上海國資辦又批準組建中國規(guī)模最大的旅游企業(yè)集團——錦江國際(集團)有限公司。而在這兩大手筆之后，一艘由冠生園集團、上海煙糖集團、梅林正廣和集團等數(shù)家上海巨頭組建的國內(nèi)食品業(yè)航母也即將浮出水面。

　　伴隨著三艘造價昂貴、匆匆駛出的國資航母，這個因強勢政府而聞名的中國金融中心并沒有受到責難，恰恰相反，李榮融評價說，“上海推動國有資產(chǎn)重組的整體方向是對的?！?/P>

　　航母還是恐龍？

　　大幕已經(jīng)拉開，在中央國資委成立和《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》出臺的大背景下，手握5000億資本的上海國資老板開始了醞釀已久的重組整合。

　　“已經(jīng)看到的都只是計劃中很小的一部分，上海準備在多個行業(yè)進行大規(guī)模的重組和洗牌?！鄙虾Ｊ姓仄笡Q策專家楊建文告訴中國《新聞周刊》，他是上海社科院部門經(jīng)濟研究所副所長，參與了上海這20多年的國資改革。

　　這次一連串動作背后的有形之手事實上已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)換，“拉開大幕的不再是傳統(tǒng)的行政部門，而是一家即將掛牌的新機構(gòu)——上海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。”楊說。這個機構(gòu)跟1993年成立的上海國資委截然不同，角色是上海地方國有資產(chǎn)出資人，而不再具有任何行政權(quán)力。

　　伴隨著短時間內(nèi)上海引人注目的國資重組，人們對于效果和結(jié)果的追問開始浮出水面：在國資委沒有完成整合之前，如此規(guī)模巨大的行業(yè)重組是否有效？面對重組主體明顯缺乏并購動力的現(xiàn)實，有形之手的功力如何也尚待考驗。

　　“百聯(lián)和錦江弄得好了就是航空母艦；弄得不好就是恐龍，如果按照以前商委和旅委的方式來管理，那肯定是恐龍，而如果按新的思路和模式來逐步推進的話，還真有可能打造出一艘航母，或者一個航母群?！睏罱ㄎ恼f。

　　事實上，這三個“國資航母”組建的過程均如出一轍：有形之手暗中發(fā)力，前期工作秘而不宣，攤牌后低調(diào)運作。
　　“對于這樣一個個行業(yè)的再造，無疑將要考驗上海政府的智慧。而上海的大手筆，也會為已經(jīng)拉開大幕的國有資產(chǎn)管理體制改革提供示范?！痹瓏鴦?wù)院體改辦研究所黨委書記李保民評價說。

　　“如果你是老板，你也會這么做。”作為上海市政府特聘決策專家，楊建文經(jīng)常把這句話掛在嘴邊。他的“老板論”有很多，但有一個原則不變，“如果退就賣個好價錢，如果不退就做個好樣子?！边@條似乎成了滬派國資“老板”的“生意經(jīng)”。

　　滬上最為典型的重組整合算是“百聯(lián)集團”，其中四大集團都是做商業(yè)的，他們之下有很多網(wǎng)點，加起來上萬，按照“國退民進”的道理似乎應(yīng)該退，結(jié)果為什么不退反進呢？

　　“我想我們有不同的退法。”楊建文慢條斯理地說。首先，幾萬個集成單位會進行幾萬次交易行為，那么在現(xiàn)有監(jiān)管條件下就可能產(chǎn)生幾萬次灰色交易的可能。其次、整合起來，包裝以后有可能賣出更大價錢。但是分散賣的話可能是一個價錢，整合起來是另外的一個價格，“對于這樣一個過程，換了誰都會做出選擇。”

　　但是，擔憂隨之而來，如果這么大地盤沒有人買得起怎么辦？“剛好這正是我們希望出現(xiàn)的情況，我們可以進行零售，這樣整個攤子可以讓外資和民營都進入，我們就有可能通過轉(zhuǎn)讓30～50%，把分散賣出全部資產(chǎn)的收益賺回。退一步說，如果不占主導，那么也留下了再次進入的途徑?！睏钫f。

　　海派的算盤

　　包裝整合——大型化——股權(quán)轉(zhuǎn)讓——多元化——引入競爭——國際化，這種“先包裝整合再出賣”的做法是國資改革“滬派風格”的延伸，“早在1993年上海國資委成立之初，我們就面臨著重點放在國有企業(yè)還是國有資產(chǎn)運做的問題?！痹虾Ｊ杏嬑C合經(jīng)濟研究所副所長邱益中說。“上海選擇了第二條路徑：成立了一些控股公司和集團公司，通過資本運做完成資產(chǎn)重組從而帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進而搞活國企?！鼻裾f。

　　那么，經(jīng)過十年紛紜，這種探索接近成功了嗎？答案仍然是否定的。“因為目前上海國資委仍在改革整合的過程中，它有可能按照以前的慣性，把這些集團握在手中不放，賺了錢后就不想賣了怎么辦？企業(yè)的組織形式在變化后，股權(quán)結(jié)構(gòu)還要繼續(xù)變?！睆偷┐髮W管理學院副院長芮明杰教授不無擔心。

　　他的這種擔心在理論層面就是有關(guān)國資進退爭論，就在6月中旬，上海市政府在一次會議中討論這個問題，“我們考察了發(fā)達國家的國有資本流動，結(jié)果發(fā)現(xiàn)西方發(fā)達國家的國有資本不是靜態(tài)地呆在某些領(lǐng)域或行業(yè)，而是根據(jù)經(jīng)濟形勢的起起落落有進有退，在經(jīng)濟衰退和恢復時期國資入市救市，而在經(jīng)濟繁榮時期的時候，國有資本就會退出部分市場?！睏罱ㄎ膮⒓恿诉@次討論，類似的觀點已經(jīng)在上海占據(jù)上風。
　　但時至今日，很多地方理解的有進有退仍然是靜態(tài)的進退：在關(guān)系國計民生領(lǐng)域進，在競爭行業(yè)退?！拔覀円獎討B(tài)地理解，比如非典時期或經(jīng)濟衰退期，一些行業(yè)出現(xiàn)了非常大的麻煩，這時國有資本應(yīng)該充分發(fā)揮救市作用。但是當經(jīng)濟恢復，就應(yīng)該國退民進了?！崩畋Ｃ裾J為上海目前的做法是把有進有退的戰(zhàn)略用活了。

　　“拼盤時代”的兩張“路線圖”

　　對于上海國資改革而言，這是一個矛盾最為集中的時候，學者們喜歡稱它為上海國資改革的“拼盤時代”?！吧虾Y委形式上是拼盤，但是拼盤要形成一個菜的話，必須有內(nèi)在的整合，而同樣上海組建的大企業(yè)比如百聯(lián)和錦江依然是一個拼盤，如果拼得不好根本無法發(fā)揮效應(yīng)?！睏罱ㄎ恼f。

　　“拼盤時代”的關(guān)鍵是兩張關(guān)系到5000億國有資產(chǎn)改革的“路線圖”，一張關(guān)于目前依舊主導上海經(jīng)濟的國資企業(yè)和集團，另一張則是關(guān)于他們現(xiàn)在的“新老板”——上海市國有資產(chǎn)管理委員會。如果一切順利，這兩張圖將完成同步的路徑，達到共同的終點。

　　現(xiàn)在，人們最擔心的還是國資新老板的那張“路線圖”，因為國資改革已經(jīng)在它的主導之下了。楊建文介紹說，目前上海的國資委的編制是120人左右，有關(guān)機構(gòu)的設(shè)置、功能定位、改革路徑的選擇都在兩會之后開始操作。目前正在考慮建立三個委員會，一個是戰(zhàn)略發(fā)展委員會，一個是財務(wù)監(jiān)管委員會，另外一個是薪酬委員會。

　　“已經(jīng)到位的是80多人，人員結(jié)構(gòu)由三個部分組成，一是原國資辦的人員，第二是經(jīng)委過去兩個處，市委組織部的經(jīng)濟干部處轉(zhuǎn)過去，目前市委副書記組織部長王安順兼國資委的黨委書記。另外，商委的一些人員也零散地并入。”楊說。

　　而據(jù)上海國資辦的一位官員透露，上海國資委將在上海市國資辦成立十周年的那一天(7月6日)正式掛牌。這一切都在悄無聲息地進行，這個過程將在國資委掛牌后繼續(xù)進行——畢竟就全國而言這都是一次前所未有的嘗試。

　　這樣一個還沒有完全正常運行的情況下的“新老板”，它目前的工作量卻非常重大，“如果做的好的話會有很大的推進，但是如果整合不好的話，是會出現(xiàn)新瓶裝舊酒，穿新鞋走老路的情況，這種可能性不是沒有?！避敲鹘軗摹?/P>

　　“歷史上也是有教訓。當時上海從工業(yè)局演變?yōu)榧瘓F控股公司時，明確想做資本運做，他們下面的控股公司不再承擔社會職能直接轉(zhuǎn)換為經(jīng)濟職能，這樣以來集團公司就必須去承擔部分社會職能，這個跟初衷差別很大，他們花了很大的精力去做下崗職工的再就業(yè)等社會職能?！崩畋Ｃ駥Υ松罡袩o奈。正是因為諸如此類的原因，2001年上海國資凈資產(chǎn)收益率只有4.5%，比銀行年貸款利率5.85%還低。

　　無論如何，上海國資改革的“路線圖”已經(jīng)啟動了，一邊是國有資產(chǎn)在行業(yè)中的整合，一邊是原國資監(jiān)管部門經(jīng)委、計委、組織部企業(yè)辦、商委等的整合，“從無機的組合到有機的整合，這關(guān)系到上海國資改革是回到老路上還是走向新天地。”楊建文說。